企業を理解し、評価するためには、投資家は財務状況を見なければならない。幸いにも、これはそれが聞こえるほど困難ではありません。

銀行からお金を借りる場合は、すべての重大な債務だけでなく、すべての重要な債務の価値を列挙しなければなりません。あなたの銀行は、この情報を使用して財政状態の強さを評価します。あなたの車やあなたの家などの資産の品質を見て、保守的な評価をします。また、住宅ローンやクレジットカード債務などのすべての負債が適切に開示され、完全に評価されていることを保証します。すべての資産の合計額からすべての負債の合計額を差し引いた金額は、純資産または資本です。

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上場企業の財務ポジションの評価は、投資家が別のステップを踏んで市場価値に関連して財政状態を考慮する必要があることを除けば、非常に似ています。見てみましょう。

チュートリアル： 基礎分析の概要

貸借対照表から開始

財務ポジションと同様に、財務ポジションは資産および負債によって定義されます。会社の財政状態には、株主資本も含まれます。このすべての情報は、貸借対照表の株主に提示されます。

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虚偽の上場小売業者であるThe Outletの財務諸表を財務状態を評価するために検討しているとしましょう。これを行うために、当社の年次報告書を検討します。年次報告書は、しばしば会社のウェブサイトからダウンロードできます。貸借対照表の標準的な形式は資産であり、その後に負債、次に株主資本が続きます。 （貸借対照表の詳細については、 貸借対照表の閲覧 を参照してください。）

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流動資産および負債資産および負債は、流動資産および負債に分割されている。流動資産または負債は、耐用年数が12ヶ月未満のものである。たとえば、2017年1月31日時点でThe Outletが報告した棚卸資産は、翌年に売却される予定であると仮定すると、棚卸資産の水準が下がり、現金が増加します。

他のほとんどの小売業者と同様に、The Outletの在庫は現在の資産の大部分を占めているため、注意深く調べる必要があります。在庫は貴重な資本の本当の投資を必要とするため、企業は所与のレベルの売上に対して在庫の価値を最小化しようとするか、所与のレベルの在庫に対して販売のレベルを最大にしようとする。したがって、The Outletが前年度の売上高の23％の増加と一緒に在庫価値の20％の低下を見た場合、これは在庫を比較的よく管理している兆候です。この削減は、当社の営業キャッシュフローにプラスの貢献をする。

流動負債は、会社が来年中に支払う義務であり、サプライヤー、従業員、税務署および短期資金提供者に対する既存の（または未払の）義務を含む。企業はキャッシュフローを管理して、短期債務の返済期日に対応できる資金を確実に確保しようとします。現在の比率 - 総流動資産を総流動負債で割った現在の比率 - アナリストは、企業が短期債務を履行する能力を評価するために一般的に使用されている。許容可能な現在の比率は、業種によって異なりますが、差し迫った破産を示唆するほど低くないか、または現金、債権または在庫の不必要な積み上げを示すほど高いはずはありません。どんな形式の比率分析と同様に、会社の現在の比率の評価は、過去との関係で行われるべきです。 （詳細は、

ダイナミック・カレント・レシオ：その内容および使用方法

を参照してください。）

固定資産および負債 固定資産または負債は、次の年を超えて拡大する。 The Outletのような会社にとって、最大の非流動資産は、同社が事業を営むために必要な有形固定資産である可能性が高い。 長期債務は、有形固定資産の賃貸借契約に基づく債務およびその他の借入金に関連する可能性がある。

財務諸表：長期債務

で長期債務の分析について学んでください。

財政状態：帳簿価額 総負債を資産から差し引くと、株主持分。本質的に、これは会社の株主持分の簿価または会計上の価値です。主に、配当として株主に支払われない利益の一部を含む、時間の経過とともに株主が出資した資本と、会社が獲得し保有する利益で構成されている。 （帳簿価額と投資家にとっての意味についての詳細は 帳簿価額：投資家にとってどのように信頼できる？

）

市場帳簿価額 投資家は部分的に株価が低価格か高価格かを判断することができます。マーケット・ツー・ブックの倍数は、欠点はありますが、依然としてバリュー投資家にとって重要なツールです。 （「 本の価値

」の記事では、マーケット・ツー・ブックの詳細について読むことができます。）広範な学術的証拠によれば、マーケット・ブックの在庫が低い企業は、これは、マーケット・ツー・ブックの数が少ないことは、同社が価格タグに関して財務的に強い立場にあることを示しているため意味をなさない。

マーケット・ツー・ブックの比率が高いか低いかを判断することは、比較にも依存します。 The Outletの書籍間の倍数が高いか低いかの感覚を得るには、他の上場の小売業者の倍数と比較する必要があります。 結論 企業の財務状況は、投資家に一般的な福利を伝えます。それを研究し、年次報告書の脚注は、企業を正しく理解し、評価することを望む真剣な投資家にとって不可欠です。 （さらに詳しくは、

5バリュー投資家向けの必須指標

を参照してください。）