あなたが古い格言を信じるならば、「お金を稼ぐにはお金がかかる」とすれば、キャッシュフローの本質とそれが会社にとって何を意味するのかを把握することができます。
キャッシュ・フロー計算書は、企業が資金をどのように費やしているか（現金流出）とその所在がどこから生じるか（キャッシュ・インフロー）を明らかにする。当社の純利益に示されるように、企業の収益性は重要な投資評価者であることがわかります。企業の全体的な業績を迅速かつ容易に判断する方法として、この純利益を考えることができれば幸いです。ただし、発生主義会計は収入と費用のマッチングの基礎を提供しますが、このシステムは、このシステムに示されている利益から企業が受け取った金額を実際に反映していません。これは重要な区別になります。
<！ - 1 - >この記事では、キャッシュ・フロー・ステートメントがあなたに伝えることができることを説明し、この情報を見つけるための場所を示します。
収入と現金の差
1995年の 個人投資家 の記事では、Jonathan Morelandが収益と現金の差を非常に簡潔に評価しています。同氏は、「少なくとも企業の収益性が流動性であることと同じくらい重要である - 債務を履行するのに十分な金額を取っているかどうかにかかわらず、企業は不利益を理由にではなく、どのように？企業の損益計算書だけを見て、キャッシュフロー計算書は見ていない」
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業務からのキャッシュフロー
投資からのキャッシュフロー
大部分は、投資取引により、工場、有形固定資産の設備投資、事業買収および投資有価証券の購入などの現金流出が発生する。インフローは、資産、事業および投資有価証券の売却から生じる。投資家にとって、このカテゴリーの最も重要な項目は資本支出です（詳細は後で説明します）。一般的に、この現金の使用は、効率的な運営と競争力を支えるために会社の物的資産を適切に保守し、追加するために必要不可欠であると想定されています。
資金調達からのキャッシュフロー
このカテゴリーでは、負債および株式取引が支配的です。企業は引き続き債務を借りて返済します。株式の発行はずっと少ないです。ここでも投資家、特に所得投資家にとって、最も重要な項目は、支払われた現金配当である。株主に配当を支払うために使われる、利益ではなく現金です。
キャッシュ・フロー分析への簡略化アプローチ
企業のキャッシュ・フローは、キャッシュ・フロー計算書において営業活動により提供された正味現金または「純営業キャッシュ・フロー」として表示される数字と定義することができる。このキャプション。しかし、普遍的に受け入れられている定義はありません。たとえば、多くの金融専門家は、企業のキャッシュフローを純利益と減価償却費の合計（損益計算書の非現金費用）とみなしています。多くの場合、正味営業キャッシュフローに近づきつつも、このプロフェッショナルのショートカットは目立つものではなく、投資家は正味営業キャッシュフローナンバーを守るべきです。
キャッシュフロー分析にはいくつかの比率を含めることができますが、以下の指標は、企業のキャッシュフローの投資品質を測定するための投資家の出発点です。
営業キャッシュフロー/売上高
純売上高に対する企業の純営業キャッシュフローの割合（または損益計算書からの収益）のパーセンテージで表され、売上げ1ドルあたりに得られる現金の数を示します。
探すべき正確なパーセンテージはないが、明らかにパーセンテージが高いほど良い。業界と企業の比率は大きく異なることにも注意してください。投資家は、この指標の業績を歴史的に追跡して、同社の平均キャッシュ・フロー/売上関係と、同社の比率を同業者と比較して、重要な変動を検出する必要があります。また、売上が増加するにつれてキャッシュフローがどのように増加するかを注視してください。彼らは時間の経過とともに同様の割合で移動することが重要です。
フリー・キャッシュ・フローの歴史フリー・キャッシュ・フローは、純営業キャッシュ・フローから資本的支出を差し引いたものとして定義されることが多いが、これは前述のように義務とみなされる。安定した安定したフリーキャッシュフローの生成は非常に有利な投資品質です。したがって、安定して増加するフリーキャッシュフロー数を示す企業を探してください。
保守主義のために、自由なキャッシュフロー番号に含まれるものを拡張することで、さらに一歩進んで行くことができます。たとえば、資本的支出に加えて、純キャッシュフローをより包括的に把握するために、純営業キャッシュフローから差し引く金額に対する配当も含めることができます。これは、上に示したように、販売と比較することができます。実際の問題として、企業が配当の歴史を持っていれば、株主に大きな苦痛を与えることなく、簡単に中断または解消することはできません。配当性向の低下は、多くの株主にとって問題ではありません。一般的に、市場は配当支払が資本支出と同じカテゴリーにあると考えています - 必要な現金支出。
しかし、ここで重要なことは、安定したレベルを探していることです。これは、企業がキャッシュフローを生み出す能力だけでなく、企業が事業運営を継続できるようにする必要があることを示しています。
包括的なフリー・キャッシュ・フロー・カバレッジ
包括フリー・キャッシュ・フロー率は、フリー・キャッシュ・フロー合計を純営業キャッシュ・フローで除してパーセンテージ・レシオを得ることにより計算できます。
フリー・キャッシュ・フローは、投資家にとって重要な評価指標です。会社の業務から内部的に生産された現金のすべての肯定的な資質を獲得し、現金支出を批判的に使用します。会社の現金生成がこのテストを積極的に進めると、過度の借り入れを避け、ビジネスを拡大し、配当を支払うことができ、困難な時期に耐えることができます。
フリーキャッシュフローを十分に有する企業に適用される「現金牛」という用語は、非常にエレガントな用語ではありませんが、この特性を持つ企業に適用できる魅力的な投資資質の1つです。