航空会社株は長年にわたって投資家にとって危険であることが判明したが、サウスウェスト航空（LUV LUVSouthwest Airlines Co54.52 + 0.70％ Highstock 4.6 ）の成功は、多くの人々が成功の話に乗り出すのを誘惑します。投資家は、リスクを限定または限定した戦略を含む、さまざまなオプション戦略を通じてSouthwest Airlines株式にエクスポージャーを得ることができます。 2015年には、能力成長率を6％程度に引き上げる予定であると述べた。同社は2014年にAirTran Airwaysの買収を完了した。投資家が南西に強気なのか弱気なのかに応じて、オプションを使って株式を入手する方法が数多くある。

<！

The Bullish Bet

Southwestの価格が上昇していると考えている投資家にとって、最も基本的な戦略は、コールオプションを完全に購入すること、または垂直ブルコールコールを購入することです。コールオプションは、オプションの有効期限前に特定のストライキ価格でサウスウェスト株100株を購入する権利をバイヤーに与える財務契約です。したがって、投資家はオプションの有効期限前に上向きの動きをキャッチするためにコールの購入を時間をかける必要があります。一方、投資家は、コールを購入するか、または完全に広がるリスクが限られています。

<！ - 2 - >

期間を無制限にして株式を保有するのとは異なり、オプションの時間は限られています。実際、オプションが有効期限に近づくにつれて、一般的には時間の経過とともに値が減少します。したがって、オプションを完全所有することは無駄な資産です。投資家が価格変動またはボラティリティの変動を正確に計上することができない限り、オプションが無用に失効する可能性が十分にあります。

<！ - 3 - >

よりよい戦略は、垂直ブルコール・スプレッドを購入することです。これには、より低いストライキ価格でコールオプションを購入し、より高いストライク価格でコールオプションを販売することが含まれます。これは、オプションポジションに支払われたプレミアムを削減する効果を有するだけでなく、潜在的な上昇を制限する。投資家が失う可能性がある最大額は、保険料と手数料と手数料です。対照的に、株価がゼロになった場合、投資家は仮に投資額の全額を失うことがありますが、これはSouthwestなどの確立された会社では起こりそうにありません。

例として、Southwestが1株あたり40ドルで取引していると仮定します。 50ドルで有効期限が切れる$ 40のストライキ価格の通貨オプションでは$ 1がかかります。投資家は約50セントで43ドルの行使価格でコールオプションを売ることができます。これにより、スプレッドのコストを約30％削減します。一方、43ドルのコールを売ることは、投資家ができる最大額を減らします。投資家は、スプレッド当たり最大300ドルを、40ドルから43ドルとし、スプレッドと手数料のプレミアムで支払われる120ドルを差し引いて、スプレッド当たり約180ドルの総利益とする。満期前にSouthwestの価格が$ 50になった場合、投資家は$ 3の窓を越えた追加的な上昇をキャッチしません。

長期的アプローチ

既にサウスウエストの株価が高いが、そのポジションから追加収入を得ることを希望する投資家の場合、対象となるコール戦略が適切かもしれない。カバードコール戦略では、コールストップ価格を市場よりも上回るコールオプションをロングストックポジションのサイズと同等の金額で販売することが含まれます。満期時に株式が売却されたコールのストライク価格を下回って取引されている場合、投資家はプレミアム総額を維持することになります。この戦略はリスクには限界がありますが、いくつかの重大な欠点があります。売り呼が終了するまで、投資家は長い潜在的ポジションのために潜在的な利益の可能性を失います。さらに、売却オプションが貨幣内で期限切れになると、投資家は払い出された株式を保有することになります。したがって、投資家は基礎となる株式ポジションを失うことになる。売り呼オプションがお金に近いほど、投資家はより高い保険料を受け取る。したがって、投資家は、市場の状況や、株式が呼び出される可能性のある価格に応じて、戦略のリスクを調整することができます。

航空会社の詳細は、航空業界の寡占状態ですか？