S&P500（SPX）の広範な指標と比較して引き続きApple Inc.（AAPL AAPLApple Inc174.35 + 0.06％ Highstock 4. 2. 6 水は濡れている。 Appleは、貸借対照表に現金2億600億ドルを含めて、Appleの株式を考慮すると、Apple株は市場で最も割安な株式としての地位を取得する権利があると主張することができる。 <！ - 1 - >

今日の約108ドルで、アップルの株式は、2016年度のEPS推定値$ 9の約7倍で取引されます。 74株、またはS&P 500の予想利益より10ポイント下回っています。米カリフォルニア州クパチーノのハイテク企業の株価が他の市場と同水準で取引されれば、今日は約165ドル、あるいは52％高いと評価される。さらに810億ドルの営業キャッシュフローを追加すると、アップルがなぜより高い倍数にふさわしいのかが分かります。それとも？

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差別化はどこですか？

コンセンサスEPSは$ 9である。 74は、2015年の実績9ドルを上回る5.6％の伸びを示しているに過ぎません。 22.マイクロソフト社（MSFT

MSFTMicrosoft Corp84.04-0.51％ Highstock 4. 2. 6 で作成）は、収益を11.7％ EPSは2米ドルと推定されています。 6月に終了する会計年度は75です。 MSFTの株式は今日の約55ドルで、先物P / EはS&P500をわずか3ポイント上回っているが、株主に約20％の利益をもたらしてインデックスを潰した。 <！マイクロソフトが36％の四半期配当を支払うことは言うまでもなく、アップルの1.96％の収入と比較して、年間で66％の収入を得ることは言うまでもありません。私の見積もりによれば、マイクロソフトの株式はアップルと比べると高価なようだが、それが提供するメリットはプレミアムのリスクを相殺するだけではない。対照的に、iPhoneの需要の低迷を示唆する複数チャネルのチェックとサプライヤのチェックのおかげで、アナリストは、Appleのシェアの単価見積と価格目標を引き続き引き下げています。見積もりが衰退している場合、株式は圧力をかけ続ける。

何かを買う、すでに

アップルは多額の現金を持っている。実際、これは多くの企業や投資家にとって歓迎すべき問題です。同時に、Appleの最大の欠点の1つです。その現金は、貸借対照表に投資されていない毎年の価値が低くなります。アナリストがiPhoneの成長を遅らせることを忘れるためには、アップルは2016年にM&Aを開始する必要があります。 Appleの収益の3分の2と利益の大半を占めるiPhoneの場合、Appleの株式をより高いP / Eに割り当てることは危険な命題である。

そしてここに、アップルは四半期ごとに厳しい時期に近づいています。今年の1月の四半期には、7500万台のiPhoneユニットと750億ドルの収入が必要です。現在の四半期の収益見通しは$ 77です。 120億ドルとなり、わずか3.4％の伸びを示し、通期の見通しは242ドルとなった。 390億ドルは3.7％の成長を意味する。これは、AppleがGoPro Inc.（GPRO

GPROGoPro Inc8.90-0.17％

Highstock 4. 2. 6 で作成）またはTesla Motors（TSLA TSLATesla Inc301 。14-0.54％（Highstock 4. 2. 6 999で作成）または空白記入。しかし、アップルの嫌悪感（頑強さを訴えているかもしれない）が大きな買収に向かっている場合、あなたの息を止めないでください。 結論 アップルの株式は引き続き投資家にとって安全な避難所であり続けるかもしれませんが、アップルは依然として大きな不満の源です。アナリストの中には、2016年に株式が90ドルの低水準に達し、現在の水準から16％以上下落したことを示唆しているアナリストもいるが、安価であろうとなかろうと、アップルは投資家の投資家Carl Icahn。