Highstock 4. 2. 6 で作成）は、北米のエネルギーインフラストラクチャーマスターリミテッドパートナーシップ（MLP）のインデックスを追跡する為替取引所の注釈（ETN）です。基礎となるインデックスはAlerian MLP Indexであり、これは時価総額加重および浮動株調整です。 <！ - 1 - > 多くの初心者投資家は、有限責任組合に精通していないことがあります。 MLPは非常に単純化されており、限られたパートナーシップの税金節約と株式の流通市場譲渡性を組み合わせています。これは、MLPの法的組織と管理構造がパートナーシップであることを意味しますが、これらのパートナーシップは、交換取引のための投資単位を発行することができます。 MLPは、平均利回りが高いためにますます人気が高まっています。

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MLPの資格を得るには、企業は天然資源、コモディティまたは不動産に関連する活動を通じて収入の90％以上を獲得しなければなりません。そのようなMLPの大部分は、石油パイプライン、天然ガス精錬所またはその他の石油を基礎とした生産において、大規模な資産に深く関与しています。これらはまさにAMJが追跡するビジネスの種類です。 AlerianはMLPのベンチマークをまとめたDallasベースの会社で、米国のマスターリミテッドパートナーシップのマーケットインテリジェンスの業界リーダーです。

<！ AMJはAlerian MLP Indexに基づいた受動的に管理されたETNです。パッシブ戦略は、市場の状況が変化するたびにポートフォリオを調整することなく、基礎となるインデックスのパフォーマンスを手数料および費用の前に複製することに重点を置いています。このような戦略は、大きな管理手数料を避けるように設計されています。

ETNは、為替取引ファンドやETFとは根本的に異なります。 ETNは株式ではなく無担保債券です。債券と同様に取引や満期保有が可能です。彼らはまた、引受機関（通常は銀行）が債務を返済する能力にも依存しています。

通常のETFはファンドのポートフォリオ内の特定の資産を購入し販売しているが、ETNは発行者からの債務のみで構成されている。これにより、ポートフォリオの柔軟性は低下しますが、課税対象イベントが少なくなり、多くのETFに悩まされるトラッキングエラーの種類が防止されます。

すべてのAMJ資産の99％以上が米国を拠点としています。英国およびすべての場所、ギリシャへのエクスポージャーがあります。このETNは発行限度額が制限されています。 1億2,900万ユニットを超えることはできません。つまり、このETNは時には基礎となるノートの実際の値に対してプレミアムで取引されます。

経営陣

JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー米国で最も大きく、最も長く、最も評判の高い金融機関の1つです。 2009年4月にAMJを導入しました。発行者は、基礎インデックスのMLPによって支払われた現金配分に基づいて四半期ごとのクーポンを差し引いて手数料を差し引いています。

特性JPMorgan Alerian MLP ETNは、市場で最大かつ最も頻繁に取引されるMLP ETNです。 JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが発行し、支援しており、2015年中頃には$ 4を累積しています。総資産50億ドル、またはAUM。 AMJはEnergy Limited Partnership ETNに分類されています。

AMBSの85ベーシス・ポイント（0.85％）では、AMJのエクスポージャー・レシオは平均為替取引商品よりも少し高いです。しかし、エナジー・リミテッド・パートナーシップETNの平均経費率は189ベーシス・ポイント（1.89％）と比較的安価です。 AMJの費用比率には、仲介手数料またはその他の取引費用は含まれていません。

適格性と勧告

すべての投資はリスクを伴い、ETNはエクイティ・リスクとカウンターパーティ・リスクの特別なブレンドを提供する。これはETNが株式のように取引されるためですが、投資の基本的な安定性は債券と同様に発行体の信用度に依存します。

AMJ投資家の巨額のリスクは、129百万発行限度付近です。 AMJの需要は伝統的に非常に高いので、市場はAMJの手形に相当なプレミアムを付すことになります。投資家がプレミアムで購入した後、プレミアムが適用されない時間に売却すると、投資家は相当な損失を認識することがあります。

この投資は、エネルギー・インフラストラクチャー・サブセクターへのエクスポージャーを望むトレーダーにとって、最適な利回りを確保するオプションに最適です。しかし、心の恐れのためではなく、長期にわたる資本増価を約束するものではありません。

日中およびその他の短期トレーダーは、AMJへの投資は、実際にはMLP保有に裏付けられた担保ではなく、発行銀行の信用力で裏付けられていることに留意すべきである。これらのカウンターパーティー機能は、リスクアセスメントおよび評価まで独自の要素を追加します。これは、トレーダーがAMJをラッパーとして引き続き使用することはできませんが、ポジションに入ったり出る前に、価格と価値を常に比較しなければならないと言っているわけではありません。 ETNのトレーダーのためのメモとして、AMJは常に創造のために開いているわけではありません。ポジション変更に大きなプレミアムまたはディスカウントが適用される可能性があります。

金融アドバイザー顧問クライアントがこのETFを利用する方法

AMJは、まず第一に、比較的高い利回りの歴史を持つ所得ベースの投資です。 ETNおよびMLP市場を理解し、それに慣れている投資家にのみAMJを推奨してください。パフォーマンスが悪い場合には責任を負うだけでなく、AMJの話を売るうえでも重要です。

多くの初心者投資家は、MLPベースの資金を誤解しており、高い利回りの見通しによって逃げ出す可能性があります。 AMJはエネルギー部門に晒されていますが、その主な決定要因はインフラストラクチャーの使用であり、商品価格ではありません。商品価格が下がるだけで、必ずしも売り切れてはならない。それにもかかわらず、これは、低利回りの宝物、マネーマーケット、預金証書、またはCDに疲れている投資家のための魅力的な選択肢になるはずです。連邦準備制度が金利を引き下げている限り、AMJはデフォルトで引き続き魅力的に見える。

主な競合相手と代替案

実際に直接競争相手をAMJに呼び出すことができる交換取引商品はごくわずかです。このファンドはそのカテゴリーで最大のものであるだけでなく、 AMJは、米国市場全体で最大のETNです。考慮すべきもう一つの大きな収入ベースのファンドは、iShares Core Total U.S。Bond Market ETFかもしれないが、AMJのようなMLPエクスポージャーは提供していない。

投資家がAMJと比較すべき他の2つのエネルギーインフラファンドがある。最初はAlerian MLP ETFで、カテゴリ内で2番目に大きく、Alerianとは異なるインデックスを追跡します。もう一つはファースト・トラスト・ノースアメリカ・エネルギー・インフラストラクチャー・ファンドで、AMJよりもオイル量の減少を乗り越えて生き残るためにはやや優れています。