2016年9月24日、061年9月47日、831年9月63日、

$ 25 986

$ 51 657

$ 68 040

2018

EST。

$ 28,065,97,51,790,97,483,1419,209,900、 4年総費用$ 108,422 9,215,532 999,283,885,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800,800

予想される初任給 次に、当社のキャッシュ・フロー・モデルは、現実的な速度で時間をかけて成長させることができる利益の流れに依存しているとして、私たちの層のそれぞれについて、卒業時に予想される初任給を決定する必要があります。 （株式の分野では、収益がこの図に使用されている。このモデルでは、給与が使用されて始まる。）に注意してください、私たちの架空の学者は、2019年までは卒業しないので、2019年の期待に初任給を膨らませることが必要です。

データマイニングと統計モデリングを使用して、Payscale。 comは、各大学バケットの初回給与を提供しています。各カレッジカテゴリの上位8つの学校給与は、2015年の初めの給与を見つけるために一緒に平均化されています。

2015年給与の開始

一般公開：$ 62,527

私的：$ 43,075 アイビーリーグ：$ 67,025

次に、これらの給与を2019年の数字。経済分析局（Bureau of Economic Analysis）によって報告されたように、1960年から2015年までの年間平均賃金上昇率は6.33％であった。私たちは大学のリターンを長期投資と同等と見なしているので、これは理想的な成長率です。次の表では、2015年の初めの給与は、2019年の仮説的な初回給与に達するために、4年間で年に6.33％増加しました。表2：2015年から2019年に6％増加した開始給与999人民

プライベート

アイビーリーグ

2015 $ 62,527

$ 43,075 > $ 67、025

2016

$ 66,485 <$ 45,802, $ 71,268

2017
$ 70,693 $ 48,701 < > 2019> $ 75 779

2018

$ 75 168

$ 51 784

$ 80 576

表3：2019年の給与の初めに基づいた2029年の給与と6.33％の年次賃金の伸び

> $ 55、062 999 $ 85、676 999 2029予測給与$ 147、655 $ 101、720 999 158、277 999 / 1、

1、

PV

$（79、927）

$（55、062）

$（85、676）

N

10

10 999 I / Y 999。33％。 33％。 339 999 CPT FV（2029予測給与）$ 999、$ 655 999 $ 101、720 999 158、27

これらの予測によれば、公立大学の大学院生は、 2029年までに$ 147、655をつくることができます。プライベートとアイビーリーグの卒業生は、それぞれ101ドル、720ドル、158ドル、277ドルを期待することができます。

プライベート

アイビーリーグ

4年制

$ 108

プライベート

アイビーリーグ

422 999 215、532 999 289、885 999 2019開始給付$ 79、927 99、55、062、85、676 999 2029予測給与< 147ドル、655ドル991ドル、720 999ドル158ドル、277ドル999ドル2019年開始給与

1。 369 3。 91 9 3。 31

2029年の予定給与

0。 73 9 2。 12 9。これらの比率は、迅速かつ一目瞭然の洞察力を提供する株式に使用されるP / Eレシオと同等であると考えることができ、低いほど良いことを覚えている。

公立大学の階層は、2019人の初級給与が1.36であるのに対し、民間およびアイビーリーグの階層では3.91および3.31であり、明らかな優勝者となっていることは容易に分かります。公的な階層は、さらに、慣習に落ちる。 73と2029の予測給与は2.12と1.79に比して、プライベートアイビーリーグの機関には、低い方が良いと思います。公立学校の教育は5万フィートのレベルで、ライバルよりも大きな価値を提供します。これが株式であれば、公立学校はP / Eが10であるのに対して、P / Eは30で取引されているのと同じです。

割引キャッシュフローモデル

大学の各学年に参加するための授業料および費用（費用）は、すでに2016〜2019件を決定しており、2019年それぞれの給与を開始する。さて、割引率と成長率を決定しましょう。

