これが当てはまる場合、中央銀行が経済成長を遅らせるか、国に財政的な援助を与えようとしているかのように推測できます。

おそらくあまり明確ではないかもしれませんが、この金利への変更は、フェデラルファンドレートとして知られ、個人的なレベルであなたに影響を与えるかどうかです。クレジットカード、変動金利の住宅ローン、私的な学生ローンをお持ちの場合は、おそらくそうです。変動金利の多くの金融商品は、プライムまたはLIBORの2つのベンチマーク金利のいずれかに関連しています。そして、連邦準備制度はこれらの利子率を直接的に管理していないが、連邦ファンド金利と同じ方向に動く傾向がある。

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ファンドレートの概要

連邦準備制度理事会（より具体的には連邦公開市場委員会）の意思決定が消費者ローンやビジネスローンに与える影響を理解するためには、フェデラルファンドは仕事を率いている。

米国の規制によれば、貸出機関は毎晩連邦準備制度により預金の一部を保有しなければならない。最低限の埋蔵量を必要とすることは、経済的苦境の時に銀行への流出を防ぐことによって金融セクターを安定させるのに役立ちます。特定の時間に米国の銀行の現金が不足しているとどうなりますか？それを他の貸し手から借りなければならない。ファンドレートは、単に一方の銀行がこれらの無担保短期ローンのために他の機関に請求する金利です。

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だから、連邦機関はこの金利にどのように影響しますか？それには、公開市場で政府証券を売買し、必要な準備率を変更するという目的の目標レートを達成するために使用できる2つの主要な仕組みがあります。

連邦準備制度理事会は、公的市場で公的資金を購入または売却する際、流通している現金の額を増減する。このように、FRBは商業銀行間の借入価格を決定することができます。委員会が、経済が後押しを必要としていることに同意し、目標金利を4分の1ポイント引き下げることにしたとしよう。これを行うには、金融市場に現金を注入して、公開市場で特定の金額の政府証券を購入する。需要と供給の法律によれば、このような現金の流入は、民間銀行が融資のためにお互いに料金を請求することができないことを意味する。したがって、商業銀行間の一晩の貸出金利は低下する。 FRBが金利を引き上げることを望んでいる場合、公開市場に入り、政府の証券を売ることによって、反対を行うことができます。これにより、金融システムにおける現金の額が削減され、銀行はお互いに高い金利を課すように影響を与えます。

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必要なリザーブパーセンテージの変更も同様の効果がありますが、めったに使用されません。必要な準備率を下げると、余剰準備金と現金がシステム内で増加します。必要とされる予約率を増やすと、それとは逆のことになります。連邦準備理事会が非常に一般的なアプローチではない理由は、経済成長に影響を及ぼす最も強力なツールと考えられるからです。米国の金融システムの大きさを考えると、その動きは世界的に感じられており、必要とされる準備率の最小限の変化は、望ましいものよりも大きな影響を与える可能性がある。

プライムとの関係

ほとんどの変動金利の銀行融資は、直接的には連邦ファンド金利に結びついていないが、通常は同じ方向に移動する。これは、これらのローンがしばしば釘付けにされる2つの重要なベンチマーク金利であるプライム・レートとLIBORレートが連邦資金と密接な関係を持っているからです。

プライムレートの場合、リンクは特に近い。プライムは、通常、商業銀行が最もリスクの低い顧客に提供する金利とみなされます。ウォールストリートジャーナルは、米国の10大銀行に、最も信用度の高い企業顧客に課金するものを請求している。回答者の70％が料金を調整した場合にのみ料金を変更するものの、日々の平均を公表しています。

各銀行は独自のプライム・レートを設定しているが、平均はファンド・レートを3％ポイント上回っている。その結果、2つの図形は互いに仮想ロック・ステップで移動します。

あなたが平均的なクレジットを持つ個人の場合、クレジットカードはプライムプラス、例えば6％のポイントを請求することがあります。ファンドレートが1.5％であれば、プライムはおそらく4.5％であることを意味します。したがって、私たちの仮説的な顧客は、自分のリボルビングクレジットラインに10. 5％を支払っています。連邦公開市場委員会が金利を下げると、彼/彼女はほぼすぐに低い借入費用を享受する。

LIBOR接続

大部分の中小銀行は準備金の要件を満たすために連邦政府の資金を借りたり、余剰資金を貸したりしているが、短期的には競争力のある価格で行える唯一の場所ではないローン彼らはまた、ユーロドルを貿易することもできます。ユーロドルは、外国銀行での米ドル建ての預金です。彼らの取引の規模のせいで、より大規模な多くの銀行は、それがやや良い金利を意味するならば海外に進出しようとしています。

LIBORは、おそらく世界で最も影響力のあるベンチマーク・レートであり、銀行がロンドン銀行間市場でユーロドルでお互いに請求する額です。インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）グループは、いくつかの大手銀行に、毎日別の貸出機関から借りるのにどれくらいの費用がかかるか尋ねる。フィルタリングされた応答の平均はLIBORを表す。 Eurodollarsは様々な期間に入っているので、実際には1ヶ月LIBOR、3ヶ月LIBORなどの複数のベンチマークレートがあります。

ユーロドルラーは連邦資金の代替物であるため、LIBORはFRBの主要金利をかなり厳密に追跡する傾向があります。しかし、プライムレートとは異なり、2007年から2009年の金融危機の間に両者の間には大きな相違がありました。

図1

以下のチャートは、10年間のファンド金利、プライム・レート、1ヶ月LIBORを示しています。 2008年の財政的混乱は、LIBORとファンドレートの間に異例の相違をもたらしました。

（セントルイス連邦準備銀行からのデータ）

これはLIBORの国際性と関連している。世界中の多くの外国銀行がユーロドルを保有しています。危機が進行するにつれて、多くの銀行は他の銀行が債務を返済することができないようにすることを躊躇したり、恐れたりしていました。一方、連邦準備理事会（FRB）は、国内の貸し手のために金利を引き下げるために証券を購入することに忙しかった。結果は、再び収束する前の2つの料金の間に大きな差が生じました。

LIBORにインデックスされたローンがあった場合、その効果はかなり大きかった。例えば、2008年後半に再調整された変動金利の住宅ローンを持つ住宅所有者は、実効金利が一晩中完全なパーセンテージポイントを超えてジャンプしたことがあるかもしれません。

ボトムライン

プライムとLIBORの最も顕著なベンチマーク・レートのうちの2つは、時間の経過とともに密接に連邦ファンドのレートを追跡する傾向があります。しかし、経済の混乱期には、LIBORは中央銀行の主要レートからより大きな程度まで分岐する可能性がより高いと思われる。 LIBORで釘付けにされたローンを持つ人にとって、その結果は重要な意味を持つ可能性があります。