バンガードは、主要市場で最も安い為替ファンド（ETF）を提供しています。これらの市場は、株式市場、大型銘柄、大型銘柄、中型銘柄、小型銘柄、新興市場、欧州、アジア太平洋地域、ヘルスケア、基礎資材および消費者自由裁量市場です。これらの市場に対応するヴァンガードETFは、バンガード・トータル・マーケットETF（NYSEARCA：VTI VTIVng Ttl StckMrk133.02 + 0.15％ Highstock 4. 2. 6 Vanguard Mid-Cap ETF（ニューヨーク証券取引所：VO 999 VOVanguard MidCap149（NYSEARCA：VO 999 VOVanguard Large Cap118.79 + 0.09％999 Highstock 4. 2. 6 999で作成） 【図3】図3は、本発明の実施例に係るVanguard Small-Cap ETF Highstock 4. 2. 6 で作成）、Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（NYSEARCA：VWOVng FTSE EmgMrk44.91 + 0.64％ Vanguard FTSE Pacific ETF（NYSEARCA：VGK VGKVn FTSE Erp ETF58.22-0.11％ Highstock 4. 2. 6 で作成）、バンガードFTSEパシフィックETF（NYSEARCA：VPL VPLVngFTSE （NYSEARCA：VHT、Health Care151。94-0.13％999）を用いて創製されたバングラデシュヘルスケアETFハイストック4. 6,999）、Vanguard Materials ETF（NYSEARCA：VAW、VAWVng Materials132。 83-0。 Highstock 4. 2.9）およびVanguard Consumer Discretionary ETF（ニューヨーク証券取引所：VCR VCRVng Cnsmr Dscr145.44 + 0.32％999） ）である。これらのETFの平均年間費用は0.06％であり、中央費用は0.06％である。これらの低い手数料は、あらゆるタイプの金融商品の費用に下押し圧力をかけています。 <！ヴァンガードの哲学 ヴァンガードの設立者であるジャック・ボーグルは、同社とパッシブ・インベストメント・ムーブメントの背後にある知的勢力です。 Bogleのオリジナルの洞察は、ミューチュアルファンド業界が顧客よりも裕福なファンドマネージャーを作っていたことでした。彼は、ファンドマネジャーが例外的なパフォーマンスではなく顧客手数料によって報酬を受けていることを認識した後、投資家の病気の解毒剤として、1975年にヴァンガードを始めた。さらに、Bogleは、長期的に一貫してファンドマネージャーが市場を打ち負かすことができると懐疑的でした。ヴァンガードの独特な側面の1つは、外部株主がいないということです。したがって、顧客と株主の利益の間に矛盾はありません。 <！ヴァンガードはETFの創業者であり、受動的投資の人気が高まっている主な受益者であった。 2003年11月から2014年1月の間に、パッシブ製品に保有される投資資産の割合は12％から27％に増加しました。パッシブ投資の主な考え方は、コストの高い金融商品は長期的に収益を大幅に減少させるということです。伝統的に、ミューチュアルファンドは、積極的な経営に関連する費用のために、約1〜2％の年間費用を有している。ヴァンガードは、コストを抑えたミューチュアルファンドを導入した後、主要インデックスを単純に追跡したコストを大幅に抑えたETFを導入することによって、この業界を混乱させました。 <！ VanguardとBogleの主な議論は、より高価な製品が半分以上のベンチマークを下回っていたことでした。さらに、ベンチマークを一貫して打ち破ることができる優れたマネージャーを見つけることは、専門家にとっても難しい作業でした。ヴァンガードはまた、これらの高いコストの累積的影響が財務目標を達成する上で重要な牽引力であることを示しました。もちろん、伝統的なミューチュアルファンドモデルの下では、ファンドマネジャーは彼らのクライアントが彼らの目標に到達するかどうかに関わらず利益を得る。ここ数十年の受動的投資の成長は、ヴァンガードがこのケースを成功させた証拠である。その成功のもう一つの証拠は、State StreetやBlackRock（NYSE：BLK BLKBlackRock Inc476。92-0.46％ Highstock 4. 2. 6 で作成）などのライバルが、 - コストETFはヴァンガードと競争する。 ヴァンガード社の競合他社 バンガードが最も低コストの製品を提供していない唯一の主要市場は、マイクロキャップ、BRICs、日本、中国、バイオ、金鉱、住宅建設会社です。これらの市場で最も低コストの商品は、Wilshire Micro-Cap ETF（NYSEARCA：WMCR WMCRClaymore Tr34.06 +0.67％ Highstock 4. 2. 6 で作成）、SPDR S&P BRIC 40 ETF（NYSEARCA：BIK）、iShares MSCI日本最小変動率（NYSEARCA：JPMV iShares NASDAQ Biotechnology（NASDAQGM：IBB 999 IBBiSh Nasdaq）は、大株（NYSEARCA：FXI 999 FXIiSh China Lg-Cp46.35 + 0.15％999、Highstock 4. 2. 6 999で作成） Biot316.73-0.04％ハイストック（Highstock）4. 2. 6 999で作成）、マーケット・ベクトル・ゴールド・マイナーETF（NYSEARCA：GDX GDXVanEck Vct Gold22.87 + 1.96％999） Highstock 4. 2. 6 で作成されたSPDR S&P住宅建設会社ETF（NYSEARCA：XHB XHBSPDR S&P Hmbldr40.61 + 0.50％ それぞれ、 ヴァンガードはこれらの市場をカバーする製品を提供していますが、これらの市場向けの特定の製品は提供していません。たとえば、Vanguardには医療費ETF（VHT）があり、年間費用は0.09％です。これには多くのバイオテク株が含まれていますが、保険会社、製薬会社、医療機器メーカーなどのヘルスケア分野の他の企業も含まれています。対照的に、IBBは、自己資本比率が0.48％のバイオテクノロジー株式のみで構成されるETFです。日本やBRICのような国では、VanguardはVWOやVPLなどのエクスポージャーを含む国際ETFを提供しています。 バンガードは、市場のニッチごとにETFを作成することに参加しないことを慎重に決定しています。この決定は、バンガードの収益と市場シェアに悪影響を及ぼしますが、それは顧客の利益になる製品のみを提供するという同社のコミットメントによるものです。逆ETF、レバレッジETF、GDXやIBBなどの1つのサブセクターに集中しているETFなど、多くのこれらのニッチETF商品は、長期投資家向けの受動的投資ではなく、活発な市場参加者の取引手段として使用されます。ヴァンガードは、そのようなターゲットを絞った製品は、十分に分散されておらず、過度のリスクを負っているため、コストが低いにもかかわらず顧客にとって適切であるとは考えていません。