割引率

割引率は、将来の収益を現在のドル数値に戻すために使用されるレートであり、30年間のT-Billレートであるリスクフリーレートと株式リスクプレミアム。これに裏付けされた理由は、30年のT-Billレートは、大学への入学金が代わりに投資された場合、個々の投資家が期待することができるもの（リスクフリー）であるということです。エクイティ・リスク・プレミアムは、将来の給与の不確実性を反映している。財務省によると30年のT-Bill。 2015年11月17日現在のGovは3.04％であり、Aswath Damodaranによる株式リスクプレミアムは11-1-15時点では9.6％です。 （彼は毎月この料金を公表しています。）したがって、割引率は9.6％になります。

第1および第2段階の成長率

成長率は、初めの給与を将来の価値にまで引き上げるために使用される率です。以前に述べたように、米国経済局によって報告された1960年から2015年の平均年間賃金上昇率は6.33％でした。この数値は、第1段階と第2段階の成長率の両方に使用されます。確かに、より短期的な科学的分析を使って、近い将来の成長率を決定することができますが、予測に関しては、短期推計に比べて55年間の平均を取ることになります。

インプットの要約

割引キャッシュフローモデルのインプットは以下の通りである。

表6：割引キャッシュフローモデルインプットの概要

パブリック

プライベート

アイビーリーグ

4年間の費用（授業料および手数料）$ 108,422 999 $ 215,532 999 $ 283,885 999割引率9 9。 16％。9。 16％。9。第1段階および第2段階の成長率999。 33％。 33％。 33％

結果

スプレッドシートの魔法が作用する場所です。私は、前に述べた入力を、現金式の割引キャッシュフロー時間価値が組み込まれた次の結果に到達したExcelシートに差し込んだ。

表7：割引きされた将来の収益および収益率の現在価値4年間のコスト999公開999プライベート999アイビーリーグ999,300,300,075 9,020,811 999,3,219,095

4年間の費用$ 108,422,2995ドル、532999ドル、283ドル、88599ドルの収益率

84。 7％。 5％999。 4％

ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルの最終的な目標は、他の大学階層の現在の他の値と比較することができる単一の現在価値ドルの数字（ブッシュの比喩的な鳥）に到達し、当初の投資または当社の場合、4年間の授業料および学位に基づく収益率。フードの下で、モデルは最初の給与を取っており、成長率に基づいて将来の価値にそれらを投影し、割引率を使ってこれらの将来の収益を現在のドル価値に割り引いています。

結果から明らかな優勝者が出てくる。公立学校は$ 2に比べて約3百万ドルの正味現在価値を持っている。 7百万ドルと3ドル。私立学校とアイビーリーグの学校でそれぞれ2200万人。費用に関して公立学校は私立学校やアイビーリーグの学校で33. 5％、38.4％と比較して84. 7％の収益をもたらします。 （注：この場合の収益率は現在価値を4年間の費用と等しくするために必要な割引率です。例えば、公的部門の割引率は84.7％です）また、公的機関は給与比率分析の費用によって以前から支持されていました。これは公立学校が2019年の給与から1.36の給与を納入したことを示しています3.91および3.31は、それぞれ民間およびアイビーリーグの大学のためです。興味深いのは別として、アイビーリーグの学校は、私立大学が提出した返品にかなり近い返品をしています：38。33.5％に対して4％であった。

結論

アイビーリーグの教育には価値がありますか？当社の割引キャッシュ・フロー・モデルは、このモデルによれば、個人は、公立学校に通う価値のある方がはるかに優れています。投資授業料と手数料に基づいてより高い収益を期待できるからです。もちろん、この分析は、授業料、賃金上昇率、割引率といった多くの前提に基づいています。さらに、それはわずかなばらつきで劇的に変わる可能性があります。それをハッブル宇宙望遠鏡のように考えてください。ちょっとしたノブを調整すれば、まったく別の世界を見ているでしょう。それでも、前提は合理性に根ざしており、アイビーリーグの証拠はかなり害である。いいえ、それは価値がありません。

ウォーレン・バフェットのイーゼップ寓話に戻る。私たちは現在、ブッシュに何匹の鳥がいるのか、いつ出現するのか、割引率について知っています。これに基づいて、すぐに学ぶ人は、「公共」というラベルの潅木を選ぶことによって、より価値のあるものになるでしょう。それは他のエリートのトピアリーほど明白ではないかもしれませんが、確かに多くの鳥で満たされます。そして、もちろん、文字通り鳥とは思わないでください。ドルを考える。