同様に、投資家はデリバティブ証券を使用して、個々の保有またはポートフォリオ全体で効果的に保険を購入することができます。デリバティブの有価証券はリスクがあるように見えるかもしれませんが、適切に使用された場合、リスクを軽減し、損失を確実に防ぐために、正反対の方法で機能します。また、損失の停止命令などの注文管理戦略を使用することもできます。 （詳細については、

私の投資が損失に対して保険されていますか？ ） <！ - 1 - >

先物をヘッジするために用いる

先物は、所有者が特定の固定価格で特定の将来の日に原資産を購入することを義務付けるデリバティブ契約である。同様に、先物契約の売り手は、その価格と時間で原資産を納入する義務を負う。もちろん、大半の場合、トレーダーは、ポジションを切り離して、長いポジションを売ったり、期限切れになる前に短いポジションを買い戻して、配達を取らないように買います。

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個々の株式の先物市場はあまりないが、株価指数先物市場は非常に流動的である。投資家のポートフォリオがS&P 500、ナスダック100、ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・平均などの既存の株価指数に大きく似ている場合や、指数戦略に受動的に投資されている場合は、先物契約を使用して市場価値の低下を防ぐことができます。

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投資家が大量のSPDR S&P 500 ETF（SPY

SPYSPDR S&P500 ETF信託単位258. 45 + 0.33％ Highstock 4で作成されたポートフォリオを所有しているとします2. 6 999）、彼女は今後6ヶ月間のある時点で指数の少なくとも10〜15％の下落を予想しているが、彼女は自分のポジションを完全に売却したくない取引コストを避けるために、または戦略が大きなキャッシュポジションを保持することを禁じているためなど）。彼女は、彼女のポートフォリオ価値をカバーするために6ヶ月で失効する十分な先物契約を売ることができます。 この例では、4ヵ月後にS&P500が15％減少します。彼女のポートフォリオ価値は15％の価値を失っていますが、売却した先物契約も同じ額で減少しています。彼女はその後、低価格でカバーするためにそれらの先物を買うことができ、その結果の損失は正味ゼロです。彼女のポートフォリオが賃借不能のまま残っていれば、彼女は完全な15％を下回るだろう。この仮定的な例では、ヘッジはポートフォリオを衰退から完全に保護し、市場の15％の大幅な下落にもかかわらず、ポートフォリオの価値を維持しました。しかし、市場が上昇した場合、ポートフォリオの利益は先物契約の損失によって正確に相殺されていたはずです。市場が下落するのではなく上昇する場合、我々の投資家は短期先物契約をより高い水準で買い戻すことによってヘッジを除去することを検討しなければならなかったであろう。 （ヘッジ目的のための初級者ガイド を参照）。

ヘッジオプションの使用 オプションは、所有者に義務ではなく権利を購入または売却する権利を与える派生契約です。指定された価格で、指定された将来の日付またはその前に原資産。所有コールオプションは、原資産を購入する権利を持ち、プットオプションを所有することで、それを販売する権利が与えられます。 株価指数および多くの個別株には、活発で流動的な市場が存在します。したがって、リストされたオプションは、ベンチマークまたはインデックスから逸脱したポートフォリオに対して保険を提供することができます。

プロテクティブプット

プットオプションは、所有者に特定の価格で原資産を売却する権利を与えるため、その資産に対する保険契約として使用することもできます。私たちの投資家がアップル社の株式50,000株（AAPL

AAPLApple Inc172.50 + 2.61％

Highstock 4. 2. 6

で作成）を所有し、彼女はそれが次の数ヶ月で最近の高値から下がって、現在の価格から10％以上を失うことがないようにしたいと懸念しています。彼女は、現在の価格の10％下回るストライキ価格で、3ヶ月間の有効期限をもって、500のプットオプションを購入することができる（各リストされたオプションは、基礎となる株式の100株を表す）。 価格が10％を下回る場合、彼女は株式をその固定価格で売却する権利を引き続き保有し、現時点よりも10％低く、潜在的な損失を効果的にキャッピングする。彼女はまた、株式の彼女の損失の一部を相殺する利益で市場に戻って彼女のプットオプションを販売することができます。一方、Appleの株が引き続き上昇すると、彼女のオプションは無用に失効し、彼女が失うであろうものはすべて、プットオプションのプレミアムまたは価格です。 （リスク管理とオプション - オプションによるヘッジ 参照） 受注管理戦略

ヘッジを目的としていても、誰もがデリバティブ取引やアクセスを望んでいるわけではありません損失。一部の証券会社はデリバティブ取引を提供しておらず、特定の種類の口座でその利用が制限されている場合があります。代替的に、投資家の保有株式は、適切なデリバティブ商品を使用するための市場を有していない可能性がある。このような場合、損害賠償命令やストップ・リミット命令などの注文管理戦略を使用して損失を軽減することができます。デリバティブヘッジではトレーダーは原資産を保有していますが、受注管理戦略はヘッジの終了を意味する何らかのトリガーイベントを考慮して基礎株式を売却する注文を設定します。

ストップロスオーダー ストップロスオーダーは、自分のブローカーに配置できる特定のタイプのオーダーです。本質的には、問題の株式の価格が投資家によって指定された特定の価格に落ちるときにトリガーされた販売注文です。停止価格に達すると、注文は市場または制限注文のいずれかとして実行することができます。当社の投資家は、記載されていないオプションを持つ彼女のポートフォリオにある外国のバイオテクノロジー企業の1,000株を所有している。同社は最新の薬物試験であるとの報告を出しており、悪い結果が株価を大幅に下げる可能性がある。彼女は現在の価格と同じ限界価格より10％低いストップ・プライスでストップロス制限注文を開始します。株価が10％下落すると、ストップが誘発され、株式はその価格で市場に提供される。在庫がそれほど落ちないか、または代わりに上昇した場合、注文はトリガーされませんでした。 ストップロスの注文には、株式の価格が上昇したときに継続的に再調整するストップロス注文の変動があります。この例では、投資家が現行価格の10％下回るストップロス注文を開始し、その後株式価値が上昇した場合、ストップロス注文は自動的に新しい価格より10％高い水準まで調整されます。株価がその高水準から10％下落すれば、それは引き金になるだろう。トレーリング・ストップ・ロスの注文は、通常、現在の価格または1ドルの金額を下回るパーセンテージとして設定でき、潜在的な下振れを管理しながら利益を維持するのに役立ちます。

終わりの技法

結論

人々は、自宅、車、高価な宝飾品などの保険で身体資産を保険で保護するのと同じ方法でデリバティブの有価証券または注文管理技術を使用して不利な動きから金融資産を保護することもできます。心に留めておくべきことの1つは、家庭保険や自動車保険のように、金融保険はいくらかの費用がかかります。