あなたのポートフォリオのリスク/リターンプロファイルを改善したいですか？債券を追加することで、バランスのとれたポートフォリオが生み出され、多様化とボラティリティの緩和が強化されます。いくつかの基本的な債券市場の用語を学ぶことで、債券投資の始まりを得ることができます。
表面的には、経験豊富な株式投資家にとっても、債券市場は未知のように見えるかもしれません。多くの投資家は、市場の明らかな複雑さによって混乱しているので、ベンチャーを債券にするだけです。あなたがその用語を理解するならば、債券は実際には非常に単純な債務商品です。その用語を今見てみましょう。
<！ - 1 - > チュートリアル ：ボンドの基礎
1。 基本的な債券の特性
債券は単に企業が引き出す一種のローンです。投資家は債券を購入するときに会社のお金を貸す。引き換えに、会社は一定の間隔（通常は毎年または半年毎）で利子「クーポン」を支払って、満期日に元本を返却してローンを終了させます。
株式とは異なり、債券の特徴を概説する法的文書である債券の債券の条件に基づいて、債券は大きく異なる可能性があります。各債券発行は異なるため、投資する前に正確な用語を理解することが重要です。特に、債券を検討する際には6つの重要な特徴があります。
担保/無担保
債券の担保または無担保が可能です。無担保債券は社債と呼ばれます。彼らの利払いおよび元本の返済は、発行会社の信用によってのみ保証されます。もし会社が失敗すれば、あなたの投資はほとんど戻ってこないかもしれません。一方、担保付債券は、債務を返済できない場合に特定の資産が債券保有者に担保されている債券です。
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清算優先度
クーポンの金額は、通常、年次または半期ごとに債券に支払われる金額です。
税務ステータス 社債の大半は課税対象の投資ですが、政府および地方自治体の債券の一部は免税であり、債券に実現される所得およびキャピタルゲインは通常の州および連邦課税対象ではありません。 （詳細は、 市債の基礎
を読んでください。）
投資家は返品に税金を支払う必要はないので、非課税債は同等の課税債よりも低い利息しか持ちません。投資家は、税金相当の利回りを計算して、収益を課税対象の利回りと比較する必要があります。
コールアビリティ
一部の債券は、満期前に発行体によって払い戻されることがあります。債券にコール・プロビジョニングがある場合は、会社のオプションで、通常は同額のわずかなプレミアムで、より早い時期に払い戻されることがあります。 （詳しくは、 償還可能債券：二重生存率 をご覧ください。）
2。
債券のリスク
信用リスク/デフォルト債務 信用リスクまたはデフォルトリスクとは、義務に起因する利息および元本支払が必要に応じて行われないリスクである。 社債：信用リスクの導入
を参照してください。） 前払いリスク
前払いリスクとは、債券の発行が予想より早く償還されるリスクであり、コールプロビジョニング。これは、金利が大幅に下落した場合に早期に債務を返済するインセンティブしかないため、投資家にとっては悪いニュースになる可能性があります。高利回り投資を継続し続ける代わりに、投資家は低金利環境で資金を再投資することになります。
金利リスク 金利リスクは、金利が投資家が期待していた金額から大きく変動するリスクです。金利が大幅に低下した場合、投資家は前払いの可能性に直面する。金利が上昇すれば、投資家は市場金利を下回る商品を買い越すことになります。満期までの時間が長くなればなるほど、投資家が負う金利リスクは大きくなります。なぜなら、将来の市場発展を予測することは難しいからです。 （詳細は、 金利リスクの管理
を参照してください。）
3。
債券格付け
代理店 最も一般的に引用されている格付機関は、スタンダード&プアーズ、ムーディーズ、フィッチです。これらの機関は、会社の義務を返済する能力を評価します。現在の債務不履行の問題については、「高格付け」の問題については「AAA」から「Aaa」に格付けされ、「D」に返済される可能性が非常に高い。 「BBB」から「Baa」以上に格付けされた社債は「投資適格」と呼ばれます。これは債務不履行が起こりにくく、安定した投資を維持する傾向があることを意味します。 「BB」から「Ba」以下に格付けされた債券は「ジャンク債」と呼ばれ、債務不履行の可能性が高いことを意味し、したがって投機的であり、価格の変動に左右される。 時には、企業は債券格付けを取得しないことがあります。その場合、会社の返済能力を判断するのは投資家の責任です。格付けシステムは機関ごとに異なり、時々変更されるため、検討中の債券発行に関する格付け定義を調査することが賢明です。 （詳細は、
The Debt Ratings Debate を参照してください。）
4。
債券利回り債券利回りはすべて返還措置である。成熟度は最も頻繁に使用される測定値ですが、特定の状況で使用されるいくつかの他の歩留まり測定値を理解することが重要です。成熟までの収率（YTM）上記のように、成熟までの収率（YTM）は、最も一般的に引用される収率の測定値である。それは満期まで保有され、すべてのクーポンがYTMレートで再投資される場合、債券のリターンが何であるかを測定します。クーポンが同じレートで再投資される可能性は低いので、投資家の実際のリターンはわずかに異なります。 YTMの計算は手間がかかりますので、この計算にはExcelのRATEまたはYIELDMAT（Excel 2007のみ）関数を使用することをお勧めします。金融計算機でも簡単な機能を利用できます。 （現在の利回り
現在の利回りを使って、債券が提供する受取利息と株式。これは、債券の年間クーポン額を債券の現在の価格で割ることによって計算されます。この利回りには収益の一部のみが含まれ、キャピタルゲインやロスの可能性は無視されます。したがって、この利回りは、現在の収入のみに関わる投資家にとって最も有用です。 名目利回り 債券の名目利回りは、単に債券に定期的に支払われる利子の割合です。これは、年間クーポン支払い額を債券の額面価で除算することによって計算されます。現在の債券価格が額面金額と同じでない限り、名目利回りはリターンを正確に見積もっていないことに注意することが重要です。したがって、名目利回りは他の収益率の計算にのみ使用されます。
発呼（YTC） 発呼可能な債券は、常に満期前に呼び出される可能性があります。コールされた債券がプレミアムで払われれば、投資家は若干高い利回りを実現するでしょう。このような債券の投資家は、前払いリスクが価値があるかどうかを判断するために、特定のコール・デートで債券がコールされた場合に、どの利回りが実現されるかを知りたい場合があります。 ExcelのYIELDまたはIRR関数を使用するか、財務計算ツールを使用してこの利回りを計算するのが最も簡単です。実現可能な利回り
実現可能な債券の利回りは、投資家が一定の期間だけ債券を保有する予定の場合に計算されるべきである（コール可能債券：一定期間、成熟するよりもむしろ。この場合、投資家は債券を売却し、この将来の予想債券価格を見積もって計算する必要があります。将来の価格は予測が難しいため、この利回りの計測は単なるリターンの見積もりに過ぎません。この利回り計算は、ExcelのYIELDまたはIRR関数を使用するか、財務計算機を使用して行うのが最適です。結論
債券市場は複雑に見えるが、実際には株式市場と同じリスク/リターンのトレードオフによって駆動される。投資家は、おなじみの市場動向を覆し、有能な債券投資家になるために、これらの基本的な用語や測定値を習得するだけで十分です。あなたが語彙を覚えたら、残りは簡単です。