コーポレート・ボンドETFの紹介

社債市場は、金融市場の中で最も大きくかつ最も流動性の高い市場の一つです。社債は、一般に株式よりも安全であると考えられ、国債よりも高い収益をもたらすことが多いため、多くの理由で魅力的です。しかし、最近まで、社債市場への投資は個人投資家にとってより困難な仕事でした。これは、社債に焦点を当てた為替トレーディングファンド（ETF）の導入により変化しました。この記事では、社債市場と、社債ETFが個人投資家にとって魅力的な選択肢であるかどうかについて焦点を当てます。（バックグラウンド・リーディングについては、 Bond Basics と Advanced Bond Concepts のチュートリアルを参照してください。）

<！ - 999 - チュートリアル：ETF投資

企業債券市場の特性

社債は、最大かつ最も信用力のある企業から、より小規模かつより投機的な企業に発行されます。社債の特徴の1つは、他の多くの債券よりもデフォルトリスクが大きいことです。信用リスクと呼ばれるこのデフォルト可能性の増加は、証券を購入する前に社債の投資家が重要な信用調査を行う必要があることを意味します。（詳細は機会主義的信用投資をご覧ください） <！ - 2 - >

社債は、ムーディーズやS&Pなどの信用格付機関によっても分析されます。これらの格付け機関は、企業発行体に信用格付けを付与する。この格付は、社債の分析において最も重要な要因の1つであり、社債市場の分析の出発点となり得る。スタンダード・アンド・プアーズの格付範囲は、AAAからD-BB以上の証券は投資適格証券、それよりも格付けの低いものはハイイールド（ジャンク）証券と呼ばれます。一般的に言えば、格付けが高いほど信用度は高くなります。

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信用格付けは分析の出発点として役立ちますが、成功した投資家は格付けを上回り、基盤となる企業のファンダメンタルズを分析します。社債発行に関する追加的な研究を重ねることで、投資家は長期的に非常に成功を収めることができます。

社債に投資する理由

彼らは一般に、他の多くの種類の債券よりもリスクが高いと考えられるため、社債はより高い収益を提供する。これは、投資家が少しでもリスクを受け入れることを喜んで魅力的にする。同時に、社債は、会社の企業構造では、企業破産の際に株主より優先されるため、普通株式よりも安全と考えられています。したがって、社債は、株式より安全性の高い国債よりも高い利回りを提供するという面白いニッチを占めています。最後に、株式、国債またはその他の資産クラスとは完全に相関していないため、社債は、ポートフォリオに追加の多様化をもたらす手段を提供します。（社債については、社債：信用リスクの導入を参照）社債の投資オプション

前述のとおり、個々の社債に投資するには大きな研究が必要です。社債を直接購入することに関心を持つ個人投資家は、この研究を行う準備ができているはずです。債券市場の構造は大規模な機関投資家に向けて大きく傾いているため、個人投資家が十分に分散したポートフォリオを構築するために十分な価格設定を受けたり、債券を十分に少しずつ購入することは困難な場合があります。したがって、投資家は個々の債券の購入を検討する前に、比較的大きなポートフォリオを持つことが理想的です。個々の社債の購入が困難なため、多くの個人投資家は市場に投資するための他の手段を模索しています。投資家、特に裕福な投資家の中には、債券市場の専門知識を持つプロのマネーマネジャーを雇うことが最良の選択肢であることがわかります。これにより、積極的な債券管理、個別化されたサービス、および潜在的にインデックスを上回る利益の可能性がもたらされます。

小規模なポートフォリオを持つ投資家は専門的経営陣にアクセスすることができず、個々の債券に投資する専門知識や能力を持たない場合があります。これらの投資家にとって、ミューチュアル・ファンドとETFは、社債市場への投資に最適な選択肢を提供します。（ベア・オン・ボンド

の債券への投資についての詳細をご覧ください。） ETFの長所と短所金融商品と同様に、ETFには賛否両論があります。 ETFは受動的に管理され、インデックスを追跡するように設計されているため、一般に非常に低い手数料を有しています。実際、ETFの手数料は、インデックスのミューチュアルファンドよりも低いことが多い。

取引の容易性 - 他の株式と同様に取引所で取引されるため、ETFは取引が非常に簡単です。
税務効率

- ETFポートフォリオは非常に高い売上高を経験しないため、一般的に効率的です。多様化
- 社債市場では、小規模投資家が多様なポートフォリオを構築することは困難です。 ETFは瞬時に多様化しています。短所：
限定的な上昇 - ETFは、投資家がインデックスから利益を控除した額に投資することを制限します。社債市場では、積極的な投資家が市場の非効率性を利用して指数以上の収益を生み出す可能性があります。しかし、レバレッジドETFに投資することで、投資家は同様のインデックス指数を生み出すことができます。
透明性の欠如 - 定期的に株式を保有していますが、投資家はいつでもETFが保有している債券を正確に把握していない可能性があります。ダイレクト社債保有を保有する投資家は、より一貫して保有状況を追跡するという利点があります。カスタマイズの欠如

- ETF投資家は、基礎となるETFのすべての債券を保有することを余儀なくされ、インデックスに対する債券の過体重または低体重を決定することはできません。積極的な投資家は、優秀であると思われる社債を選択し、時間の経過とともに高い収益を生み出すためにスキルを使用することができます。（ETFの詳細については、

ポートフォリオでETFを使用する方法を参照してください。）
利用可能なETF 近年、多くの社債ETFが市場に登場しました。高格付社債と高利回り社債の両方にETFがあります。社債ETFのポートフォリオを構築する場合、最も重要な決定は、高格付か高利回りの社債を購入するかどうかである。
選択は個々の状況と投資ポートフォリオの目標に依存するが、高格付け債券のリターンは一般に高利回り債券よりも低いことを覚えておくことが重要である。しかし、高格付けの債券は、高利回りの債券よりもかなり安全です。したがって、社債投資が多様化したポートフォリオに安全対策を提供することを意図している場合、高格付けの債券がより適切かもしれません。一方、社債投資の目標が最高の収益を生み出すことである場合、投資家は高利回りの債券をさらに調査したいかもしれません。結論すべての投資手段と同様、社債ETFは魅力的な特徴と欠点を持っています。比較的小規模のポートフォリオを含む多くの個人にとって、社債ETFは、社債エクスポージャーを達成するための最良の選択肢であることを証明する可能性があります。社債ETFを購入することで、多種多様な高格付けまたは高利回りの社債ポートフォリオを妥当なコストで提供することができます。しかし、ポートフォリオの大きい投資家は、社債を直接所有したり、プロフェッショナル・マネージャーを雇ったりすることによって、ポートフォリオをよりカスタマイズしたり、トータル・リターンを高めることができます。