大統領のために投票した人が経済に影響を及ぼすと思いますか？大統領選挙のサイクル理論によると、それは違いはないかもしれない。歴史は、株式市場と4年間の大統領選挙サイクルが強く予測可能なパターンに従うことを示唆している。だから、あなたが民主党、共和党、あるいはただの家にいるかどうかにかかわらず、これらのパターンが株式市場について、そしておそらく次の大統領選について話すことができるかどうかを見てください。 （政治が株式市場に与える影響についての別の議論については、 より高いストックリターンについては共和党または民主党に投票する を参照）
チュートリアル：経済指標を知る
大統領選挙サイクルの理論は何ですか？
Yale Hirschによって開発された大統領選挙周期理論は、株式市場が平均して4年間の選挙サイクルに対応する4年のパターンに従うという歴史的観測に基づいている。この理論は、平均して、社長が就任してから4年ごとに株式市場が次のように実行されたことを示唆しています。
1年目：選挙後の年
大統領選の初年度は、株式市場のパフォーマンスが比較的低いという特徴があります。大統領選での4年間のうち、株式市場の初年度実績は平均で最悪です。
2年目：中期選挙年
2年目は、最初の年より優れていますが、平均以下のパフォーマンスでも注目されています。ベアマーケットボトムは、2年目に他の年よりも頻繁に発生します。 Hirschは、Jeffrey A.とYale Hirschによる "Stock Traders Almanac"（2005）は、「戦争、景気後退、弱気市場は、期の前半に始まり起きる傾向がある」と述べている。
3年目：前大統領選挙年
選挙年の3年目またはそれより前の年は、4年間平均で最も強い。
4年目：選挙年
大統領任期と選挙年の4年目では、株式市場の成績は平均以上になる傾向があります。
| 米国会計年度によるストック・マーケット・リターン |
| 1948年〜2008年年> 年>平均年次返還額 |
| 1 | 7。 41％2 910。 21％9 9 9。 34％9 9 9。出典：S&P 500総帰還指数 |
| 使用された正確な時間枠によって数字が多少変わりますが、基本パターンは前半に弱く、後半には強かった。 （詳細は、 | チャートパターンの分析：なぜチャートですか？ |
| を参照してください） | 統計的に健全か統計的な「フルーク」ですか？大統領選挙サイクルからの結論を導く上での問題の1つは、この理論は比較的少数の観察に基づいているということである。 1900年以来、2008年には27回の大統領選挙サイクルしか行われていませんでした。この理論で行われた多くの調査は、さらに少ない観察に基づいています。たとえば、1948年以来、15の異なる用語しかありませんでした。統計に関しては、これは非常に小さなサンプルであり、正確な結論を引き出すことは困難です。 |
| このように、この理論はデータマイニングに起因する可能性があります。言い換えれば、人々が特定のパターンのための十分なデータを常に見ている場合、それらに意味がない場合でもパターンが出現する可能性があります。 | データマイニングのための投資 |
| を参照してください。この指標によれば、ナショナルフットボールリーグ（NFL）の「元の」チームがスーパーボウルに勝った場合、ダウジョーンズ工業平均（DJIA）は翌年に上昇するでしょう。しかし、アメリカンフットボールリーグ（AFL）のチームが勝利すると、市場は落ちると予測されている。いくつかの見積もりでは、スーパーボウルインジケータは、44年のうち35年でDJIAの傾向を正しく予測しています。 （詳細は、 | World's Wackiest Stock Indicators |
| を読んでください。） |
スーパーボウル指標は統計的には異例かもしれませんが、大統領選挙サイクル理論には何らかの根拠があるようです。それは、それを証明したり、反証したり、その背後にある理由を理解しようとした多くの学術研究の主題であった。ほとんどの研究は、大統領選挙サイクルと株式市場の間に重要な関係があることの証拠を裏付けている。 シンガポール国立大学が2007年1月に発表した「米国株式市場における大統領選挙サイクルのマッピング」（Wing-Keung Wong、Michael McAleer）は、「米国株に統計的に重要な大統領選挙サイクルがあった過去40年間の大部分の間に市場が開かれた…株価は2年目で大幅に減少し、その後大統領選挙サイクルの3年目に統計的に有意な金額だけ増加した。 " 大統領選挙大統領は政策や行動を通じて経済に大きな影響を与えている。例えば、ブッシュ大統領が2003年に経済活動を促進し、株式市場のパフォーマンスを向上させるために尽力した減税は、多くの人々によって評価されています。
株式市場が大統領を選ぶことができるか
？
大統領選挙サイクルに関する大部分の研究は、大統領選挙サイクルの株価との関係を見る。しかし、株価の動向を予測する選挙サイクルではなく、おそらく株式市場の動向が誰が大統領に選出されるのかを予測することができます。 <！ Nofsingerは、2007年に The Journal of Socio-Economics
