「ストラップ・オプション」は、いずれのサイド価格の動きでも利益を上げる可能性のある市場中立的なトレーディング戦略の1つです。 「ストラップ」はわずかに変更されたストラドルのバージョンとして生まれました。ストラドルは市場の中立的な戦略である一方で、ストラテジは原価の動きの両側で同等の利益ポテンシャルを提供しますが、ストラップは同等の下落価格と比較して上昇する価格上昇で利益潜在力を倍増させる「強気」市場中立戦略です動く（「市場中立」とは何かについてもっと知りたいのですか？「市場中立的な資金で結果を得る」を参照してください。）
<！ - 1 - >ストラップ・オプションは、基礎となる証券の上向きの価格変動に無制限の利益をもたらし、下落する価格変動には限定的な利益をもたらす可能性があります。リスク/損失は、支払われたオプション保険料（仲介手数料+手数料）に限られます。
ストラクチャー：
ストラップオプションのポジションを構築するコストは、3つのオプションの購入が必要であるため、高くなっています。
！ 2つのATMオプションを購入する場合は、1つのATMオプションを購入してください。同じストライク価格と同じ有効期限である。基礎となるものは、オプションのセキュリティ（通常はIBM IBMInternational Business Machines Corp151.58-1.15％- Highstock 4. 2. 6
- またはDJIAのような索引で作成されたもの）ダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージ）が定義されている。
<！ - 9 - > 例を伴うペイオフ関数： 現在$ 100前後で取引されている株式にストラップオプションポジションを作成すると仮定します。 ATM（At-The-Money）オプションを購入するので、各オプションのストライク価格は、基礎価格iに最も近いものでなければならない。 e。 $ 100。 ここには、3つのオプションポジションのそれぞれについての基本的な報酬関数があります。重なり合った青色とピンク色のグラフは、$ 100のストライク価格のロングコールオプションを表しています（それぞれ6ドル5ドルのコストがかかります）。黄色のグラフは、LONG PUTオプション（コスト$ 7）を表します。最後のステップでは、価格（オプション・プレミアム）を考慮に入れます。
次に、これらのオプションポジションをすべて追加して、以下の純ペイオフ関数（ターコイズ色）を取得しましょう。最後に、価格を考慮しましょう。総費用は（$ 6.5 + $ 6.5 + $ 7 = $ 20）となります。すべてが長いオプションなので、i。 e。このポジションを作成するために20ドルのネットデビットがあります。
利益とリスクのシナリオ：
ストラップオプションiの利益領域は2つあります。 。e。 BROWNのペイオフ関数は水平軸の上にとどまります。このストラップオプションの例では、基礎価格が110ドルを超えたり、80ドルを下回ったりすると、ポジションは利益を上げます。これらのポイントは損益分岐点として知られています。これは、「利益損失境界マーカー」または「無利益、無損失」ポイントであるためです。
一般的には：
上のブレークインポイント
=コール/パットのストライク価格+（純プレミアム/ 2）
= $ 100 +（$ 20/2）= $ 110、損益分岐点の下落
=コール/パットのストライキ価格 - 正味プレミアム支払額
- = $ 100- $ 20 = $ 80、この例では ストラップオプションの利益およびリスクプロファイル：
。 e。理論的には価格が無限の利益を提供する任意の水準に上がる可能性があるため、潜在的な無限の利益潜在力を有している。基礎となる単一の価格ポイントの動きごとに、トレーダーは2つの利益ポイントを得るでしょう。 e。基礎株価が1ドル上昇すれば、報酬は2ドル増加する。
- これは、ストラップオプションの強気な見通しが、下方に比べてより良い利益をもたらすところであり、ストラップは、どちらの側でも等しい利益潜在性を提供する通常のストラドルとは異なる。 下の損益分岐点の下で、i。 e。根底にある価格の下落による価格下落に伴い、下限価格は0ドルを下回ることができないため、トレーダーは潜在的に潜在的な潜在的利益を持つ（最悪の場合の破産シナリオ）。基礎となる単一の下落価格ポイントの動きごとに、トレーダーは1つの利益ポイントを獲得します。
ストラテジ・オプションの上方への利益= 2 x（基礎価格 - コールのストライク価格） - 純プレミアム・ポッド・ブローカレッジ&
コミッション
基礎となる終値を$ 140と仮定すると、利益= 2 * - $ 100 - $ 20 - ブローカレッジ
= $ 60 - ブローカージ
ストラップオプションの下方向の利益=
パットのストライキ価格 - 基礎価格 - 純プレミアム有料
- ブローカー&コミッション
基礎となる終値を$ 60と仮定し、利益= $ 100 - $ 60 - $ 20 - ブローカージ = $ 20 - ブローカレッジ リスクまたは損失領域は、BROWN支払い関数が横軸。この例では、これら2つの損益分岐点の間にあります。 e。基礎となる価格が80ドルから110ドルの間にある場合、このポジションは損失となる。損害額は、原価格がどこにあるかに応じて線形に変化します。 ストラップオプショントレーディングにおける最大損失（999）=ネットオプションプレミアム+ブローカー&コミッション
この例では、最大損失= $ 20 +ブローカー 潜在的な株価の相当な価格変動を予想しているトレーダーは、その方向性については不透明ですが、上昇する価格上昇の可能性も高いと予想しています。いずれの方向にも大きな価格変動が予想されるかもしれませんが、それは上向きである可能性がますます高まっています。
ストラップ・オプション取引に理想的な実際のシナリオは、
企業による新製品の発売
会社の業績が良好すぎる/少なすぎると予想する 会社が入札しました。
商品の発売は成功/失敗、収益はあまりにも悪いかもしれません。入札は会社によって勝ち/失われる可能性があります。方向。
結論
ストラテジ・オプション戦略は、いずれの方向の基礎的な価格変動の高いボラティリティから恩恵を受ける短期トレーダーに適している。長期オプション取引者は、長期的には3つのオプションを購入することで、時間の経過と共に腐敗する時間の減衰値に向かって相当なプレミアムが得られるため、これを避けるべきです。他の短期貿易戦略と同様に、明確な利益目標を維持し、目標達成後はそのポジションを終了することが望ましい。ストップロスはすでにストラップポジションに組み込まれていますが（最大損失が限られているため）、アクティブなストラップオプショントレーダーは、基礎的な価格変動と指標の変動に基づいて他のストップロスレベルを維持します。トレーダーは、上向きまたは下向きの確率で電話をかけ、それに応じてストラップまたはストリップの位置を選択する必要があります。