この徹底的な法律は、IRAおよび適格な計画を信任状で働くすべての顧問およびその他の専門家を効果的に昇格させます。つまり、彼らは顧客の最善の利益を守り、サービスに対して受ける報酬をすべて開示する必要があります。しかし、顧問はこのルールの多くの側面について暗闇の中にあり、それがビジネスに具体的にどのように影響し、どのように顧客に伝えなければならないのかについては未だに分かりません。これまでに知っていることは次のとおりです。

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自然とスコープ

新しいDOLルールは、ミッドファンド会社や年金会社などの第三者ソースから報酬を受け取ったすべてのアドバイザーに影響を与え、これらのソースからクライアントに受け取った報酬のクライアントから直接報酬を受け取った人は免除されることがあります。たとえば、顧客に年間保留料を請求するアドバイザーは、この法律の影響を受けない可能性があります。しかし、販売する商品から手数料や後払いの手数料を受け取ったプランナーと顧問はすべて、これらの支払い金額を顧客に開示しなければなりません。 （詳細については、 DoLの信任状が顧問を意味するもの を参照してください。）

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多くの顧問は、ルールが現在のすべての勘定を祖父にするかどうかを知りたいと考えており、新しい勘定に対してのみ開示を要求します。この時点では、当座勘定には特定の規定はありませんので、アドバイザーはおそらくこの規則をすべての勘定科目に適用する準備をすべきです。ルールについて知っている人は、このルールの例外として、既存のアカウントが完全に刻まれることはないと述べています。 DOLと話した顧問からのこの例外に対するいくつかの要求がありましたが、2015年4月にリリースされた法案の言語内には明確な形で現れていません。

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この法案には多くの考えがあるかもしれない、免許に基づいて顧問のための改革も行われていない。しかし、FINRAや証券取引委員会（SEC）ではなく、この措置を提案しているのはDOLだから、それは広く、課税繰延退職計画や勘定で働くすべての専門家を含む。有価証券または保険免許を有する者と登録投資顧問（RIA）を区別する者はありません。ただし、IRAまたは有資格計画の中に年金契約を結んでいる顧客は、禁止された取引免除のために定められた法案の要件を満たすか、または別の投資手段に顧客の資金を移動し、これがまだ期限切れになっていない場合は、その旨を請求してください。これは、法案の言語がやや暗いところの一つです。多くの顧問は、この案が最終的な形で発表されるときにこの問題を明確にすることを望んでいます。 （詳細については、 提案されたDoLルール：彼らがファイナンシャル・アドバイザーにどのように影響するか ）

12b-1手数料

顧問は、 （Best Interests Contract Exemption（BICE））規則の条項に従っているためです。この規則により、ブローカーとプランナーは、手数料収入、ならびにこれらの手数料を含めて顧客に受け取るその他の報酬またはインセンティブを開示することが求められます。また、他のすべての要因にかかわらず、クライアントの最善の利益を無条件に行動すること、また可能性のあるすべての利益相反に対処する文書ポリシーを実施することも求められます。すべての直接的および間接的な報酬および受け取ったその他の報酬の包括的な内訳を提供する各クライアントへの年次開示声明もまた必須となる。

企業はまた、各製品の計画者に支払われた報酬額の完全な内訳を公衆に提供するウェブサイトを作成し、維持することが求められる。もちろん、これらの要件は、アドバイザおよび企業が継続的に提供しなければならない文書業務および開示の量を一般的に増加させる結果となる。また、この規定の趣旨に従う者は、法的に手数料やその他の手数料を徴収することが許されますが、顧問が報酬を再構成しないようにすることも求められます。これらの料金を引き続き受けたい企画者は、コンプライアンスを維持するためにBICEルールを習得する必要があります。 （詳細については、 あなたの信任責任を満たす を参照してください。）

しかし、いくつかの大きな質問が残っています。たとえば、このルールは、顧問が退職金制度の配布について顧問にアドバイスすることを事実上禁止します。ルール言語は、クライアントがアドバイザーに提供するライセンスが与えられていない製品またはサービスを必要とする場合に、何が起こるべきかについても言及していません。この場合、顧問は信認基準を満たさないと責任を負うことになるか？

結論

一般的に受託者法案やBIC免除を取り巻くルールは非常に複雑であり、顧問と顧客の両方にとって混乱を招くように見えることは言うまでもない。さらに、開示要件の大幅な増加は、多くの企業が、追加の書類作成の費用をカバーするために、退職計画事業を完全に終了するか、実質的に手数料を増やすことを必要とする可能性が最も高い。また、顧問はこれらの規則の詳細を習得する時間がほとんどなく、規則に従う必要があります。現行法案の言葉は、最善の利益契約免除規則に従う顧問を、軽薄な訴訟や賠償責任に脆弱にする可能性があります。これは、相談者のための間違いや欠落保険の費用を引き上げることになります。また、相談者は一般に引き渡す必要があります。

顧問が慣行を新しい法律に適合させるための時間枠が与えられているかもしれないが、これがどのように機能するかはまだ不明である。現時点では、大部分のアドバイザーは、法案の最終的な言葉が、あまり開発されていない部分をさらに強調し、いくつかの重要な分野で明確な指針を提供することを期待しています。 （詳細は、 2016年の新しい信託ルールの可能性は？ ）