過去15年間、所得投資家は複雑な冒険を経験してきました。患者貯蓄者が預金証書（CD）または債券にお金を隠していた時、戻ってきて、利払いを徴収したのはずっと前のことです。不利な金利政策のおかげで、伝統的な収入商品は高いプレミアムで取引され、今日の債券投資家は、より多くの収入を達成するために、しばしば不必要なリスクを負う必要があります。

<！ 1980年から2000年の間に、2年物国債の過去の利回りは、高い水準ではなく、ほとんどの年でインフレを上回るのに十分な4％を下回ることはありませんでした。しかし、2001年以降、Treasurysの2年間の利回りは、2005年半ばから2007年半ばまでの短い期間を除いて4％に達しなかった。 2009年以降、これらの利回りは2％以下（しばしば1％以下）に抑えられています。より長い期間のTreasurysは同様に貧血です。

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資産運用会社と顧問も同じ問題で取り組んでいます。

高利回り債券、特に市町村へのシフト

優良債券、例えば青チップ企業やTreasurysからの投資適格問題など、業界の専門家が低金利環境で利回りを高めるために開発した戦略です。主としてプリンシパルを保存するように設計されています。より安全でない債券は一定の返済が少なく、資本市場で競争するためにはより高いクーポン利回りを提供する必要があります。

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投資成績を下回る格付けの債券（高利回りまたは「ジャンク債」と呼ばれることもあります）は、低利回りを損なう最も単純な答えです。 CNBCは2016年3月に、投資家が記録的なペースでジャンク債を買い取っていると報告した。サブ・インベストメント・グレードのアメリカの債券は2015年にほぼ9％の利回りを記録した。

多くのアナリストが2016年に上昇すると予想する債務不履行の脅威が常に存在する。エネルギー会社やその他のコモディティ・バッキング債券発行者は、商品価格の上昇。

2015年の大きな驚きは、地方債によるものです。歴史的に派手ではなく、しばしば都市と州政府のバランスの取れた予算要件によって制限されていたが、高収入の地方自治体部門は他のどの国内部門よりも優れていた。

期間アービトラージとアクティブマネジメント

2016年の債券投資家は、岩石と債券期間の厳しい場所に挟まれています。金利環境が低下している間の1つの共通の戦術は、期間を延長することである。 e。 12ヶ月または3年の機器の代わりに10年または30年の機器を購入する。主要な投資家がより短期の債券に頻繁に移行する上昇レート期間については、逆のことが言えます。

しかし、誰も2016年に金利で何を期待するかは分かりません。この「政権の不確実性」は何年も市場を悩ませてきた。連邦準備理事会（FRB）は、2015年12月に7年間で初めて金利を引き上げたが、その後、マイナス金利について公然と話している。欧州中央銀行（ECB）と日本銀行（BOJ）はそれぞれ2016年に既にマイナス金利を実験している。

ベンチマーク主導の受動的なファンドから利回りの裁定型のアクティブなファンドに移行することが一つの対応である。アクティブなマネージャは、ポートフォリオの平均または戦術的な期間を、ほとんどの受動的なマネージャよりもずっと短くするか、または長くすることができ、望ましくないレート変動によってもたらされるリスクを軽減します。

国際収量曲線へのアクセス

米国債券市場の設定が気に入らない場合は、別のゲームを試してみてください。世界の債券市場は非常に多様です。全債券のうち3分の2は2015年に国際化されたものである.2016年初頭には、より長期的なオーストラリアの債券と市場モーゲージ担保証券（MBS）が含まれている。リスクの高いオプションには、Bill Grossand Janus Capitalが好む、短期外国債券のレベリング版が含まれます。

国際市場には多くの赤旗があります。債務危機が多く、開発された元Uの利回り曲線が平坦化している。 S.球と中国は大きくて、脂肪の疑問です。外国債券市場を追求する場合は、専門家の助言、徹底的な研究、ポートフォリオの低変動性カウンターウェイトを用いて行う。