非支配持分株主は、しかし、影響力のレベルは、会社が公的であるか非公開であるか、および持分所有権文書に含まれる条件に応じて変わることがあります。
公開企業の場合、所有権は一般に非常に重要な数の株主に分散されているため、いずれの個人株主も一般に重要な権力を持たない。影響を及ぼすためには、株主は一般的に取締役会を得るために発行済株式の5〜10％を保有しなければならない。取締役会に入ると、株主は個々に意思決定を行うことはできませんが、取締役会の周りでコンセンサスを構築することができます。あるいは、株主はより敵対的なアプローチを取って、企業の特定の要求をして、その要求を手紙を通じて一般に公開することができます。これは、Carl Icahnなどの企業侵略者が1980年代に有名になったアプローチです。
<！ - 1 - >民間企業にとって、ダイナミクスは多少異なる場合があります。少数持分投資は、通常、個人的に交渉された取引であり、過半数の所有者と潜在的な投資家が、投資家が投資する条件について交渉する。交渉では、潜在的なマイノリティ投資家は、支配権を持たないにもかかわらず、影響力や権力を得るための多くのツールを持っています。これらのツールには、優先リターン、清算優先権、役員の座席、同意権、タグ付き規定、プットオプションが含まれます。
<！ - 2 - >優先リターンおよび清算プリファレンスは、多数株主が任意の価値を受け取る前に少数株主持分投資家に最低レベルのリターンを提供する点で類似しています。これは、過半数の所有者に、そうでない場合とは異なる意思決定を強いることになります。理事会の議席と同意権も同様であり、少数株主の投資家は、株式の過半数に対する単純な過半数の決定がどのようなものであるかについて交渉する。パートナーシップが51/49％である場合、少数株主投資家は、大多数の所有者が少数派の承認なしに進めることができないように、例えば60％の賛成を必要とする買収を求めることができます。タグ付きの引当金およびプットオプションは、少数株主投資家に流動性への道を与え、多数株主が決して売却しない限り、会社を永久に所有することはできません。
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