伝統的な投資戦略が進展し、時代遅れになり危険性が高まっています。彼らはますます汎用化されるようになりました。これは、長期アドバイザーポートフォリオや現代ポートフォリオ理論など、ポートフォリオの作成と管理の従来の方法を超えて検討し、外部から考え始める必要があることを意味します。これは、最近の InvestmentNews オルタナティブ・インベストメンツ・カンファレンスで基調講演をしながら、タンゲント・キャピタルの最高投資ストラテジスト、ボブ・ライス氏の立場です。

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新しい投資パラダイム

InvestmentNews に報告されたように、ライスは過去の異なる国内で活動していた過去のポートフォリオ管理方法への執着の危機について一連の声明を発表した私たちが現在持っているものよりもグローバルな経済です。ライス氏の株式市場と債券市場の未来についての見方は、悲観的だ。彼は彼の演説で長く声高に声を出した。 （関連する読書については、 アクティブマネジメントが復活していますか？ ） <！ - 2 - >

「目標に基づく投資について考え始める必要があります。それがあなたがロボと戦い、競争相手をほこりの中に残す方法だ」と彼は語った。 「現代のポートフォリオ理論は、砂漠の真ん中にある砂場です。人間としては、単純な真理が好きですが、すべての良いアイデアは有効期間があり、60-40モデルは良い走りを見せています。私たちは本当に変曲点にいると思います。そして、品質アドバイスは、過去5年間に行ったことよりも、今後5年間でより多くのことを大事にするでしょう。我々は、世界の信用市場の大規模な塊がマイナスの金利で取引されているのを見ており、ウォームアップしているところです。 "

<！ライス長官はまた、株式市場と債券市場の相関が高まっていることと、顧問とロボサービスが大きな損失を吸収するためにどのように準備する必要があるかについてもコメントした。彼はまた、刺激的な支出政策を撤回している連邦準備理事会と可能な手段を用いて経済成長を刺激しようとしている他の世界市場と銀行との間の対比を描いた。

クロスセリングについて顧問が何を必要としているか

） 「人々は目を覚まし、債券は必ずしも安全ではないことを認識している」と述べた。 「そこには何が起こっているのか驚くほどです。これはいつでもすぐには止まらないでしょう。連邦準備理事会（FRB）が支持を表明しているだけで、グローバルな銀行政策は変わらないので、簡単なお金が依然としてそれらの市場を支えているので、投資を海外にしたいかもしれません。連邦準備制度理事会（FRB）は最高の推測をしているが、実際に何をすべきか分からない。今、この惑星の不確実性のレベルは巨大です。だから我々は複数の先物を準備しなければならず、根本的により多様化したポートフォリオ・アプローチに移行しなければなりません。ライス長官は、顧問弁護士に、ポートフォリオ管理に代わるアプローチを取って時間をかけてパフォーマンスを向上させることを検討するよう忠告して、彼の発言を閉鎖した。しかし、彼はさらに多様化への防衛的なアプローチが必要であり、受動的に管理されるインデックスファンドだけに投資する人々はより大きな損失に脆弱であると強調した。 「受動的投資のポイントは安価で平均的なものであり、この種の世界では平均は吸盤のためだ」と彼は語った。パッシブ・パフォーマンスは、市場が拡大し、（価格対収益比率）が拡大しているときに活発になるが、他のすべての市場シナリオでは下回っている。 "

結論

ライスのポートフォリオ構築と管理へのアプローチは、ある意味では慣習的ではないかもしれないが、顧問は、現時点で適切であり続けるために、経営スタイルやその他のビジネスプラクティスを変更する必要があるクライアント。ライス氏が演説で作ったポイントは、現実にはしっかりと根付いており、時間がどのように彼の予測が崩れ落ちるかが分かるだろう。 （関連資料については、

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