ロシアルーブルは過去数ヶ月にわたって自由落下してきたが、スパイクが発生している。一部の投資家にとって、これらのスパイクが持続可能かどうかを判断することは困難でした。推測の代わりに、ロジックを使用する方が効果的です。論理が投資の世界で常に正確であるとは必ずしも証明されているわけではありませんが、それは正しいです。

中央銀行政策

12月、中央銀行は金利を6. 5％から17％引き上げた。この動きは、6ヶ月の期間にわたって55％の原油価格の下落を含むさまざまな理由で急落していた通貨を守るために行われました。石油はロシア政府の予算の45％を占めている。

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世界的な需要の観点からは、石油の底に達したようには見えません。デフレとの戦いと経済の活性化のために、日本とヨーロッパがお金を刷っている。米国の国内総生産（GDP）は、2014年の第4四半期に2.5％のペースで増加し、3％の予想を上回った。中国の政府収入は1991年以降、住宅市場の低迷と減税を中心に最も遅いペースで増加した。

<！これは、ロシアにとってはネガティブなネガティブなものであり、絶望の勢いと通貨のバランスを同時に取るのは困難な時期になるでしょう。この種の環境は、意思決定者が急いで行動する可能性があります。例えば、ロシア中央銀行は、2015年1月30日に主要金利を17％から15％に引き下げることで再びみんなを驚かせました。この発表後にルーブルが3％以上下落したことは驚くことではありません。ルーブルには2014年の夏以降50％の失業率があります。ロシアによれば、17％の金利はコスト効率が悪く、インフレを緩和するには高すぎません。どうやら、それは銀行と国内の信用にあまりにも多くのプレッシャーをかけていました。 （関連資料については、

ロシア経済を崩壊に近づける制裁と石油価格 参照） <！ - 3 - >

ロシアが閉じ込められているように見える。その経済が苦しんでいるか、その通貨が潜んでいる。脱出はありますか？

陰謀論

このセクションを続ける前に、一つのことを取り除きましょう。ロシアの経済は暴落しています。これは陰謀ではありません。ロシア経済の将来の可能性については、それは別の話かもしれない。痛みはしばらく続くでしょうが、道のりはどうですか？地政学的緊張がしばしば石油価格の上昇につながるので、ロシアは意図的に地政学的立場から積極的になっているという陰謀説がある。これが石油価格の上昇につながると、それはロシア経済とルーブルに役立ちます。ロシアは今この角度をとっているかもしれないが、ウクライナとの地政学的緊張が最初に来たことを心に留めておく。

もう一つの陰謀説が理にかなっている。サウジアラビアの石油生産業者は、ほとんどの米国のシェール産油会社よりも低コストの操業を行っている。サウジアラビアと米国のシェール石油生産者は、50ドル/バレル以下の石油で利益を上げることができますが、石油価格が下がるほど、米国のシェール油事業の手が弱くなり、店を閉鎖しなければなりません。これは、サウジアラビアの産油国の市場シェアの拡大につながります。だから、なぜ彼らが供給を切っていないのか疑問に思うとき、これは考えられる理由です。彼らは弱い手を振っている。その弱い手が振り出されると、石油は底をつくという理論です。これは真実かもしれないが、石油価格のトランポリン効果を期待していない。世界的な需要は、石油価格が近々急騰するには低すぎます。したがって、ロシアのルーブルは石油と同じ時期に底をついているかもしれませんが、すぐには生き返りません。 （関連資料については、

米国と欧州連合の制裁措置がロシアにどのように影響するか

参照） <！ - 1 - > 結論

現時点では、ロシアルーブルにとっての潜在的な可能性よりも、下振れリスクはまだある。主要指標として石油の価格を見てください。トンネルの端にルーブルのための光があるかもしれませんが、長くて暗いトンネルです。投資判断を下す前に、独自の調査を行ってください。 （関連する読書については、

外国為替投機家が有名な通貨のメルトダウンからどのように利益を得たか

を参照してください。） <！ - 2 - >