株式が極めて揮発性である場合、プライベート・エクイティに移行するのは意味があるのだろうか？事実を見ると、その答えは簡単であるはずです。

プライベート・エクイティへの投資

プライベート・エクイティへの投資が良いかどうかを判断する前に、まずプライベート・エクイティの仕組みを簡単に見てみましょう。ほとんどの場合、最低250,000ドルの投資が必要です。わずか50,000ドルのプライベート・エクイティ投資を見つけることは可能ですが、大きな投資に比べて潜在的な可能性は限られています。あなたは$ 250、000を投資することができると仮定すると、その資金はプライベートエクイティ企業に行くでしょう。プライベート・エクイティ・カンパニーは、このパターンに従う可能性が高いと考えています（詳細は、 プライベート・エクイティとは？ ）

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1。現金と借金で会社を買う。 2。利払いを行い、手数料を払い、投資家の配当を支払うために、会社をキャッシュフローの目的で管理する。このキャッシュフローを生成するには、公的資本会社は、人員を削減し、マーケティングを削減し、研究開発（R&D）投資を削減する必要があります。 3。一般公開するか、会社を売る。

このプロセスは特定の市場で可能性があるかもしれないが、その可能性はこの時点では限られている可能性が高い。 （詳細は、

プライベートエクイティへの投資方法

を参照してください。） <！プライベートエクイティの逆風 最初のもっとも明白な問題は、投資家がプライベートエクイティのために何年間も莫大な価格を支払っていることです。一部の投資家は依然として過払いしています。彼らは過去に何が起こったのかを判断しています。問題は、最高の機会のすべて、または最高の機会のほとんどすべてが現在テーブルから外れていることです。また、プライベート・エクイティ・ファイナンス会社は、バブルが形成されたことを知っていることを示す、釘打ちされていないものをすべて売っていると考えてください。その後、金利を考慮する必要があります。金利が今年より上昇しないとしても、近い将来、ある時点で金利が上昇する可能性が高い。さらに、金利控除の廃止に関して税制改革のリスクを考慮する必要があります。そして、銀行が最近数ヶ月間でレバレッジド・ローンを減速させたことに気付く。 （詳細は、

プライベート・エクイティの金利上昇の影響

参照）

<！これらの逆風の中で、過去数年間に得たものと同じ種類のリターンを提供するプライベート・エクイティを見るのは難しいでしょう。そして、これは流動性の欠如を考慮に入れない。あなたがプライベートエクイティに興味があるが液体ポジションを持つ投資家であれば、考慮すべき2つの選択肢があります。 プライベートエクイティETF 以下のエクスチェンジトレーディングファンド（ETF）は、推薦ではなく、あなたが研究するためのアイデアです。

PowerSharesグローバルリストプライベートEq ETF（PSP

PSPPrrShs Glbリスト12. 78-0.03％

Highstock 4. 2. 6

で作成

目的：レッドロックスのグローバル上場プライベートエクイティインデックス。 純資産：$ 443。配当利回り：8. 99％ 経費率：0. 64％ 開始日：2006年10月24日（開始時から-56.41％）：53百万ドル

平均金額：272,906 999 ）

1年間のパフォーマンス：-4。トップセクターの加重：

金融サービス：71. 85％

技術：6. 31％

産業資本：4.83％

基礎資材：1. 53％ヘルスケア：1. 13％

分析：過去1年間の実績からも分かるように、多くのことが望まれます。これは決してすぐには高い歩留まりに感動させるべきではないことを思い出させます。重要な減価償却がある場合、高い利回りは何も意味しません。過去1年間は、利回りと業績の両方についてのケースを作ることができますが、プライベート・エクイティ市場の状況を考えれば、来年の可能性はそれほど高くはありません。 （999）

ProSharesグローバルリストプライベートエクイティ（PEX）

目的：LPXダイレクトプライベートエクイティインデックスのパフォーマンスと利回りを追跡します。資格を有する上場企業30社で構成されています。

純資産：15ドル。配当収入：5 81％999費用比率：0. 60％999発足日：2013年2月26日（発足以来+0.37％）

1年間のパフォーマンス：-5。 51％

トップセクター加重：

金融サービス：84. 67％

業種：15. 33％ 分析：ここでの問題は流動性の欠如である。 PEXは従来のプライベートエクイティ投資よりも流動性がありますが、ボリュームは非常に低く、入札の広がりが広がります。余分なコストを防ぐために、市場指図とは反対の指値注文を使用することはできますが、それには依然として時間がかかります。 （詳細については、 リテール投資家向けプライベート・エクイティ

を参照してください。）

逆風に乗る

現在の逆風に関心がなければ、プライベート・エクイティ市場が直面しており、とにかく投資してから、いくつかの重要な要素を確認してください。まず、投資が潜在的に革新的な技術にさらされるかどうかです。そうであれば、その技術は革命的なものになるでしょう。それは市場がより広範な市場にぶつかるか、あるいは競合他社が追いつく時間があるでしょうか？また、この技術の背後にある管理チームは誰ですか？彼らはその分野の専門家ですか？彼らは成功の歴史を持っていますか？

プライベートエクイティに投資し、ETFに反対する伝統的なルートを進めている場合は、少なくとも10年間の長期投資期間が必要です。最大のプライベート・エクイティ・サクセスストーリーの中には、シスコシステムズ（CSCO

CSCOCisco Systems Inc34.4-> 10％

Highstock 4.6 >）、インテル社（インテル社（INTC）、INTCIntel Corp.46.65 +0.67％

Highstock 4で製造）。フェデックス・コーポレーション（FDX Highstock4.2.6.999で作成されたFDX 999）が挙げられる。あなたはその規模で別の勝者を見つけるでしょうか？いいえ、それは可能ですか？はい。多くの研究は、潜在的な投資にどれくらいの研究を加えるかにかかっています。 （999）

プライベートエクイティ市場は、バリュエーションが高く、逆風が強いほどピークに達しています。現時点では理想的な投資オプションとなります。つまり、勝者はまだ残っています。過去と比べると、はるかに少なくなります。最低250,000ドル、最低50,000ドルの投資をしなくてもプライベートエクイティに投資する場合は、PSPとPEXを含むプライベートエクイティETFを調べることができます。しかし、これらのETFのいずれも、創業以来、例外的に好調に推移していません。 （詳細は、

私のポートフォリオにプライベートエクイティを含めるべきか？

）

Dan Moskowitzは、PSP、PEX、CSCO、INTCまたはFDXの役職を持たない。