最近の市場の低迷は、ポートフォリオの代替投資を検討している投資家がいます。代替投資には、プライベートエクイティ、ヘッジファンド、不動産、直接投資などが含まれます。以下は代替投資機会、特に資金を評価する際に投資家が考慮すべき要因の一般的なガイドラインです。いつものように、投資家は投資判断を下す前に、財務アドバイザーまたは富裕層と話し合うべきです。

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1） リスク/リターンプロファイル

すべての投資に一定のリスクがあり、リターンは保証されません。投資家は、代替投資に関連するさまざまなリスクがあることを理解することが不可欠です。したがって、投資家は、リスク/リターンのプロファイル、または潜在的な利益と引き換えにどの程度リスクを失う可能性があるかを理解する必要があります。一般に、リスクが大きければ大きいほど、投資に伴う潜在的な利益が大きくなります。すべての投資家のリスク/リターンのプロファイルが異なることを考えると、投資家が自分の食欲を理解して、それに最適な投資機会を見つけることが重要です。

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検索コストと管理者へのアクセス 投資家が代替投資に関連するリスクとリターンに納得できると判断した場合、次のステップは、ファンドマネージャー。投資家は、ファンドマネージャーのリストを作成し、適切なデューデリジェンスをインタビューし、実施し、異なる資産タイプに割り当てる際のコストと利益を評価する必要があります。検索コストは、投資家がファンドマネージャーにアクセスして識別するために考慮する必要がある要因です。

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投資家が潜在的なファンド・マネジャーのリストを作成したら、ファンド・マネジャーや関連会社に関する広範な研究が行われます。調査には、FINRAのブローカー・チェックをチェックして、ファンド・マネージャーにSEC違反や保留中の違反があるかどうかを確認したり、ファンド・マネージャーの実績を分析して理解したりすることができます。

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ファンドの複雑さの理解 ベンチャーキャピタルファンド、プライベートエクイティファンド、ヘッジファンドの戦略と目標は大きく異なる。これらの資産クラスのそれぞれには、さまざまな戦略の別のレイヤーもあります。例えば、典型的なヘッジファンドの戦略には、グローバルマクロ、イベントドリブン、相対価値裁定、量的戦略、複数戦略などがあります。投資家は、ファンドが一般的にどのように行動するか、様々なファンド戦略の背後にあるトレーディング特性を快適に理解する必要があります。投資家が定量的ファンドの背後にある特定のアルゴリズムを理解しないようにしても構いませんが、投資家はファンドの一般的な戦略論を理解することが不可欠です。料金体系

標準的な手数料体系は、2/20のモデル、2％の年間管理手数料、および20％の桁上げまたは実績手数料であり、一定の収益率を上回っている。最近、2月20日の手数料体系に投資家の不満が高まっており、投資家との利害関係を改善するために、手数料体系の再検討が始まっています。しかし、投資家は、ファンドの手数料体系を完全に理解している必要があります。パフォーマンス料金がどのように計算されるかを理解し、実行と資金管理のコストを明確に把握し、ハードル率と償還条件を把握することは、資金を見直す際のベストプラクティスです。手数料の面での複雑さは、投資家に還元される資本に大きな差異をもたらす可能性がある。

投資家が考慮すべきもう一つの要素は、ファンドマネージャーが自己資金に投資するかどうかであり、両者の間のインセンティブを調整するのに役立つ。全体として、投資家は投資家とファンドマネジャーのインセンティブを揃えるために、手数料を慎重に評価し、精査する必要があります。 5）

デューデリジェンスプロセスの精通

潜在的な投資対象であるファンドマネージャーを特定した投資家は、通常、デューデリジェンスプロセスの完了は次の行にある。投資家は、オルタナティブ・インベストメント・マネジメント・アソシエーション（Alternative Investment Management Association）などの団体が提供する業界標準デュー・デリジェンス・アンケート（DDQ）にアクセスできます。また、投資家がファンドマネージャーと対面して、ファンドの他のファンドとの競争上の差別化、その戦略、および実績について話し合うためのデューデリジェンスプロセス中にも一般的です。さらに、多くの投資家は、ファンドがトップ業界の専門家と関わっていることを確実にするために、ファンドが協力している証券会社および他の第三者のファンド管理者を尋ねる。 6）

税 最後に、税効率は投資家にとって重要な投資対価です。ファンドパフォーマンスとアルファは重要ですが、税効果も投資家の収益に重大な影響を及ぼすほど重要です。投資家は、収益がどのように課税されるのか、戦略に関連する税リスクがあるかどうかを理解する必要があります。投資家が最後に望むのは、未確認または疑わしい税務戦略のためにIRSからの監査です。投資家は、税務効率化戦略について、弁護士や財務アドバイザーに相談して、ルールが守られていないことを確認する必要があります。

これは、代替投資に配分する際に投資家が考慮すべき一般的な要因です。 「適切な」代替投資管理者を特定し、デュー・ディリジェンス・プロセスを実施することは時宜にかなっているかもしれないが、適切な措置が講じられたときの利益は、コストをはるかに上回る可能性がある。

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