厳密に言えば、投資リスクを完全に排除することはできませんが、その影響を緩和または引き継ぐことができます。 （関連：ヘッジの初心者向けガイド）両当事者間の将来の契約を通じたヘッジは、何十年も存在してきました。農家と消費者は、将来の取引日に米と小麦のような食料品価格を相互に合意していました。コーヒーのような柔らかい商品は、1882年に遡る標準的な交換取引契約を持つことが知られています。

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先物市場の基本的な例とリターンの見通しとリスクを見てみましょう。簡潔にするために、我々は、コーンのブッシェル、オレンジジュースのリットル、または砂糖のトンであり得る1ユニットの商品を仮定する。大豆の1単位が6ヵ月後に販売準備が整うと期待している農家を見てみましょう。大豆の現物価格は、1単位あたり10ドルです。プランテーションコストと期待利益を考慮した後、彼は最低販売価格を10ドルにしたいと考えている。彼の作物が準備が整ったら、ユニットごとに1つずつ。農家は、供給過剰やその他の制御不能な要因が将来的に価格低下につながる可能性があることを懸念しており、これにより彼は損失を被るだろう。

<！ - > ここにパラメータがあります：

農家の価格保護が期待されます（最低$ 10.1）。

保護は、指定された期間（6ヶ月）必要です。

• 量は固定されています。農業者は、指定された期間中に大豆1単位を生産することを知っています。
• 彼の目的は、推測ではなく、リスク/損失を回避することです。
• 先物契約は、その仕様により、上記のパラメータに適合します。
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将来の価格を修正するために、今日購入/売却することができます。

指定された期間のもので、その後は有効期限が切れます。

• 先物契約の数量は固定されています。
• ヘッジを提供しています。
• 6カ月間の大豆の先物契約が10ドルで今日利用可能であると仮定する。 1.農家は、必要な保護を得るために、この先物契約を売ることができます（売却価格でロック）。
• 仕組み：生産者

大豆の価格が6ヵ月後に13ドルになると、農家は2ドルの損失を被る。先物契約には、9（販売価格 - 購入価格= 10ドル1〜13ドル）が含まれます。彼は実際の農作物を13ドルの市場レートで売ることができ、13ドルから2ドルの正味販売価格につながる。 9 = 10ドル。 1.

大豆の価格が$ 10のままであれば、農家は先物契約（$ 10-1 $ 10 = $ 0.1）の恩恵を受ける。彼は大豆を10ドルで売り、正味販売価格は10ドル+ 0ドルにする。 1 = $ 10。 1

価格が7ドルに低下した場合。 5、農家は先物契約（$ 10。1 - $ 7 5 = $ 2。 6）。彼は農作物を7ドルで売る。 5、ネット販売価格を$ 10にする。 1（$ 7.5 + $ 2.6）である。 3つのケースすべてにおいて、農業従事者は先物契約を用いて所望の販売価格を遮ることができる。実際の農産物は利用可能な市場レートで売却されるが、価格の変動は先物契約によって解消される。

ヘッジにはコストとリスクが伴うわけではない。最初の上記のケースでは、価格は13ドルに達したが、農家は先物契約を結んでいなかったと仮定する。彼は$ 13の高い価格で販売することによって恩恵を受けたでしょう。先物の位置のために、彼は余分な2ドルを失った。一方、7ドルで売っていた3番目のケースでは、状況が悪化していた可能性があります。 5.先物がなければ、彼は損失を被ったであろう。しかし、すべての場合において、彼は望ましいヘッジを達成することができます。

仕組み：コンシューマー

6か月間にダイズを1台必要とする大豆油メーカーを想定します。彼は、近い将来、大豆の価格が上昇するかもしれないと心配している。彼は同じ大豆の将来の契約を買って（長く）、購入価格を約10ドル、たとえば$ 10という目標レベルに固定することができます。 1.

大豆の価格が$ 13になると、先物購入者は$ 2の利益を得る。先物契約については、9（売値 - 買値= 13ドル - 10ドル1）。彼は必要な大豆を13ドルの市場価格で購入し、純買取価格は$ 13 + $ 2になる。 9 = - $ 10。 1（マイナスは購入時の純流出を示す）。

大豆の価格が10ドルのままであれば、買い手は先物契約（$ 10- $ 10.1 = -0.1ドル）で失われます。彼は$ 10で必要な大豆を購入し、ネット購入価格を$ 10- $ 0にする。 1 = - $ 10。 1

価格が7ドルに低下した場合。 5の場合、買い手は先物契約（$ 7.5 - $ 10.1 = - $ 2.6）で失われます。彼は市場価格7ドルで必要な大豆を購入する。 5、ネット購入価格を$ 7にする。 5- $ 2。 6 = - $ 10。

3つのケースのすべてにおいて、大豆石油製造業者は、先物契約を用いて、所望の買い価格を得ることができる。効果的には、実際の作物は、利用可能な市場価格で購入されます。先物契約によって価格の変動が緩和される。

リスク

同じ価格、数量、期限で同じ先物契約を使用して、大豆農家（生産者）と大豆油製造業者（消費者）のヘッジ要件が満たされる。両方とも、将来の商品の売買を希望する価格を確保することができました。リスクはどこにも渡されませんでしたが、軽減されました。他のものを犠牲にしてより高い利益の可能性を失っていました。

両当事者は、この定義されたパラメータのセットと相互に合意することができ、将来において（フォワード契約を構成する）契約を獲得することにつながる。先物取引所は買い手/売り手と一致し、相互の先物契約で顕著な相手先のデフォルトリスクを奪いながら契約の価格発見と標準化を可能にする。

課題

証拠金が必要です。

市場投入までの日々の要件が存在する可能性があります。

先物を使用することは、場合によっては（前述のように）より高い利益ポテンシャルを奪う。大規模な組織、特に複数の所有者や証券取引所に上場している組織の場合、異なる認識につながる可能性があります。例えば、砂糖会社の株主は、昨年四半期の砂糖価格の上昇により高収益を期待しているかもしれませんが、発表された四半期の結果がヘッジポジションにより利益が無効になったことを示すと、失望する可能性があります。

• 契約サイズと仕様が、必要なヘッジ対象範囲に完全に適合するとは限りません。例えば、アラビカコーヒー「C」先物契約の1つは、37,500ポンドのコーヒーをカバーし、プロデューサー/消費者のヘッジ要件に適合するには大きすぎるか不均衡である可能性があります。この場合、可能であれば、小型の小型契約が検討されるかもしれない。
• 標準的な利用可能な先物契約は、ヘッジの不一致につながる可能性のある物理的な商品の仕様とは必ずしも一致しない場合があります。コーヒーの違う種類を栽培している農業従事者は、ロブスタやアラビカの契約のみを取るように彼の品質をカバーする先物契約を見つけることができないかもしれません。有効期限になると、彼の実際の販売価格は、ロブスタまたはアラビカ契約から得られるヘッジと異なる場合があります。
• 先物市場が効率的ではなく、十分に規制されていない場合、投機筋が先物価格を支配して大幅に影響し、ヘッジを元に戻す入出金時の価格の差異（期限切れ）につながります。
• 結論
• 地方、国家、国際交流を通じて新たな資産クラスが開かれ、あらゆるものに対してヘッジが可能になりました。コモディティオプションは、ヘッジに使用できる先物の代替品です。ヘッジ対象の証券があなたのニーズを満たしているかどうかを評価する際は注意が必要です。ヘッジャーは投機的な利益に惑わされるべきではないことに留意してください。ヘッジするときは、慎重な検討と集中が望ましい結果を達成することができます。