投資家が主要な赤旗として認識する必要がある重要なフレーズがあります。残念なことに、証券取引委員会（SEC）や法定定例書類に提出された書類では、企業はしばしば市場への影響を軽減するためにこれらのフレーズを覆い隠そうとします。幸運にも、いくつかの重要なフレーズを認識することによって、カジュアルな読者は、投資ミスを避けるために役立つ重要な情報に注意を喚起します。これらの重要なフレーズの1つは「重大な悪影響」です。

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ここでは、この声明が意味することと投資家がそれを逃すべきではない理由を見ていきます。

チュートリアル ：財務諸表分析の高度化
重大な悪影響の概要
重大な悪影響は、通常、収益性の著しい低下および/または当社の事業および/または財政状態が真剣に妥協したこれは投資家にとって何か間違っていることを示す明確な信号です。

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たとえば、Industrial Blowdart Inc.が年間売上の25％を占める主要顧客を持っているとします。そのクライアントが他の場所で業務を遂行した場合、その決定はBlowdartの売上、収益性、およびビジネス継続能力に重大な悪影響を及ぼすことになります。

「1人の顧客が当社の年間売上高の25％以上を占めていますが、損失はBlowdartの利益に重大な悪影響を及ぼし、継続的な懸念事項となります。」

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または、Blowdartが運転資本（すなわち、在庫または売掛金）の資金調達に使用する重要な信用枠を持っているとします。銀行が信用枠の更新を拒否した場合、別の貸し手を見つけることの難しさおよび/または不可能性は、Blowdartの営業キャッシュフローおよび実行可能能力に重大な悪影響を及ぼします。

一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）は、重大な有害事象として定義し開示すべき事項を柔軟に決定することを可能にする。しかし、1999年のSECの行動や企業の捜査の増加にもかかわらず、多くの企業は収益を管理するために独自の定義を引き続き使用しています。
重要性：重要であれば、重要です。 情報の開示が会社の株価に影響を及ぼすことが予想されるのであれば、情報は重要です。企業とその会計士は、独自の重要性の定義を思いついて収益を管理する方法を探し続けています。これには、数値的な閾値（例えば5％）を設定し、閾値を下回るものは収益に影響を及ぼさず、重要ではなく、議論を必要としないと判断することが含まれます。また、企業が間違いを隠すために、ネットアイテムを互いに照合して数値の閾値を下回る場合もあります。この欺瞞の理由は、収益管理です。 （詳細は、 利益管理とは？

を参照）

1998年にSECはWR Grace&Co.（NYSE：GRA）に対して、1991年から1995年にかけて会社の監査人の全面的な知識と、利益を円滑にするための重要でない項目の「保有分」60百万ドル。 SECは、この予約された使用がGAAPに沿ったものではないと主張した。 1999年、W. R.グレースは、この慣行の使用を中止し、廃止することに合意し、GAAPの教育に関連する基金に100万ドルを支払うことに合意した。残念なことに、多くの企業は収益目標を達成するために重要でない商品を引き続き払っていました。ネットは、損益計算書のその他の収益/費用の行で行われます。純資産に使用されている項目は、投資および再編準備金の損益である。

1999年、SECは、以下のルールを設定して企業が重要な項目を隠すことを防止しようとした。

• 意図しない虚偽表示は、重要ではない金額であっても、誤解を招く意図があったため重要である。数値的な閾値だけでは許容できない。
• 経営陣は、虚偽表示が利益の変動を隠すか、重要な事業セグメントに関わるものである場合には、質的事項を査定しなければならない。
• 会社は商品をネットに入れることはできません。ネッティングの結果、当社の財務諸表が虚偽表示される。
• 早期警告信号ではない

重大な悪影響は早期警告信号ではなく、状況が既に非常に悪い段階に悪化したという兆候である。通常、これは、クリティカル・リミットを超えるポイントまでの複合的なイベントの蓄積による結果です。時間の経過とともに企業の業績に密接に従うことは、重大な悪影響の可能性を投資家に警告することになります。このような認識のためには、多大な努力と時間と経験が必要です。例えば、Blowdartの財政状態が、融資契約の債務不履行に至るまで悪化したとします。これは、企業と銀行が融資の再編の方法に同意できない場合、即時返済を要求する融資が呼び出される可能性があるため、重大な有害事象である。これにより、Blowdartは業務を中断することになります。
Blowdartの株式に従っていれば、問題があることが分かります。また、SECの提出書類を掘り下げてローン契約を見つけ、次にそれらの複雑な文書を読んで、関連するローン契約や、借り手が準拠しているのかデフォルトであるのかを判断するための指標を見つけなければなりません。

Blowdartとその銀行家は、困難な時期にローンを再構築して会社を得ることができる可能性があります。逆に、銀行が関係を解除したい場合、Blowdartは最近の営業履歴や現在の悪い経済状況のためにやりにくいかもしれない別の貸し手を見つける必要があります。

この仮説的状況では、投資家は自己のリスク回避プロファイルに照らしてこの株式を検討する必要があります。その結果は、成功したローンの再交渉のために60/40になるかもしれませんが、追加されたリスクに対処したくないかもしれません。もしそうなら、株を売る。しかし、会社や業界を密接に研究し、長期的に株式を保有する根本的な理由があると感じた場合は、その株式を買いたいと思うかもしれません。

重大な有害影響の陳述書を入手する場所

政府規制により、企業は重大な事象を開示する必要があります。重要な悪影響のフレーズは、次のとおりです。

会社の10-Qおよび10-Kに含まれる脚注と呼ばれる財務諸表への注記および監査人の意見重大な悪影響を引き起こす。例えば、Blowdartの財務諸表には、売掛金、顧客集中、債務および与信枠についての重大な悪影響に関する記述が記載されています。 （
脚注：細かい印刷を開始する

• を参照してください。） リリースで財務上の問題を扱う場合、または重要なイベントを発表する場合、プレスリリースに重大な悪影響が含まれることがあります。 会社の年次報告書における経営陣の議論および分析（MD&A）には、重大な悪影響についての参考文献が含まれている場合があります。
• 結論
• 企業の財務諸表におけるすべての事業の詳細を議論することは困難です。必要な開示と退屈な報告負担のバランスが必要です。投資家は安定した収益の錯覚よりも価値があるため、企業は過剰開示の側にいなければなりません。