近年の金利上昇は、すでに地方債市場でその存在を感じ始めている。 10年物国債の利回りが7月8日の1.37％から2.40％に上昇したことから、地方債の価格は下がり始めている。地方債ファンドはまた、財務省の利回りの上昇に伴い、流通市場の価格が下落したため、影響を受けている。 Morningstarは、投資家が昨年、ムーディー・ボンド・ファンドで600億ドルをちょうど上回ったと報道した。

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価格変動

信用格付けが低い長期ムニに投資するミューチュアルファンドが最も打撃を受けた。たとえば、カリフォルニア州から発行された長期間のムニは、再投資された利子を含めて6.6％減少し、レートが上昇し始めると、価格がさらに下落する可能性が高くなります。 InvestmentNews >レポート。 CFRAのETFディレクター、トム・ローゼンブル氏は、「 InvestmentNewsは、利回りが6％をわずかに下回っていると主張している。 。 （詳しくは、 地方債の基礎 を参照してください。） <！ - 2 - > コインの反対側では、短期的で質の高い地方自治体紙に投資した資金がずっと良くなっています。短期間のムニーファンドは、7月の利下げが底を打って以来、平均で1.85％しか低下していない。長期ムニーファンドの投資家は、ファンドが多くの課税可能な債券ファンドに匹敵することはないという事実でも慰めを得ることができます。

Nuveen California High Yield市債券（NCHRX）は9.71％減となった。この制度基金は年間費用が0.65％で、保有期間は平均有効期間が10. 56年です。保有する債券の平均信用度はBBです。一方で、最も激しく打撃を受けたファンドの1つは、Vanguard Extended Duration Treasury Index（VEDTX）で、利上げが始まってから20％以上も下がっています。このファンドは、06％の費用のみを支払い、高品質のトレジャリー証券に投資しますが、平均保有期間は約25年です。

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ETF宇宙の地方債が同様の話をした。利上げが始まって以来最高の業績をあげたETFは、7月以来約0.14％上昇したPowerShares VRDO Tax-Free Weekly ETF（PVI）です。このファンドは管理下の資産がわずか6000万ドルで、年間費用は0.25％で、現在の利回りは56％です。ファンドは主に変動金利のデマンド債に投資し、金利リスクへの対応を最小限に抑えます。 （詳細は、

連邦準備制度理事会の利率

を参照している市債に投資する5つの理由を参照してください。） VanEck Vectors CEF Municipal Income（XMPT）は7月以来12.5％を下回っています。このETFは、運用資産約90000万ドルを有し、年率1.5％をわずかに上回っています。ファンドはクローズエンドの地方債に投資します。ヴァンガードの自治体債券部門の元首であるクリス・アルワイン氏は、「債券市場は、成長の著しい改善とかなり積極的な連邦準備制度の導入を考慮している」と述べ、ボトムライン セカンダリーマーケットやムーニーボンドファンドで地方債を購入する投資家は、おそらく価格がさらに下落すると予想している可能性がある（ InvestmentNews

料金は引き続き上昇しています。 FRBは今月金利を引き上げることが広く予想されており、これにより、債券価格が一段落する可能性が最も高い。課税勘定にムーディー・ボンドまたはファンドを保有する者は、損失を賄うために減税収穫などの戦略を採用することができます。 （詳細は、

地方債のステルス富 参照）