企業の資本構成決定に影響を与える主な要因は以下のとおりである。
1。 事業リスク
債務を除いて、事業リスクは事業リスクである。ビジネスリスクが大きいほど、最適な負債比率は低くなります。
例として、ユーティリティ会社と小売アパレル会社を比較しましょう。公益事業会社は、一般に収益の安定性がより高い。同社は、安定した収益の流れがあるため、事業にリスクがある。しかし、小売アパレル会社は、収益の変動性がさらに高まる可能性があります。小売アパレル会社の売上高は主にファッション業界の動向に基づいているため、小売アパレル会社のビジネスリスクはずっと高くなっています。このように、小売アパレル会社は最適な負債比率が低く、投資家は良い時と悪い時の両方で資本構造の責任を果たすことができます。 2。
会社の税務エクスポージャー 借入金は税額控除可能です。このように、企業の税率が高い場合、プロジェクトの資金調達の手段として債務を使用することは魅力的です。これは、債務支払いの税額控除が一部の収入を税金から守るためです。 3。
財務的柔軟性
これは本質的に悪い時代に資本を調達する企業の能力です。売り上げが増え、収益が堅調であるため、企業は通常、資本調達に問題はないことは驚くべきことではありません。しかし、良い時代の会社の強いキャッシュフローを考えると、資本調達はそれほど難しくありません。企業は、良い時代に資本を調達する際には、賢明な努力をしなければなりません。企業の負債水準が低いほど、企業の財務的な柔軟性は高まります。 航空業界は良い例です。良い時代には、業界は相当量の売上を生み出し、したがってキャッシュフローを生み出します。しかし、悪い時には、その状況は逆転し、業界は資金を借りなければならない状況にあります。航空会社の負債があまりにも多くなった場合、新しい負債が積み上がったときに投資家が既存の債務に対応できるかどうかを投資家が疑う可能性があるため、悪い時には負債資本を引き上げる能力が低下する可能性があります。 4。
マネジメントスタイル
マネージメントスタイルは、積極的なものから保守的なものまでさまざまです。経営陣のアプローチがより慎重であればあるほど、利益を増やすために借金を使用する傾向が薄い。積極的な経営陣は、当社の1株当たり利益（EPS）の成長を加速するために多額の負債を使用して、迅速に会社を成長させようとするかもしれない。 5。
成長率 サイクルの成長段階にある企業は、典型的には、より早く成長するために資金を借りて、その成長を借金で融資します。この方法で生じる紛争は、成長企業の収入が典型的に不安定であり、証明されていないことである。そのため、通常、高い負債が適切ではありません。
より安定した成熟した企業は、収入が安定し、実証されているため、通常、資金調達に必要な負債は少なくなります。これらの企業はまた、発生したときにプロジェクトに融資するために使用できるキャッシュフローを生成します。 6。
市場の状況 市場状況は、企業の資本構成条件に重大な影響を及ぼす可能性があります。企業が新しい工場に資金を借りなければならないとします。市場が苦戦している場合、市場の懸念から投資家が企業へのアクセスを制限していることを意味しているため、借り入れる金利は企業が支払うよりも高い可能性があります。そのような状況では、会社がプラントの資金にアクセスしようとする前に、市況がより正常な状態に戻るまで待つことが賢明かもしれません。