アイカーンはそれを「遅かれ早かれ爆破するダイナマイトの樽」として特徴付けました。彼の警告の中核は、利回りの高い投資家が高利回りの資金に資金を投入した結果、市場の流動性に対する懸念が浮上していることです。アイカーンの強烈な言葉は、高値債券価格が2年ぶりに最低値まで下落した売りの熱狂を誘発した。 10億ドルの高利回りの債券ファンドである第3アベニュー・フォーカス・クレジット・ファンド（「TFCIX」）が、ジャンク・ボンド価格の急激な下落を受けて償還を阻止し始めたのと同様に、億万長者活動家の投資家は12月に再び強烈な言葉を反響した。パニックに陥った投資家はハイ・イールド債をさらに下回った。

<！流動性イリュージョン（Liquidity Illusion）

高値債券の価格が原油価格の高騰を背景に2月の安値から大幅に上昇したため、パニックは短命でした。 2016年4月21日現在、iShares iBoxx $ High Yield社債ETF（NYSEARCA：HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87。99 + 0.1％ Highstock 4. 2. 6 で作成）は9 。1月21日から85％、アイカーンの懸念を示している。彼は高利回り債券のための財政的支援の方法ではあまり見ていない。もし石油価格が低いままであれば、市場が存在しない可能性のあるエネルギー債に投資されたETFの実行につながる不履行が多くなるかもしれないと彼は予測している。ファンドマネージャーは、償還に追いつくために、より良いパフォーマンスの債券の流動化に頼って、市場を崩壊させる可能性があります。 <！ - 2 - >

他の人たちがアイカーンの合唱団に参加しています。ボンド・グール・ビル・グロスは、「明らかなリスクは、流動性の錯覚をよりよく示すかもしれないが、すべての投資家が狭い出口を同時に通ることができないことである。 「誰かが叫ぶと、混雑した劇場にいると思う」 「イカンとグロスは、高利回りの債券問題に積み上げている大規模な資金は、その基礎資産と同じくらい液体であるという難しい現実を指摘している。 2015年の年次報告書で「国際収支銀行（BIS）が述べているように、資産管理業界の規模が拡大するに伴い、流動性錯覚のリスクが増大する可能性があります：市場流動性は通常時には十分だと思われますが、 。 "

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あまりにも多くの高収入債務、十分なバイヤーではない>アイカーンがパニックを開始しようとしているかどうかは、彼がしばらくの間、彼の見解を表明しているため、推測の問題です。 2015年7月、彼は彼の資金に関する会議でBlackRock Group Ltd.（NYSE：BLK

BLKBlackRock Inc475。61-0.73％

Highstock 4. 2. 6 CEO）のCEO Larry Fink流動性問題を混乱させている高収量債券の過剰供給。資金が高利回りの債券を買い続ける限り、投資家は引き続き資金を投入して危険なバブルを作り出す可能性があります。 BISは、2009年以降、債券ファンドが3兆ドルのインフローを受け取ったと報告している。しかし、高利回りのファンドファンドは、その責任の一部のみを共有している。 Wells Fargo Investment Instituteのグローバル債券戦略の共同責任者George Rusnakによると、企業による新しい高利回り債務の発行により、2010年以来の市場規模は41％拡大した。ドッド・フランク金融改革法のボルカー・ルールにより、機関投資家の買い手数が減少した。このルールは、銀行がリスクの高い資産とみなされる高利回りの債券に投資することを防止します。このルールは、市場からの高利回り債券の伝統的な買い手を多く取り除き、証券の取引量を削減しました。 投資家はリスクを理解しない

Icahnは、高利回り債券のリスクや高利回りの債券ファンドへの投資のリスクを理解していないと懸念しています。そのリスクのために。投資適格債券利回りと高利回り債券利回りの間のスプレッドは、歴史的に最も低い。投資家は2009年から2014年の間にプラスの収益を生み出した高利回りの債券ファンドをうまく使いました。2015年のハイ・イールド債は3.70％減でしたが、2016年には年初来に戻っています。アイカンの警告によると、業績は根本的なリスクを欺いています。