金融専門家が多様化のメリットを説明していると聞いたことがあります。個人株式ポートフォリオは、1つまたは1つの種類の株式だけを保有する固有のリスクをある程度軽減する必要があります。

しかしここでは、投資家の過分配傾向と適切なバランスを維持する方法を紹介します。

多様化とは

株式ポートフォリオの多様化について言及するとき、投資家がさまざまな業界、業界、さらには国々のさまざまな企業に投資してリスクへのエクスポージャーを減らそうとする試みを指しています。

<！多くの投資専門家は、多様化は損失に対する保証ではありませんが、長期的な財務目標を達成するための慎重な戦略であることに同意します。なぜ多様化が働いているかを示す多くの研究がありますが、相互の相関の低いさまざまなセクターや業界に投資を広げるだけで、価格の変動を減らすことができます。

これは、異なる業種と業種が同時にまたは同じ割合で上下に動かないためです。ポートフォリオ内で物事を混在させると、大きな落ち込みを経験する可能性は低くなります。他の人が繁栄しているかもしれません。これにより、全体的なポートフォリオパフォーマンスの一貫性が向上します。 （背景を読むには、

多様化の重要性 を参照） <！つまり、ポートフォリオの多様化にかかわらず、リスクを排除することはできないということを覚えておくことが重要です。個々の株に関連するリスク（学問界が非システミックリスクと呼ぶもの）を減らすことができますが、ほぼすべての株式に影響する固有の市場リスク（システミックリスク）があります。多様化の量はそれを防ぐことができません。

体系的でないリスクを多様化できるか？

<！ - 3 - >

リスクを測定するために一般に認められている方法は、ボラティリティレベルを調べることです。つまり、ある期間内に株式またはポートフォリオがより急激に移動するほど、その資産はよりリスクが高くなります。標準偏差と呼ばれる統計的概念がボラティリティを測定するために使用されます。だから、この記事のために、標準偏差を「リスク」を意味すると考えることができます。

現代のポートフォリオ理論によれば、ポートフォリオに20番目の株式を追加した後、最適な多様性を達成することに非常に近いでしょう。

Edwin J. EltonとMartin J. Gruberの著書「Modern Portfolio Theory and Investment Analysis」では、単一の株式ポートフォリオの平均標準偏差（リスク）は49.2％であり、株式数は増加しているポートフォリオの標準偏差を最大19.2％（この数値は市場リスクを表す）に減らすことができます。しかし、20株のポートフォリオでは、リスクは約20％に減少した。したがって、20〜1,000の追加株式は、ポートフォリオのリスクを約0.8％だけ減少させ、一方、最初の20の株式はポートフォリオのリスクを29.2％減少させた。

多くの投資家は、実際にはこれが真実から遠くなることができない場合、ポートフォリオ内の追加の株式ごとにリスクが比例して減少するという誤った見方をしている。多様化によってそれ以上の利益が得られない特定の点までしかリスクを減らすことができないという強力な証拠があります。

真の多様化

上記の研究は、20種の株式を買うことが最適な多様化と等しいことを示唆していませんでした。会社の規模、業種、セクター、国などによって異なる株式を購入する必要がある多様化に関する当初の説明に注意してください。財務的に言えば、これは無関係な株式を購入することです - 移動する株式異なる時間に異なる方向に

また、この記事はあなたの

株

ポートフォリオ内の多様化について話しているだけであることに注意してください。人の全体的なポートフォリオはまた、異なる資産クラスの間で多様化すべきであり、債券、商品、不動産、代替資産などに一定の割合を割り当てることを意味する。

ミューチュアルファンド 100社に投資するミューチュアルファンドを所有しているということは、必ずしもあなたが最適な分散状態にあることを意味するものではありません。多くのミューチュアルファンドはセクター別であるため、テレコムまたはヘルスケアミューチュアルファンドを所有するということは、その業界内で多様化していることを意味しますが、業界内の株価の動きの相関が高いため、様々な業界やセクターにわたってバランスファンドは、市場全体で100以上の株式を保有しているため、セクター別ミューチュアルファンドよりも優れたリスク保護を提供します。 多くのミューチュアルファンド保有者も多様化し過ぎている。いくつかのファンド、特に大きなファンドは、文字通り何百もの株式を保有しなければならないほど多くの資産（すなわち、現金に投資する）を有し、したがってあなたもそうである。場合によっては、ファンドがインデックスを上回ることがほぼ不可能になる場合があります。これは、ファンドに投資してファンドマネージャーに管理報酬を支払っている理由のすべてです。

結論

多様化はアイスクリームと似ています。

一般的な合意は、約20株のバランスのとれたポートフォリオが市場リスクの最大量を分散させることである。追加の株式を保有することは、大規模なミューチュアルファンドが数百の株式に投資する場合のように、実質的な利益に大きな影響を与える可能性を排除します。

ウォーレン・バフェット氏によれば、「投資家が自分のしていることを理解していない場合にのみ、幅広い多様化が求められます。言い換えれば、もしあなたが多すぎると、あなたはあまり失うことはないかもしれませんが、あなたはあまり得られません。