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為替取引ファンド（ETF）の創造と構造は、ミューチュアルファンドの創造と構造に類似している。 ETFは、単一の証券としてパッケージ化され販売される投資資産のポートフォリオとして機能します。このプロセスは、金融機関が証券取引委員会（SEC）に新しいETFの導入を承認するための計画を提出することから始まります。承認された場合、ETFは株式を売却しません。代わりに、それぞれ数千株で構成された作成単位をパッケージ化して販売しています。これらの作成単位は、ETF内で表される資産と同等の金額で取引されます。

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創造部門の売買代金は保管銀行に置かれ、選出されたETFマネージャーによって監督されます。承認された参加者としても知られている作成単位を購入した人は、その株式を個々の株式として市場で取引することができます。

SECへの請願

技術的には、誰でもETFを導入することができ、誰でも作成単位を購入し、承認された参加者になることができます。現実には、大規模な金融機関はほとんどすべての役割を果たす。巨大な財務管理会社は、ETFを作成するために必要な資産を持つ傾向があります。 SECのルール、規制、偏見は、市場の大企業にとって大きな利点を生み出します。

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計画のスポンサーは、証券が成功する可能性があることと、そのための十分な需要があることを証明することによって、SECにETFの承認を申請しなければならない。スポンサーが公に利用可能なウェブサイトを構築し、ポートフォリオの現在の重み付けを設定することに同意すると、一部のETFはより簡単に承認されることがあります。このプロセスは、2008年にSECが透明な積極的に管理されたETFを提供するために一部の基金スポンサーに救済措置を与えたときに制定された。

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承認された参加者と創作バスケット

共通の創作ユニットには、50,000〜250,000 ETFの株式が入金されます。バスケットのサイズは、ETFのスポンサーまでです。これらのユニットは、創作バスケットと引き換えに大規模な機関投資家に販売することができます。スポンサーと許可された参加者との間で、ETF株式をファンドに直接償還できる契約書が作成されます。作成バスケットには、1つの作成単位で表される投資資産または1つの作成単位で表される投資資産を購入するのに十分な現金が含まれます。創造部門で受領した株式は、将来の償還のために承認された参加者によって保管されるか、または公開市場で販売されることができる。

信託口座

ETFの所有権が変更された後であっても、ETFが表す投資資産は信託口座に残っています。信託は通常、配当金を払い、すべての行政執行および法令遵守の監督を行っています。

許可された参加者が公開市場で株式を売却したとしても、投資は信託にとどまる。交換される唯一のものは現金であり、その基礎となる投資の収益に対する請求との株式です。