これらのオプションには多くの同様の特性がありますが、それは重要な違いです。多くのルーキーは、その違いを知らなかったので、不必要な損失を被った。この記事では、これらの相違点とその影響について説明し、コストのかかる問題を回避する方法を見つけることができます。

<！ 基本的なオプション

すべての選択可能な株式および為替取引ファンド（ETF）には、アメリカ式のオプションがあります。広範な指標の中で、S&P 100などの限られた指標だけがアメリカ式オプションを持っている。 S&P500などの主要な幅広い指標は、非常に活発に取引されているヨーロピアンスタイルのオプションを持っています。
エクササイズ権利

1. アメリカ式オプションの所有者は、オプションが期限切れになる前にいつでも行使することができますが、ヨーロッパ式オプションの所有者は期限切れ時にのみ行使することができます。
   インデックスオプションの取引
2. 米国インデックスオプションは、満期の第3金曜日に取引終了時に取引を停止します。 （いくつかのオプションは、四半期の最後の取引日、または特定の週の金曜日の取引を中止する「週刊誌」まで取引される「四半期」です。）
   ヨーロッパのインデックスオプションは、第3金曜日より前の木曜日の営業終了。
3. <！ - 2 - >
   • 決済価格
   • これは満期の正式な終値であり、どのオプションが金額に含まれ、自動運動の対象となるかを設定します。オプション所有者が特にブローカーに運動を要求しない限り、有効期限の1セント以上の金額のオプションは自動的に行使されます。
   米国のインデックスオプションは、満期の第3金曜日に取引終了時に取引を停止する。 （いくつかのオプションは、四半期の最後の取引日、または特定の週の金曜日の取引を中止する「週刊誌」まで取引される「四半期」です。）
4. ヨーロッパのインデックスオプションは、第3金曜日より前の木曜日の営業終了。
   <！ - 9 - >

• 動作の仕方は次のとおりです。
• 月の第3金曜日に、インデックスの各株式の開始価格が決定されます。個々の株式は異なる時期にオープンするため、これらの開始価格の一部は9時30分に決定されます。 m。 （EST）などを数分後に公開しています。一部の株式は1時間か2日後まで取引を開始しないことがあります。

基礎となる指標価格は、すべての株式がそれぞれの開始価格で同時に取引されているかのように計算されます。これは現実の価格ではありません。公開されたインデックス価格を見て、決済価格がインデックスの早期公開価格のいずれかに近いと仮定することはできません。

運動の権利 オプションを所有している場合は、運動する権利を制御します。時には、期限前に（例えば配当を得るために）オプションを行使することは有益かもしれませんが、めったに重要ではありません。 アメリカンスタイルのオプション（あなたが所有していないオプションを販売したもの）が短く、有効期限が切れる前に運動の通知が割り当てられている場合、オプションが短くなる代わりに、在庫が短くなります。あなたの口座が小さすぎて在庫が短くない場合を除き、これは問題ではありません。あなたのアカウントがそれほど小さい場合は、おそらく取引オプションではないはずです。

早期譲渡がアメリカンスタイルの現金決済指数オプションで重大なリスクを負うのは唯一の時期です。早期訓練のリスクを回避する最も簡単な方法は、アメリカのオプションを取引することを避けることです。午前中に割り当て通知を受け取ったら、前夜の本質的な値でそのオプションを買い戻す必要があります。強制的に購入すると、あなたが所有していると思ったポジションと異なるポジションになるため、市場が重大な動きをすると、深刻なリスクにさらされる可能性があります。
現金決済

オプションが現金で決済される場合は、誰にでも有利です。

アメリカン：

米国スタイルのオプションを持つ原資産（株式、ETFまたはインデックス）の決済価格は、 "終値、または第3金曜日に市場が閉鎖する前の最後の取引。営業時間外の取引は、決済価格を決定する際にはカウントされません。
ヨーロッパ：

• ヨーロッパスタイルのオプションの決済価格を知ることは容易ではありません。実際、市場が取引のために開かれてから数時間が経過するまで、決済価格は公表されません。 これらの現金決済オプションはほとんどの場合ヨーロッパスタイルであり、割当は期限切れでのみ行われるため、オプションの現金値は決済価格によって決定されます。
• 決済価格 アメリカの選択肢では、驚きはほとんどありません。株式が40ドルで取引されているとき。 12金曜日の満了時に閉会ベルの数分前に、あなたは40のputsが無益に失効し、40のコールがお金になると予想することができます。 40コールに短いポジションがあり、練習通知を割り当てたくない場合は、それらのコールを再購入することができます。決済価格は変わる可能性があり、40通の通話はお金から出る可能性がありますが、この通話の価値はここ数分で大きく変わることはありません。

ヨーロッパスタイルのオプションでは、決済価格はしばしば大きな驚きであり、多くの場合、一部の人にとっては有益であるが、他の人にとっては災害であることが判明する可能性がある。これは、第3金曜日の午前中に取引が始まると、前日の終値からの大幅な価格変動であることが多いためです。これはいつも起こっているわけではありませんが、その地位を一晩中保持しているようなリスクの低い考え方を大きな賭けに変えるほど頻繁に起こります。

ヨーロッパのオプションを所有している場合は、木曜日の午後、有効期限の前日に直面する状況があります。
株式は交換されません。

複雑な株式ポートフォリオの再構築には心配する必要はありません。これは、カバーされたコールライティングやカラー戦略のように、あなたが書き込んだコールについてエクササイズ通知が割り当てられれば、株式を失うことはないからです。オプション所有者は現金価値を受け取り、オプション売り手はオプションの現金価値を支払う。その現金価値はオプションの内在価値と等しい。オプションがお金の外にある場合、それは無益に失効し、現金価値はゼロです。

オプションを短くすると、別の課題に直面します。

• オプションがほとんど無益であれば、それを保持し、奇跡を望むことは悪い考えではありません。低価格のオプションを所有している人は、次の朝に市場が開かれたときに数百ドル、さらには数千ドルを得ることが知られています。ほとんどの場合、これらのオプションは無用に失効しますが、時折大規模な報酬が可能です。
• 貴重な価値のあるオプションを所有している場合 - $ 1,000という言い方をしましょう。決済価格はオプションを無価値にするか、価値を倍にする可能性があります。そのリスクを冒したいですか？それは個人投資家が自分自身で作ることができる決定だけです。
• 要約

インデックスオプションを取引する場合は、アメリカとヨーロッパのオプションの違いを理解していることを確認してください。さらに重要なことは、大幅な損失を避けるためには、欧州のオプションの決済価格がどのように決定されるのかを理解する必要があります。あなたがポジションを管理する方法に大きな違いをもたらします。ポジションが短い場合は特にそうです。獲得可能性がさらに低いポジションを抜けて、決済リスクを避けることは賢明です。木曜日までに、オプションを取引できる最終日です。