ドットコム対今日：米国株式がなぜ危険なのか3つの理由| Investopedia

2000年3月10日の日中の最高値5,152.32から、ナスダック総合株価指数は30ヶ月の弱気市場に入り、78％の損失で1日108,800日の最低水準に達した。後見では、ドットコム時代はバブルの教科書の例であり、過度の楽観主義、高い評価額、成長率は売上がない企業で何年も外挿されていた。

<！（S&P）500指数の4四半期連続の成長率の悪化、利益率の低下、バリュエーションの上昇など、記録的な兆しは見られませんでした。次の弱気市場が慰めに近すぎる可能性があるという懸念が高まっている。これまでの2つの弱気市場の開始前の評価と比較すると、2016年6月17日現在のS&P500のP / E（株価収益率）は23.85で、インデックスのP / Eレシオより低かった収益の後退は深刻な市場挫折なしに終わる可能性があり、高価な評価を伴う市場は長期間にわたり高価に留まることがありますが、現行の市場の終焉は、ドットコムの余波よりも投資家にとって危険です。バブル。

<！ドットコムバブルは技術中心的だった

ドットコムバブルがすべてのボートをある程度上げたが、ハイテク重いナスダックコンポジットは、投資家が技術企業を捨て去るにつれて、株価下落を完全に打ち負かした。ナスダックは2000年に36.8％、2001年に32.7％、2002年に37.6％の損失で、30カ月間に78％の損失をもたらしました。一方、ダウ・ジョーンズ工業株価指数は、ナスダックが高値をつけている最中に技術的に不安定であったために恐竜と呼ばれていたが、2000年には6.8％減、2001年には7. 1％減、 2002年に76％。

<！株式をどこにも持ち帰ることができない

債券市場の低い利回りのために、投資家はユーティリティや消費財などの守備分野を含む株式評価を全面的に押し上げた。例えば、2016年6月14日現在、ユーティリティーセクターセクターSPDRファンド（NYSEARCA：XLU

XLUSel Sct Utlts55.66 + 1.20％

Highstock 4. 2. 6

で作成）、 S&P500に上場されている29の公益事業で構成されているETFは、年率換算で13.0％の収益率と29のPERを有しています。31.コンシューマー・ステープルズ・セクターのSPDRファンド（ニューヨーク証券取引所： S&P500からの36の消費者非循環ストックのポートフォリオを有するXLPelSctCns Stp53.16 + 1.12％（Highstock4.2.6.999で作成されたXLPelSctCnsStep53）年間の年間収益率は14です。49％、P / E比率は24.44である。1870年以降、S&P500の平均P / E比が16.7と測定された場合、両方のセクターの相対的に高い評価は、マーケット・ドローダウンの急激な低下に対して脆弱になる。市場性の低いベータ版の企業で構成されたスマート・ベータ・ファンドの人気が高まっていることから、低変動性株式の評価も2014年以降上昇しています。たとえば、iShares Edge MSCI最小ボラティリティUSA ETF（NYSEARCA：USMV USMViSh Edg MSCI MV51.58 + 0.43％ Highstock 4. 2. 6 で作成）は、すべてのETFの2016年4月30日までの$ 4での最新（YTD）流入70億ファンドのP / Eレシオは25.33で、S&P500の平均P / Eレシオを大幅に上回っています。その結果、持続的なドローダウンに対する反応は、歴史的な基準よりも大きなボラティリティを生み出す可能性がある。債券利回りはほとんど上昇しない 2000年3月にNASDAQが最高水準から低下したため、投資家は10年財務諸表が6％を上回っていた債券市場に回り込んだ。 5月から8月にかけての短期間の回復ラリーの後、市場が自由落ちになると10年債の需要が高まった。年末までに、10年債の利回りは5. 12％に低下し、16年の総収益は66％となりました。債券に対する投資家の需要は、景気後退期を通じて高水準を維持し、2000年から2002年にかけて平均10年債利回りが12.45％となった。

史上2番目に長い銘柄が時代を迎えると、Treasuriesはドットコムバブルの後に生成される安全な避難所のリターンを繰り返す可能性は低い。債券での35年間の強気相場の結果、2016年6月15日現在の10年債の利回りは1.6％であった。この水準では、利回りは全部で15ベーシス・ポイント（bps）財務省の金利には記録的な低金利が2つの重要な問題を提起している。低金利へのさらなる動きが実質的な経済活動を引き上げる可能性は低く、需要の減退、経済ショック、インフレの驚きのために金利が上昇した場合、リスクが発生する可能性があります。要点現在の強気相場は、ドットコムバブルと同じ泡立ちと楽観主義を持っていませんが、市場が現在の上昇トレンドを維持できない場合は、コストがかかる可能性があります。ドットコム・バブルが萎縮するにつれて、投資家は国庫と防衛株に安全な避難所を求めた。この強気相場が方向性を変えた場合、防御型と低ボラティリティ型の株式の価値上昇が歴史的に低金利と相まって、投資家は安全な避難所を求めようとするかもしれないが、