買収に熟しているスポッティング企業は、非常に収益性の高い投資方法です。しかし、大幅なリターンを得るためには、買い手のヒントが出る前に投資家を買収目標に投資する必要があります。この記事では、市場の他の部分よりも前に、潜在的な買収目標を突き止める7つの方法を紹介します。
買収利益
買収または買収は、より小規模の企業を買収した場合に発生します。より小さいターゲット企業の株式を購入することは、大きな利益になる可能性があります。これは、ほとんどの場合、購入会社が対象会社の株式に対する価格プレミアムを提供するためです。
一般的な買収保険料は、買収前の市場価格より20〜60％高いです。テイクオーバーが他の潜在的なバイヤーとの入札戦争に変わると、プレミアムは10-25％のオーダーでさらに上昇する可能性があります。 （買収についての詳細は、合併買収の基本 および 合併買収 - トレーダー向けの別のツール を参照）。 図1に示すように、かなりの株価上昇が発生する可能性があります数年ではなく数日、数週間および数ヶ月以内に
<！図1：多大な利益：Kos Pharmaceuticalsは、Abbott Labs、2006年11月に54％のプレミアムで買収されました。明らかに、潜在的な買収目標を見出すことから得られる利益がある。しかし、理想的には、買収の可能性に関する市場の不安が株式の価格を押し上げる前に、投資家はターゲットの株式を所有する必要があります。もちろん、買収契約が発表された後でも買収することができますが、それまでの多くの面ですでに株価に反映されています。 （買収の他の分野については、
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Bloodletting And Knights：投資の中世ガイド ） <！ - 3 - > 検索対象 それで、投資家は市場が奪われる前に、次のターゲット株をどのように選ぶでしょうか？これらの買収候補者を発見するには、7つの方法があります。 1。企業買収の見込みがある業種 をチェックし、合併は探し始めるのに適しています。
強い成長は、合併するジュースが流れる傾向があります。好景気の産業では、高額の現金を抱える企業が買収を誘惑することがよくあります。彼らはより外向きに焦点を当て始め、彼らの最高経営責任者（CEO）は彼らの会社を結合するという考え方でより快適になります。さらに、気分が成長に向かうにつれて、遅れをとっている企業は、急速に成長している同業他社の収益にマッチするように圧力をかけることができます。 多くの場合、これらの企業の成長への唯一の道は買収によるものです。投資家は、グローバル化が進んでいる分野で事業を展開する企業を見ることが賢明です。大規模な展開が急務です。
同時に、成長が遅れている産業もまた買収の見通しを見つけるよい場所になる可能性がある。場合によっては、市場の停滞を防ぐなどの防衛目的で買収を計画することもできます。競争とコストが激しさを増す中、企業は共有された所有権の下での事業運営のほうが有利です。
規制や法制の変化に直面している産業は、買収のためにしばしば熟している。企業の自由な行動を可能にする業界規制緩和は、海外企業による買収の波を打ち砕く可能性のある外国人所有制限の緩和と同様に、合併買収活動の舞台を確立することができる。産業と成長の詳細については、
産業の成長段階
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産業ハンドブックチュートリアル
および
産業と部門の違いは？ を参照してください） 2。焦点を絞ったビジネスを探す 当然のことながら、確かなビジネスと長期的な見通しを持つ企業は、常に最も求められています。証明された管理と技術的経験を持つ企業を探してください。大企業の既存ビジネスのギャップを埋めることができる、強く集中的な製品ラインを持つ企業も有望視されています。また、ターゲットが重複しにくい資産を持つ企業である可能性もあります。彼らは生産能力や探求されている顧客を持っているかもしれません。企業は成功した企業を探して資産を拡大し、両社が共有するシナジーを活用しようとします。 3。業績不振の企業を明らかにする 一方で、買収目標には、資産を下回っている企業、買収提案者が現在の株主よりも優れた業績を上げていると考える企業が含まれます。例えば、投資が不足しているために企業が成熟しない可能性があり、成長機会が制限されます。新しい所有者が大いに必要な資本を提供すれば、ビジネスの真の価値を失うことができます。 業績不振の企業は市場価値の低い傾向があり、企業のバイヤーは過小評価されている企業を愛している。買収者は、購入する株式が割安価格であれば、必要な価格プレミアムを最も簡単に支払うことができます。これは、過小評価された株式が最も可能性の高いターゲットの1つであることを意味します。 これらの企業は、業界の他社と比較して、より低い価格対利益（P / E）の倍数で頻繁に販売している。また、これらの企業は低い資産評価で取引されることもあります。彼らは、会社が分割され売却または分割された場合、買収価格以上の利益を返すいくつかの部門を持つ可能性があります。 （詳細は、 P / Eレシオの理解
を参照してください。）
