これらの大きな減少は、投資家にとって魅力的なエントリーポイントを提供します。問題は、株式の最大の減少は、企業が破産申請をした日に起こることが多いということです。それは、破産した株が良い買い物になることを意味しますか？いいえ、一部の人々はそれを認識しません。第11章を提出したその会社を買う前に、事実を知り、どんな金額を入れたのかが分かります。 （第11章申請の詳細については、 企業破産の概要 を参照してください。）
<！ - 1 - >会社が清算するとき 企業は倒産したくない。経営陣は雇用を失い、通常は同社のリスクを伴う。債務返済に問題があり、債権者からの保護を受ける必要があるため、最後の手段として企業は破産宣告または破産を余儀なくされます。会社が清算または再編成する場合は、普通株主の前で他のすべての人に返済する必要があります。
<！クレームの階層構造は次のようになります。すべてのクラスを含むボンドホルダー（従属、劣後、担保、無担保）は、最初に資産や支払いを請求します。その後、会社は税金、従業員、受託者などの支払いをする必要があるかもしれません。次に、優先株式保有者になります。ある場合は、普通株主が残りを取得します。株主は何も受け取ることはないだろう。<！ - 9 - >
会社再編時 第11章以降に会社が継続的に懸念を抱く場合でも、旧株式は一般に保有者に支払われずにキャンセルされる。新株が発行され、一般的には債券保有者への支払い形態となります。
その一例はデルタ航空でした。デルタは2005年に第11章を提出し、提出後、ピンクシート上のカウンター上で普通株式が取引された。再編計画の下で、デルタは、破産からの出現時に新株式を発行し、所有者が価値のない旧株式を取り消すことであった。 Deltaはオンラインの「投資家のためのリストラのためのFAQ」を設定しました。ここでは、古い株主が何も受け取らない方法を具体的に説明しました。ウェブサイトに以下のように記載されている。
提案された再編成計画の下で、現在のデルタ普通株式保有者は配当を受けず、有価証券は計画の発効日に解約される。デルタは、同社が提案する可能性のある再編成計画のもとで普通株式が価値を持たないと予想していることをしばらく指摘しているが、これは第11章の手続では珍しくない。
| 同社はまた、「期待される価値が債権者の債権よりも少ないため、「新株」に「古い株式」を交換することはできないと明示的に指摘した。" |
株式の保有者は何も受け取らないという明確な宣言があったにもかかわらず、株はキャンセルされる前にちょうど1週間に13セントで手を交換した.13セントはお金のようには見えないが、 10月、000株を買っていた人は、1週間後の損失は1ドル300だった。
なぜ破産株はゼロで取引されないのか
デルタと同様に、株式の残存価値破産を宣言した後で株式がゼロになるのはなぜですか？株式は一般に、破産の日にはゼロに近づきますが、後で上昇することがあります - 時には倍増または3倍になることもあります。基本的には宝くじ券に相当するものであり、一般的に根拠が全くないため、他のペニー株に乗っているような投機家は、株式を急速に取引して大きな利益を得ようとするが、大きな損失を被る。誰かがbuであるので、破産した株式ではほとんど意味がない何の価値もないものを賞賛し、もっと他の人にそれを売ろうとしている。それは、より大きな愚かな理論の極端な例です。 破産した株がゼロで取引されないもう一つの理由は、まれなケースでは、普通株主が主張する価値が出てくるかもしれないからです。これは、会社が予想よりも高い価格で資産を売却し、ライン内のすべての人に報酬を支払うことができ、まだ残っている状況で発生します。これは、私はあなたに思い出させる、非常にまれです。上記のように、会社が破産を宣告した、または強制する理由は、債権者に支払う余裕がないからです。 （株式に投資するのではなく、一部の投資家が不良債権に投資して利益を上げています;弊社の記事
不調債務<コーポレート・ファンド・オブ・ア・ウェイティング> ） 値？ 会社の価値を判断するためによく使われる指標は、その簿価です。簿価を見ると、破産した会社の株式は帳簿価額のほんの一部で取引されるため、魅力的に見えるかもしれません。ただし、これは株式に価値があると判断するために使用することはできません。第一に、簿価には、のれんのように破産時にほとんど価値がないものが多く含まれています。これに加えて、破産手続で売却された資産は、購入者が清算資産を支払うことがないため、不安定な価格を受け取る可能性が高い。
結論
破産した株を買わないでください。株式や破産手続に関する素晴らしい研究をしておらず、会社がすべての請求を支払うために十分な現金を生み出すことができると本当に考えていない限り、それを行う理由はありません。 20ドルで取引されていた20セントの株式を購入することは魅力的なように見えるかもしれませんが、20セントは何の価値もない大部分の時間です。だからなぜお金を捨てて、馬鹿みたいに見えるの？あなたが購入する何かを探しているなら、私はブルックリンの橋に大きな値段があります。関連する読書については、
企業の衰退を活用するを参照してください。