John "Jack" BogleのVanguard Groupは、$ 3を累積しています。 Bogleは1951年の市場リターンに関する上級論文を書いた。そこでは、積極的に管理されるミューチュアルファンドは「市場平均より優位性を主張することはできない」と主張した。 "それ以来、彼は彼の哲学を守ってきました。

Bogleは、1976年にスタンダード・アンド・プアーズ500指数を追跡した初期のVanguard 500 Index Fund（VFINX）を開始しました。これは、積極的な経営を通じてそれを打ち負かす代わりに、単に市場を買う安価な方法を投資家に提供する方法です。このアプローチは、長年に亘って積極的なファンドマネージャーから数十億ドルを引き出し、時間の経過とともに市場に大きな影響を与えたため、業界の多くの人々から大きな反発を招いています。 （詳細は The Greatest Investors：John（Jack）Bogle を参照してください。）

<！ブルームバーグ・ニュースは最近、Bogleにインタビューして、何が彼の目を覚ますのかを調べています。彼は、ファンドのすべての引受人のために、ヴァンガード500ファンドの4099日から999周年を祝いました。 Bogleは、引受人は、ファンドが開始した時点から、開始する資産が2億5,000万ドルになると考えていたことを思い出したと述べた。その金額は実際に受け取った金額がわずか11ドルになるまで着実に減少した。おそらくウォールストリートの歴史の中で最悪の引受けであろう。しかし、その根底にある考え方は、その種類の中で最も成功したものの1つであり、業界に大きな影響を与えています。

<！ブルームバーグは、Bogleに、パッシブインデックスファンドのトレンドは、業界で管理されている資産のほんの一部であると考えて、どこから来るかを尋ねた。彼は業界が成長し続け、ミューチュアルファンド業界はウォールストリートで以前に獲得した収益をメインストリートにシフトさせている革命の真っただ中であると強く感じていると答えた。彼は、もはや始めにはいないが、終わりはまだ遠いことを言った。

<！ - 3 - > ^{インデックス付けの振りがあまりにも大きく振れると思ったかどうかを聞かれたとき、Bogleは彼のビジネスでの65年の間に多くのことを見てきましたが、最新のスイングインデックス作成に有利なのは、流行の流行です。彼は、現在よりも多くの人々が2025年にインデックスファンドを使用すると考えており、インデックスファンドの使用は根本的な基本的傾向であると考えています。} Bogleは今後10年間で5％の年間収益率を予測する。

）

Bloombergは、パッシブ投資が悪化していると主張したSanford C. Bernsteinストラテジストによる最近の論文について、マルクス主義よりも。同紙は、インデックスをあまりにも多くすると株価が過剰相関し、資本の効率的配分が妨げられる可能性があると主張した。 Bogleは、この論文は不条理で、市場は資本配分とは何の関係もないと述べた。同氏は、市場のわずか10％から15％しか今指数化されておらず、これは50％になる可能性があると述べた。しかし、これはおそらく市場における売上高の減少をもたらすため、投資家にとっては良いことであろう。

Bogleは、市場が非効率になると積極的な経営陣が勝つことができますが、勝利したすべての活発なマネジャーにとって敗者も存在することを認めています。索引付けは、最も安価な安定した媒体です。彼はウォールストリートのカジノで市場を家屋と見ており、家は常に勝つ。彼は、索引作成戦略の背後にある数学は受け入れられないと考えています。彼はまた、企業は経営幹部ではなく、株主の利益のために経営されるべきだと考えている。

ヴァンガードが数百億ドルの納税義務を負う可能性について尋ねられたとき、彼は個人的には訴訟を見ていないと答えたが、挑戦されていない事業​​構造と証券取引委員会（SEC）による最初の承認。 （ Bogleはインデックス投資の批判を拒否する ） Bogleは信任ルールを承認しますが、消費者がより教育を受け、選択肢が増えるので最終的には不要と感じています市場でさらに、バンガードが重視するものではない、より多くの投資家や経営者が多くの収益を上げるために使用するトレーディング市場を本質的に見ているため、エクスチェンジ・トレードファンド（ETF）市場の出現により、彼は脅かされることはありません。 。

市場の将来について言えば、Bogleは現在、収益率が低い時代であり、ロボ・アドバイザーの出現は価値があるものの、良いことだと感じています。彼は社会的投資を強く主張し、ドナルド・トランプは自由貿易を制限するために何もしないことを望んでいる。トランプが相続税を廃止すれば、彼はまたぞっとするだろう。彼は、社会保障は修正する必要があると感じているが、この問題は政治的で経済的ではないと感じている。

結論

最初のインデックスファンドを開始してから40年が経った今、Bogleは投資の理念に固執しています。インデックスファンドの資産は引き続き増加し、投資家の間でも人気があります。 （詳細については、 ヴァンガード効果：低経費、より高い収益率 参照）。