4。ゴールドポットにレインボーを追いかける
買収者の買収機能のリストは高く、強く安定したキャッシュフローです。例えば、リバース・バイアウトは、会社を購入するために取った膨大な借金を返済するために、信頼できる現金流を必要とします。買収者は、ターゲットのフリーキャッシュフロー（FCF）に最も関心があります。フリー・キャッシュ・フローの定義はさまざまですが、ウォールストリートのアナリストは、通常以下のように定義されているアナリストを使用しています。
通常、フリー・キャッシュ・フローの6〜7倍未満で取引する企業は魅力的です。
長期債務がほとんどなく、貸借対照表に現金が十分にある企業を探す。低負債のレバレッジは、時価総額の50％を大幅に下回っており、債券や銀行借入の仕方で取引を行うことを目指している。貸借対照表上の現金の金額を発行済株式の数で割り、その数値を株価と比較する。 1株当たりの現金の3倍または4倍未満で販売されている在庫は買い手を誘惑する可能性が高い。
財務諸表の概要 、 財務諸表の概要
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高度財務諸表分析
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で会社の財務情報を読む方法を学びます。）
5。共有登録を確認する 他社の部分的所有権を持つ株式を探します。時折、所有権は、残存する残りの株式についての合併提案または公開買付けの前兆となる可能性があります。最終的な買収を目指す企業は、株式を積み重ねることで静かに始めることができます。所有権ポジションが発行済株式の5％に達すると、取得者はこの情報を証券取引委員会（SEC）に報告しなければならない。最初の申告では、購入は投資目的として記述されることがありますが、バイヤーには、最終的な公開買付けの余地を残すエスケープ条項が含まれることがよくあります。 （このプロセスの詳細については、 13D開示の掘り下げ を参照してください。） 株式がいくつかの大規模な機関投資家またはベンチャーキャピタルによって所有されている場合、入札は株式は小規模投資家の多数が所有しています。重要なステークスを持つ大手ファンドマネージャーは、経営や所有権の変更を強いる上で非常に積極的になる可能性があります。買収は高い保険料に結びつく可能性があるため、これらの大型投資家のための好ましい退出ルートです。機関投資家が潜在的な買収者を狙って入札を促して、静かにラウンドを行うことは不明ではない。だからこそ、大企業やベンチャーキャピタルの投資家が所有する小規模企業を見つけ出すことです。 家族保有の強い企業も買収の脆弱性があります。家族は落ちるかもしれませんし、現金を実現したいと思うかもしれません。それは社外の人に会社を売却する前兆になるかもしれません。 6。バズを聞く 堅実な研究に基づいて投資するべきであることは言うまでもない。それは、買収行為に対する他人の考えを聞く価値があると言いました。投資銀行および証券アナリストは、潜在的な合併や買収を頻繁に推測しています。場合によっては、これらのアナリストを雇用している銀行がしばしば買収契約を結んでいるものと同じであるため、投機は自己実現預言になることがあります。オンラインブログやチャットルームの不器用さは、場合によっては実際の取引に変わってしまいます。もちろん、噂や投機だけで買うべきではありませんが、時には、それが投資論を支持するのに役立つこともあります。 （ Mad Market … Mad Market？
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行動金融の主要指標 と トレーディング心理学：コンセンサス指標 - 第1部
を参照してください。）799。明確なものを却下しない
企業が特定のセクターや製品ラインに「一括して」または多様化することを望んでいると報告することはあまり知られていません。この時点で、潜在的なターゲットを調べ始めることができます。同時に、パフォーマンスの低い会社が「戦略的な選択肢」を追求していることを報道機関で読むことができます。この戦略的な選択肢は、買い手を探していると言っているように薄く隠れていることがよくあります。企業の経営陣および大株主は、バイヤーの利益を評価していることを公然と発表しています。
<！図2に示すように、この段階であっても、投資家が株式価値の上昇を利用するには遅すぎることはありません。
図2：初期指標：Phelps Dodge Corp.はFreeport-McMoran <！結論： 結論：買収目標を選ぶことは、多くの宿題を行うことを伴い、どちらの場合にもチャンスの要素があり、成功の保証はありません。あなたが賭けた会社は決して買収されないかもしれません。さらに、契約が成立したとしても、決して実現することはありません。それは買収の法律によってブロックされるか、資金調達の問題、デューデリジェンスの結果や人格の衝突によって乱される可能性があります。それにもかかわらず、合併契約の右側にいることは、努力とリスクの価値がある。 <！ - 3 - > この件について続けて読むには、 コーポレート・リストラクチャリング を参照してください。