為替トレーディングファンド（ETF）は、今日の金融市場で最も人気のある投資手段の1つになっています。彼らの流動性、透明性、および低経費は、投資目的の達成を目指す投資家にとって効率的な手段となります。しかし、これらの商品が担う実際の流動性水準は、ETF業界が次の大きな市場の低迷に伴って大量流出する可能性があると懸念している顧問の間で競合するポイントになっています。

<！ ETFの動向

ETFの流動性に関する懸念は、投資対象となる金融商品が市場に追いつくほどの流動性を有していない可能性があることから生じる。 ETFは、承認された参加者（AP）（通常はブローカーディーラーまたは他の金融機関）が、ETFに証券のポートフォリオを提供する契約を締結したときに作成されます。基金。 （詳細は、

ETF流動性：それが重要な理由 参照） <！ S&P 500 SPDR（SPY

SPYSPDR S&P500 ETF信託単位258,66 + 0.88％

ハイストック4. 2. 6で作成された< ）、それはSPYの新しいシェアの代わりに、インデックス内のすべての株式を適切な割合でETFに配当することになります。それから、シェアをより小さなシェアに分割して市場で売却するか、シェア全体を1つの注文クライアントに販売することができます。市況が改善するまで、シェアを単純に保持することもできます。 <！ - 3 - > 現在、APはETFの株式をファンドと交換することもできます。しかし、個人投資家はこれを行うことができません。彼らは取引所でのみETFを売買することができます。また、ETFが取引する価格をファンドの純資産価値（NAV）との適切な相関関係を保つことをAPが期待しているが、これは厳しい要件ではない。 ETFポートフォリオの基礎となる有価証券のうちの1つでも流動性がなくなると、ファンドの価格に重大な影響を及ぼす可能性があります。 （詳細は、 ETF建設

の内部見方を参照）。

例えば、2015年8月24日にS&P500種株価指数の8つの株式の取引が停止された。このフリーズは、米国株式エクイティ全体の40％を超える停滞を引き起こした。同じ日に、米国株式エクイティ全体の20％が株価の5％未満と比較して少なくとも20％の価格変動を遂げていた。市場で互いにポジションを取っている機関がある限り、ETFは問題にならないでしょう。しかし、昨年8月24日に起こったことは、それが瞬時に消えることを示しています。 ETFがその基礎証券より流動性が高いことは不可能であり、ほとんどの個人投資家はこれを認識しません。次のクマ・マーケットが到着すると、機関投資家はただちに傍観することができるだろうが、ジョーの平均的な投資家は、公募価格とNAVの間のスプレッドに絞られる可能性がある。 8月24日に多くの顧客がこれを燃やし、ETFのストップロス注文で顧客を保護していると考えていた一部のファイナンシャルアドバイザーは、 結論 ETF市場は、市場が上昇し続ける中、個人投資家および機関投資家から数十億ドルの資金が引き続き払い出されています。この傾向が逆転したとき、昨年の8月24日と同じように、多くの小規模で情報の少ない投資家が不愉快な驚きを得るかもしれません。投資家はこの潜在的な欠点を認識し、チップが落ち始めると市場から迅速に出る準備ができている必要があります。 （詳細は、

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