>）は、伝統的な個別退職勘定（IRA）に適していますが、Roth IRAには考慮しないでください。ウォルマートの時価総額は1,840億ドルで、配当利回りは34％と高く、成長見通しはわずかであり、利益成長の見通しに比べて魅力的ではありません。この種の投資から得られるリターンは、適格拠出金の配当繰延と配当所得のために伝統的なIRAによって最大化されます。 <！ - 1 - >

Wal-Martは、比較的低リスクの株式へのエクスポージャーを求める投資家にとって適切な株式です。関心のある投資家は、会社の見通し、経営成績、財務状況を考慮して、ファンダメンタルズが投資にふさわしいものかどうかを判断する必要があります。

見通し

退職ポートフォリオに含まれるためには、長期的な安定性を示すべきである。ウォルマートは大規模であり、製品カテゴリや地域によって多岐にわたり、一般的に安定性の確立に役立ちます。ブルームバーグによると、米国の大手小売業者は、ウォルマートが57.4％の市場シェアを保有しています。コスコは17％のシェアを達成しています。ウォルマートは、米国内に4店舗、米国内に479店舗、世界各地で5,651店舗を展開し、220万人を雇用しています。 12ヵ月後の4,850億ドルの収入は、Amazonよりも5倍近く高い。 com。大規模かつ市場優位性があるため、ウォルマートの長期的な安定性を支える同社の競争上の優位性が保護されます。

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ウォルマートは近い将来支配を維持することはほぼ確実ですが、長期的にはウォルマートの優位性が脅かされるという兆しが見えてきています。小売りの消費者の嗜好は変化している。ブリック・モルタルの売上高は、電子商取引チャンネルに占めるシェアの割合です。さらに、コンビニエンスストアのフォーマットが注目を集めており、Best BuyやBed Bath&Beyondなどの専門小売店では小売店舗にニッチが刻まれています。これらの脅威は、オンライン販売チャネルの迅速な構築、Amazon Primeに似た出荷サービスの確立、専門店に似た店舗内レイアウトの実験小売業者。業界調査によると、競合他社が規模を達成し、企業の構造を細かくしているため、ウォルマートの価格優位性が縮小していることが示されています。

<！財務分析

米国の経済状況の改善にもかかわらず、ウォルマートの売上成長率は低下している。 2015年の第3四半期には、既存店の売上が1倍に増加しました。5％増加し、12ヵ月後の総売上高は0.1％増となりました。これらの数値は競合他社の予想を下回っており、過去10年間のウォルマート自身の歴史的成長指標とは遜色がありません。ウォルマートは来年のガイダンスを発表し、従業員の賃金の上昇が主な原因で来年の利益が10％を下回る可能性があることを示しています。アナリストは、2. 2020年までに年間収益成長率を13％向上させると予測していますが、同業他社は年間8〜15％の成長が見込まれています。

ウォルマートの売上総利益率は過去12ヶ月間で24.9％であり、安定性と歴史的レベルの範囲内に収まっています。この売上総利益率は、コスコを除いて、同業他社の中で最も低いです。ウォルマートの営業利益率は2011年以来着実に低下しており、現在は5.35％となっており、これは同業者に比べて狭い。 Target、Dollar General、Dollar Treeの営業利益率はいずれも9％を超えています。狭いマージンは、競争の激しい環境で動作する多様で成熟した企業の典型であり、日常の低価格のリーダーであるというウォルマートの献身は、これらの要因を複合する。投資家はこの記事のタイトな利益率に驚かされるべきではありませんが、モニタリングする投資分析の注目すべき要素です。

財務の健全性は、長期的な安定性と投資の健全性にとって極めて重要です。ウォルマートは38ドルで運ぶ。純負債は40億ドルですが、同社は他社と比較して高い財務レバレッジを示さず、自己負債比率は1. 52です。これと同じ比率は、目標では1.9、コストコでは2.15です。重い負債は必ずしも悪いことではありませんが、経済的条件が悪化した場合、財政的なレバレッジが高いと収益のボラティリティが増加する可能性があります。ウォルマートの流動性比率は絶対的および相対的に低い。同社の現在の比率は0.9で、同位体グループの中で最も低く、1対1以下の保守的な投資家が通常期待している。クイックレシオはわずか0.2であり、これもやはり同輩の中で最も低い。

評価

企業が基本原則と定性的見通しを持っていても、株式投資は適切な評価があれば魅力的な機会に過ぎない。ウォルマートの先物価格収益率（P / E）は14.02であり、前期中央値P / Eの中央値が16である同位グループの中で最も低い。24.

P / E比率の最大の欠点は、成長期待の外部性です。価格/収益対成長率（PEG比率）は、期待成長率に対するP / Eを調整する。ウォルマートの5年コンセンサス成長予測に基づくPEG比率は、6で非常に高い。46.ピアグループのPEG比は1から3.09の範囲で、メジアン値は1である。29.

Wal -Martは、グループのP / B比率が2で最も低い。4.目標は、P / B比率が3. 52で2番目に低い。

ウォルマートの3.34％の配当利回りはグループの最高水準で、平均配当利回りは1.75％です。

これらの評価比率は、ウォルマートが利益主導の価格上昇を求める投資家にとって魅力的ではないことを示しています。しかし、配当を求めている投資家は、高い利回りに関心があるだろう。

伝統的なIRAの適性

従来のIRAは、配当支払株式のための大きな投資手段です。 IRA保有者は適格拠出金に税金を課すことができ、総収入のより多くの部分を投資することができます。 IRAアカウントの存続期間中、配当収入も非課税であり、再投資することができます。税繰延収益に対する複合利益は、数十年にわたり追加利益を生む。伝統的なIRAの撤退は経常利益として課税されるため、持分が著しく高くなると一部の投資家はキャピタルゲイン税率の恩恵を失う可能性があります。

57ドル。ウォルマートは、56％の配当利回りを有しており、業界の他の大企業と比較して高い。 Wal-Martは成熟した多様な企業であるため、投資家は収益や収益の急速な伸びを期待すべきではありません。このような高いPEG比では、ウォルマートの現在の価格は利益成長の期待に支えられていないことは明らかです。したがって、投資家は市場に対して急激な価格上昇を予想すべきではない。これらの要因により、投資家がファンダメンタルズが魅力的であると判断した場合、ウォルマートは伝統的なIRAにとって理想的な株となります。

Roth IRA適性

高成長株を退職ポートフォリオに保持したい投資家は、Roth IRAsを考慮する必要があります。伝統的なIRAとは異なり、Roth IRAは投資家が適格拠出金に対して法人税を繰り延べることを認めていません。代わりに、退職時の適格退職金は非課税です。このように、ロスIRA保有者は、初期投資が特別税制の恩恵を受けていないにも関わらず、投資の存続期間にわたって著しく高く評価されている株式により、利用可能な収益を最大限に引き出すことができます。ウォルマートの株式は、ロスIRAには適していません。

ウォルマートは、20カ国以上で10,000以上の店舗と300万の在庫管理ユニット（SKU）を有しており、近い将来に独自の成長触媒を持たない成熟した多様な企業です。小売業者の運勢は、一般的な経済動向と進化する消費者の嗜好を満足させる当社の能力を反映するため、控えめな成長が予測されます。 Roth IRAsのために考慮すべきよりダイナミックな株があります。