寄付基金は、大学、教会、慈善団体などの財団に設定された投資ポートフォリオです。世界最大の基金は、ハーバード、イェールなどの大学によって設立されており、2016年1月現在、管理対象資産は600億ドル超に達しています。各基金には、目的を説明する投資政策に関する声明が掲載されています寄付基金のガイドラインと、その資金がポートフォリオマネージャーによってどのように投資されるべきかを示します。

<！ - 1 - >

はじめに

投資政策声明の始まりは、基金が創設された機関または団体を紹介することを目的としています。この部分はまた、声明のガイドラインを実行する責任を負う投資運用委員会委員や理事会などの個人の役割を概説しています。

投資方針声明の始めには、基金の使命に関する声明または目標も含まれています。例えば、カリフォルニア大学ロサンゼルス校（UCLA）の寄付声明には2つの使命があります。基金の購買力を永続的に維持し、大学運営を支えるために必要な支出水準を維持するために十分な投資収益を達成する。

<！ - 2 - >

支出方針

本書の支出方針部分は、基金基金の目標分配率の詳細を毎年提供している。この目標金利は、理事会によって設定され、毎年の総資金資産または固定金利のパーセンテージとして計算することができます。この金額は、大学の予算ニーズと基金基金の全体的な投資実績に応じて、毎年変わる可能性があります。

<！ - 3 - >

投資目的

投資目的セクションは、ミッションステートメントの目標と目標を定量化します。例えば、UCLAの投資方針では、長期的な持続可能な投資収益率は維持すべきだと述べている。この声明の投資目的部分は、長期的に年間平均5％の実質リターンを達成することを目標としています。このセクションはまた、多様化、合理的なリスク・レベル、流動性および社会的責任を維持するなど、ファンドの投資に対する重要な要件を定めています。多くの投資方針声明は、ファンドの業績の比較尺度として、適切なベンチマークと各資産クラスの対応する期待リターンを提供している。

資産配分方針

投資方針書のこの部分には、最も詳細が必要です。資産配分方針は、基金投資管理者が使用できる投資の種類を設定します。多くの機関は、多種多様な資産クラスを使用して、基金基金の資産配分を補完してきました。ハーバード・エンダウッドは、米国株式、外国株式、新興株式、国内債券、外国債券、高利回りなどの伝統的な資産クラスを使用しています。しかし、プライベートエクイティ、絶対リターン、天然資源、不動産などの他の資産クラスへのエクスポージャーもあります。基金を運営するハーバード・マネジメント・カンパニー（HMC）は、複数の資産クラスへのエクスポージャーが全体的なパフォーマンスを向上させ、リスクを減少させると考えている。

資産配分方針はまた、各資産種別が有することができる許容配分目標範囲を指示する。これは、基金基金が投資方針の長期目標を維持するのを助け、投資マネージャーはその範囲内で戦術的決定を柔軟に行うことができます。例えば、ハーバード慈善団体は、米国株式については6〜16％、外国株式については6〜11％、新興市場株式については4〜17％の範囲である。最大の配分はプライベート・エクイティ（13％から23％の範囲）である。最小の配分は、0〜3％の範囲で高収率になります。

寄付ポートフォリオの報告と管理

投資政策に関するこの声明のセクションでは、寄付基金のモニタリングと報告の方針を明確にしています。これには、評判の良い第三者の会計監査会社によるファンドパフォーマンスの監査も含まれます。また、財団の資産配分、業績、活動および市場価値に関する記述を理事会および財団のメンバーに提供する。

この声明のこの部分は、資産配分のリバランス政策も見直します。特定の資産クラスが意図された目標範囲を上回るか下回る場合、投資マネージャーは適切な取引調整を行います。これらのポートフォリオのリバランスは、四半期、半期または年次ベースで行うことができます。