に掲載されたJohn Nofsinger、「株式市場と政治サイクル」の調査で、市場はどの候補者が選出されるかを予測することができる。彼は、国の社会的気分と大統領選挙の関係を分析し、国が将来について楽観的であるとき、株式市場は高くなる傾向にあり、有権者は有権者に投票する可能性が高いと結論付けた。社会気分が悲観的な場合、市場は低水準であり、人々は現職者に投票し、新しい党に力を入れる傾向があります。 Nofsingerの調査によると、選挙前の3年間の株価収益率は、現職候補者が選出されるか、ホワイトハウスで新たな政党が出るかどうかを予測するのに役立ちます。 <！共和党大統領と民主党大統領 民主主義大統領と共和党大統領との比較
民主党大統領がホワイトハウスにいるときには、市場。
カリフォルニア大学ロサンゼルス校のペドロ・サンタクララとロッシェン・バルカノフが行った「大統領のパズル：政治サイクルと株式市場」（2003年）の調査研究は、民主党の大統領の下で株式市場がより良く機能することを示した。 1927年から2003年までのデータを用いて、超過収益率は共和党大統領の場合約2％、民主党大統領の場合は11％であった。小型株の中でも、その差はさらに大きい。時価総額で測定された株式の下位10％は、共和党が大統領府を開催した場合と比較して、民主党の約22％の超過収益率の差を示した。
<！さらに、平均して、共和党政権時の株式市場のボラティリティは、民主党政権時のそれよりも顕著であった。
市場のボトムと大統領のサイクル 株式市場のサイクルは、熊と雄牛市場が交代していることがよく分かっています。これらのサイクルが選挙サイクルにわたって重ね合わされると、市場の底は大統領選の第一期に発生する傾向があることがわかる。
Pepperdine Universityのマーシャル・ニッケルは、大統領選挙とストック・マーケット・サイクルの研究で、大統領選挙サイクルに関連して株式市場の底を分析した。 1942年から2006年の期間には、それらの用語に対応する16の大統領任期と16の市場低位があった。
大統領選挙サイクルの理論的根拠 政治家は再選に際して非常に敏捷であり、有権者の承認と経済状況との間に関係がある場合は、それを活用することができます。大統領選挙のサイクル理論を説明する前提の1つは、ホワイトハウスから出て政府の役人に一般に選ばれた多くの政策が、選挙と再選の第一の目標をもって行われているという、かなり冷笑的な見解である。経済への影響は副次的な考慮事項です。既存の政党とその代表者を強力に維持する政策が動機付けられている。 選挙後の第1期では、大統領はキャンペーンの約束に集中し、増税、政府支出削減などに関するより厳しい立法を推進する傾向がある。彼らはより制限的または破壊的な政策を推進し、経済を減速させる可能性があります。不人気のことを早期に行うことによって、彼らは、次の選挙が繰り上げられるまでに、選挙区が彼らを忘れることを願っている。
任期の2年目で、大統領は減税や政府支出の増加などの財政刺激策を利用する可能性があります。信念は、人々が気分が良くなり、大統領や彼の党を再び選ぶ可能性が高いということです。選挙に至るまでの間、選挙前のキャンペーンは、多くの場合、有権者と投資家の間で楽観的な気分を醸し出すことを約束しています。 サイクルの理解 - 市場のタイミングの鍵
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金融政策と大統領選挙サイクル
連邦準備制度は国の金融政策を設定します。連邦準備制度は大統領と議会から独立しているはずだが、金融政策は大統領選挙のサイクルに沿っているようだ。CFA研究所が作成し、2007年に
ポートフォリオマネジメント のジャーナルに掲載された「大統領期：第3年は魅力的」と題する論文では、金融政策は大統領任期の後半には適応的であり、第1期にはより制限的である。これらの結果は、政策立案者が、大統領選挙に至る数ヶ月間に経済を減速させる恐れがあるため、制限的スタンスをとることに消極的であることを示唆している。 4年のうち、3年目は最も拡大可能な金融政策の年である。その年の間、著者は、金融政策は、他の3年間では、時間の65％、48％であった。
株式市場は拡大する金融政策の時期にはうまく行き、金融政策が制限的である場合には相対的に不十分である。したがって、連邦準備制度が拡大気分にある大統領選挙サイクルの3年目に株式市場が全体的に強くなるのは偶然ではない。
金融政策の策定
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結論
大統領選挙サイクルと株式市場の関係は強いように見えるが、これは再生するつもりはない毎回同じようにしかし、他の情報と組み合わされた場合、投資家が投資判断を改善するために使用できる追加の洞察を提供することができます。