これは新年です.2015年に投資家が学んだことを踏まえて、何が来るのかを予測しようとします。 2015年のレッスンのうち、おそらく最も注目すべきは、2015年8月の激しい崩壊に続く中国の予期せぬ勢いである。レッド・エコノミーは、新年に勢いづいていない。市場はますます脆弱に見える。

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これらの予測のすべてが必ずしも一致するわけではありません。実際、いくつかは完全に矛盾しています。これらは、株式分析の世界の独立した部分からの独立した予測であり、いずれかが互いに同意しなければならないか、いずれかが真実になるという法律は存在しません。

予測第1号：脆弱な財務基盤の崩壊としての株価下落

5年以上前、エコノミストのカール・E・ウォルターとフレイザーJTハウイは、中国市場の薄い基盤とその迫った運命について書きました。少なくとも2015が何らかの兆候であった場合には、正しい軌道に乗ることが必要です。

<！ウォルターとハウイーは、中国の中央計画者が何百万人もの無価値労働者を雇って、空いている都市や不必要なインフラプロジェクト（多くの橋渡しをするなど）をどのように使っていたかを書いています。これは一時的にGDPと雇用を増加させましたが、最終的にはこれらのプロジェクトの損失は投資家を襲う可能性がありました。

「中国の金融システムと株式、債券、ローン市場は国家部門にしか対応していないという単純な事実だ」とウォルターとハウィーは書いている。予測は？不履行ローンは2016年に悪化し、大蔵省と中国人民銀行は膨大なインフレ政策によって緊急援助を行うようになる。格付機関は中国債務を格下げし、システム全体は年末までに救済措置を探している。

<！予測2000年：ユーロ圏開発銀行のチーフ・エコノミスト、ヤロスラフ・リソソリク（Yaroslav Lissovolik）氏は、2016年に次のような兆候を示した。「この中国の経済成長のダイナミクスの悪化が世界経済の主要なリスクの1つになっていることを示している」と述べた。 Lissovolikは、中国のインフレスタンスを打ち破った。元の減価償却は、欧州の株式市場と為替相場の長期にわたる切り下げに対する懸念を示した。

この理論が理にかなっているのは難しいことではありません。中国は世界的な権力であり、恐らく米国の背後にある世界で2番目に重要な経済です。中国株式の軟調は、新年の最初の10日間に、アメリカとヨーロッパの株式市場の後退につながった。

予測3：中国政府の介入、別問題の論文

特に国有企業や地方政府のバランスシートに関しては、中国に構造的な難題があることは間違いない。しかし、全体のシステムは、鉄の意志の政治システム上に構築され、外貨準備のドルの数兆に裏打ちされています。これは、中国が人民元の下落を止め、銀行部門の完全な崩壊を避けるための経済的資本を持っていること、あるいは少なくとももう1、2年はそれを押しのけることを意味する。

これは、中国がブラジル、トルコなどの新興市場を避けたいと考えている投資家にとって、相対的に安全な避難所のように見えるとバリー・アイシェングリーン教授が主張したバークレー校経済学教授の予測である。投資家は良い選択肢を使い果たしているので、シンプルなファンダメンタルズが示唆している以上に株式を上げなければならない。

予報第4号：政府の介入は、深刻ではなく難しい着陸に遅い落ち込みを生む

2016年1月11日、深センコンポジットは狂った売りで6.60％上海複合は5.9％を失って、スーツを追った。香港を拠点とするハンセンは、2013年6月以来の最低水準を記録した2.80％となった。韓国とオーストラリアの株価指数は低下した。

中国の金融機関は、それが起こるのを阻止しようとしているだけなので、中国の株式市場全体が落ち込む可能性は低いようだ。これは、2016年が2015年8月のような悲惨な月ではなく、1月11日のような一連の小さなパニックに満ちている可能性があることを意味します。長期間にわたって資産価格が下落した。

投資ストラテジストのクリスティーナ・フーパー氏は、「市場が不調になったときに中国が介入する傾向は、市場の不安定さのせいでもあります」と述べた。

予測5：専門家が間違っている

専門家は、中国株式市場のもう一つの好況期を予期するには一見万事だった。 FRBが金利を引き上げると予測した時、彼らは統一されたものだった。 2015年には上海複合材料と深セン複合材料が不名誉となり、2016年の2週間前まで連邦準備制度理事会は金利を変更しませんでした。要点：経済は非常に複雑な科学であり、従来の知恵はまれではありません。