もちろん、会社の規模を知ることは面白いことです。しかし、資産の規模によって企業をランク付けすることは、その資産が投資家のためにどのくらいうまく機能するかを知っていない限り、意味がありません。この名前が示すように、ROA（Return on Asset）は、規模にかかわらず、企業が資産から利益を絞り込む効率を測定します。 ROAが高いということは、財務および業務の堅実な業績を示す兆候です。 （もっと読む、 ROAとROEは企業の健康を明確にします 。）

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ROAの計算
ROAを決定する最も簡単な方法は、ある期間の純利益を報告し、それを総資産で割ることです。総資産を取得するには、同じ期間の開始と終了の資産価値の平均を計算します。

ROA =純利益/総資産

一部のアナリストは、利息と税金より前に収益を得て、総資産に分割する。 - 2 - >

これは、経営者の資金調達決定の影響を受けずに、資産からの収益を生み出す企業の効率の純粋な尺度です。

いずれにしても、結果はパーセント収益率として報告されます。 ROAが20％ということは、その資産に投資した5ドルごとに1ドルの利益を生み出すことを意味します。 ROAは、1ドルの投資でビジネスが継続的に利益を上げているかどうかを簡単に示しています。投資家は、優れた経営陣がROAを向上させるために努力することを期待しています。

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ROAの低下は、特に成長企業にとっては、まさに困った兆候です。売上高の伸びを目指すことは、売掛金、在庫、生産設備および設備を含む資産に対する主要な先行投資を意味することが多い。需要の減少は組織を高く乾燥させ、資産を過大投資して法案を支払うことができなくなる可能性があります。その結果、財政難が起きる可能性があります。 （ Earnings Power Drives Stocks

を参照してください。）

ROAハードル ROAは、企業への投資が理にかなっているかどうかを判断するために必要な収益率をパーセンテージで表したものです。 ROAは、負債の金利や資本コストなどの一般的なハードル・レートに対して測定されたもので、投資家に会社のパフォーマンスが積み重なっているかどうかを示します。 企業が負債で支払う金利とROAを比較する：企業が投資から払い出す資金よりも投資額を圧迫している場合、それは肯定的な兆候ではない。対照的に、ROAは負債のコストよりも優れているということは、その差額をポケットに入れていることを意味します。

同様に、投資家は同社の成長計画に対する実現利益の感覚を得るために、同社の資本コストとROAを比較することができます。株主価値を創造する拡張や買収を行う企業は、資本コストを上回るROAを達成する必要があります。さもなければ、それらのプロジェクトは追求する価値がない可能性が高い。さらに、投資家は、企業のROAと競合他社のROAとの比較や業界平均との比較を尋ねることが重要です。 （詳細は、 資本配分

を参照してください。）

ROAの後ろへ ROAを計算するもう一つの有益な方法があります。総資産に対する純利益の比率としてROAを扱うと、純利益率（純利益を収益で割ったもの）と資産回転率（収益を平均総資産で割ったもの）の2つの要因が決定します。 資産収益率が上昇している場合、純利益は増加しているか、平均総資産は減少している。

ROA =（純収入/収入）X（収入/平均総資産） 企業は、利益率を上げることによって、またはより効率的に資産を使用して売上を増やすことによって、高いROAを達成することができます。企業のROAが24％であるとします。投資家は、ROAが、例えば6％の利益率と4倍の資産回転率、または12％の利益率と2倍の資産回転率によって動かされるかどうかを判断することができる。会社の業界で典型的なことを知ることによって、投資家は企業が同程度のパフォーマンスを発揮しているかどうかを判断することができます。

これはまた、低利益率、大量生産者、高利益率、小規模の競合他社など、企業が求めるさまざまな戦略的経路を明確にするのに役立ちます。

ROAはまた、自己資本利益率（ROE）の主要な欠点を解決します。 ROEはおそらく最も広く使用されている収益性指標ですが、多くの投資家は、企業が過度の負債を持っているか、リターンを推進するために借金を使用しているかどうかについては、投資家は、代わりにROAを使用することで、その問題を回避することができます。 ROA分母（総資産）には、負債（総資産=負債+株主持分を覚えている）などの負債が含まれます。その結果、他のすべてが同等であれば、負債は少なくなり、ROAは高くなります。 （背景情報については、

株式買戻しの内訳

を参照してください）。

カップルの注目点 ROAは理想的な投資評価ツールではありません。常に信頼できるとは限らない理由がいくつかあります。まず、発生主義に基づく収益の不足と管理された収益の使用を考慮すると、純利益の「リターン」分子は（いつものように）疑わしい。また、資産は人やアイデアのような無形資産ではなく、固定資産である貸借対照表上で評価されるものであるため、ROAはある企業を他の企業と比較するのに必ずしも有用であるとは限りません。一部の企業は、会計ルールが資産として認識していない商標、ブランド名、特許などの価値に基づいて価値を持つ「軽い」企業もあります。たとえば、ソフトウェアメーカーは、自動車メーカーよりもバランスシート上の資産がはるかに少なくなります。結果として、ソフトウェア会社の資産は控えめになり、ROAは疑問の余地があるかもしれません。結論 ROAは、投資家が投資を選択する資産およびプロジェクトから利益を引き出す経営陣の能力を信頼できる形で把握します。このメトリックは、正味のマージンと資産回転率の2つの主要な業績要因にもつながります。 ROAは基本的な分析の仕事を容易にし、投資家が良い株式チャンスを認識し、不愉快な驚きの可能性を最小限に抑えるのを助けます。