人気の印象とは対照的に、大学は教育だけでなく、世界で最も成功した養老の一部を実行することによって生計を立てています。それは、1992年から2005年の間に、上位20の基金が実質ベースで9％以上増加したという事実を考慮すると、驚くことではありません。しかし、2008年の負の収益率が高くなると、大学の基金は新しい戦略 - アイビーリーグやりたいアイビーリーグがどのように経済サイクルの厚いと薄いを通じてお金を管理するかを知るために読んでください。

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成功した大学の後ろに、成功した寄付がある

大学の寄付が何であるかを最初に見てみましょう。大学寄付金は、大学やカレッジで寄付された資金から作られたものです。各大学やカレッジには独自の寄付があります。その規模は寄付金の額と現存するコーパスをどれだけ賢明に使用しているかによって異なります。現在の使用のためにプリンシパル全体を費やす代わりに、大学は所得を生み出すためにそれを投資します。その一部は大学の費用を満たすために毎年撤回されます。毎年、平均して大学の授業料は現在の資産価値の4〜5％を撤回しています。毎年、大学寄付金の調査を実施している全米大学・大学商工会議所（NACUBO）は、2008年に寄付金の引き出しが大学の収入の平均15~20％を占めていると述べている。 <！ - 2 - >

賦課は投資を行う際に2つの重要な目的に従います。第一に、彼らは、プリンシパルに浸ることなく、年間の引き出しを処理するのに十分高い実質利益を生み出すことを望んでいます。第二に、大学は元本の実際の価値を維持したいと考えています。つまり、返済の一部は元本補填にも使われます。より安全な側になるためには、高等教育に特化した商品やサービスの価格を考慮した、高等教育価格指数（HEPI）という独自のインフレ測定を利用する。 HEPIは一般的にすべての都市消費者の消費者物価指数を1％上回ると考えられている。このようにして、すべての大学寄付は自らの創造者よりも長く生き残ろうとします。

<！ S&P 500は、1985年から2008年の間に、YaleとHarvardのようなより大きい基金が15.23％（Harvard）から16.62％（Yale）の収益を生み出した平均で約12％増加する。大学の財団が実際にどのように市場を破ることができるのか疑問に思うかもしれません。あなたが投資に使うことができる秘密の寄付式はありますか？

あなたのケーキを片手で食べ、他者と焼く

大学の寄付は自分の話をする方法を知っています。毎年、各資産クラスにどのくらい割り当てられているかを示す年次報告書を発行しています。各資産クラス内の個々の投資は分かっていませんが、一般にどのような種類の資産が一般的に好きかを広く知っています。過去20年間に、1985年から2008年の間に、より大きい基金（資産規模が10億米ドル以上）に焦点をあてたのは、幅広い資産であり、これには従来の株式や債券の一部と、ヘッジファンド、プライベート・エクイティ、ベンチャー・キャピタル、石油や天然資源のような実質資産の形で非伝統的な代替資産が含まれています。贈与によって選ばれた投資のいくつかは、従来の株式や債券よりも良いリターンを提供しますが、通常、高度に非流動的な市場では最低限の投資を必要とする妊娠期間が長くなります。実質的な返済を十分に生み出すためには、債務や債券に頼ることが少なく、株式型投資には依存しないことが観察されています。さらに、エクイティ・タイプの投資では、国内株式と外国株式との依存度が低い。例えば、1988年にはYale Endowmentの75％近くが米国の株式、債券、現金に投資されていましたが、2008年には国内市場証券に14％しか割り当てられておらず、外国株式、絶対リターン戦略と実際の資産。

機会があればどこでも、あなたは寄付を見つけるでしょう。しかし、そのような種類の投資は、利益の機会を搾取するための効率の悪い市場で、長期間にわたり数十億ドルをロックすることができるより大きい基金に適しています。異なる資産クラスを選択する際には、より大きい財団は、非伝統的な資産クラスで利益機会を利用するのが遅いと思われる、より小さい財団に対する優位性を有する。 すべてのものを書くことを他の人に任せる

恩恵は、盲目的に何が起こっているのかを突き進むことはありません。彼らは厳密に、投資委員会によって決められた、十分に文書化された投資方針に従います。投資委員会は、しばしば、自分の大学の差し迫った卒業生を傷つけます。投資委員会は、一般に、政策ポートフォリオ配分に使用される広範なガイドラインを定めている。ポートフォリオの配分は、大きな損失を避け、毎年の引き出しとインフレーションを処理するのに十分な実質収益を生み出すことに重点を置いています。援助基金には、最高投資責任者が率いる独自のスタッフがいます。しかし、実際の投資業務では、一般的に、基金は外部投資マネージャーを雇用します。

栄養素はまた、現在使用されている栄養所得を配分するための幅広いガイドラインを定めた、十分に文書化された支出方針に従っている。多くの場合、寄付金から生み出された収入を使用する目的を寄付者自身が指定しています。すべてを書面で書くことは、養育のための訓練と焦点をもたらし、また、他者の学習機会としても役立ちます。

寄付のような投資 大学の寄付と一緒に投資戦略を模索したいのであれば、それらについてもっと知る必要があるかもしれません。財団型戦略を真剣に考え始める前に、以下の点を念頭に置いてください。

1。さまざまな慈善団体の業績には大きな違いがあります。エールとハーバードのようないくつかの基金は、他のものより一貫して優れた業績を収めています。資産規模が10億米ドルを超える大規模な借入金は、より小さい借入金を上回っていることが一般的に観察されている。これは、投資戦略が規模の経済を必要とするためかもしれません。 2。大学基金の投資委員会は、基金管理指導のために大学の幅広い知識ベースを活用する上で重要な役割を果たしています。同じレベルの指導は、個人投資家に利用できないかもしれません。 3。大学は、多くの重要な投資機会へのアクセスを得るために成功している広大なソーシャルネットワークを楽しんでいます。 4。寄付は税金を政府に支払うことが免除されるので、税金を払うことなく自由に投資決定を行うことができます。 5。借入金は、個々の投資家と同じ流動性ニーズを持っていないため、投資を長期間にわたり維持することができます。 6。ヘッジファンド、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、木材林などの実資産のようなオルタナティブ投資で大量のエクスポージャーを得ることで、最高のパフォーマンスを誇る恩恵が得られます。代替資産クラスへの配分には、資産選択スキルの向上、妊娠期間の延長、最低限の投資であり、個々の投資家は余裕がありません。 7。 2008年の金融危機以前の20年間は、代替資産に適していました。寄付はオルタナティブ資産クラスの先駆者であり、高いリターンを得ました。しかし、過去に働いていたものは、将来はうまくいかないかもしれません。今、援助は新しい投資戦略を考案しなければならないでしょう。 8。 2008年の金融危機は、大学の財団を犠牲にしなかった。 NACUBOの調査によると、2008年7月から11月にかけて、すべての慈善団体が共に23％のマイナス評価を受けました。多くの人は、それが1970年代以来の最悪の低下であったと信じています。代替資産への多様化さえも、大規模な市場減少に対して完全な保護を提供することはできないようです。

結論 栄養補助基金は長年にわたり投資戦略に成功しています。成功した寄付は、毎年一貫して収入を得ることによって、大学の財政負担を軽減するのに役立ちます。基金は、異なる資産クラス間で投資方針と政策ポートフォリオの配分を開示しているが、個人投資家はそれを盲目的に追いかけることはほとんどできない。結局のところ、成功した式は、他人がうまく模倣できないものです。