積立金を積極的に管理したくない投資家にとって、対象となる日付のミューチュアル・ファンドは、債券やCDの代替物となりうる。これは、ファンド保有者が目標の日付（通常は退職金）に近づくにつれて、これらのファンドが定期的に保有する株式をより保守的な構成に定期的に再配分するためです。この比較的新しいカテゴリーのファンドは、利便性と信託基準との全般的な相関のために、専門的に管理された商品市場の主流となっている。自動操縦で実行される投資選択肢を探している投資家は、これらのユニークな車両に慣れるべきです。

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目標期日資金の履歴

バークレイズのグローバル・アイシャレスがLifePathポートフォリオを発表した1993年11月に、対象期日のファンドが登場しました。 2006年の年金保護法が、認可されたデフォルト投資がすべての適格退職制度の中で提供されなければならないと規定されているとき、彼らの市場シェアは大幅に拡大された。目標期日のファンドの構造は、この法律で定められた信託上の要件をすべて満たしていたため、多くのマネーマネジャーにとって選択肢となりました。多くの雇用者による自動計画立案は、これらの資金への資金の流れをさらに増加させた。 2006年から2013年の間に、対象期日のファンドの総資産は、わずか1,100億ドル超から約6,000億ドルに急増しました。

<！ - 9 - >どのように働くか

ターゲット日付資金は、通常、債務、株式、場合によっては代替投資を含むいくつかのカテゴリーの資産をカバーする他のファンドに投資するファンドとして構成される。前述のように、これらのファンドは、目標日に近づくにつれて、発行時に成長指向のポートフォリオ配分からより保守的な保有に徐々に移行するように設計されています。ほとんどの目標日の資金は、主に退職資金として使用されていますが、529件の計画にも含まれています。一部の目標日付ファンドは積極的に管理され、他のファンドは様々な市場指標に受動的に投資します。これらの資金が資産を移動させる割合は、「滑走路」と呼ばれ、すべての資金は2つのカテゴリのいずれかに分類されます。インフレに対するヘッジを提供するために、「スルー」ファンドが目標日後まで最も保守的な配分に達することはないが、「目標」日に最も保守的な配分権を達成するために、

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Morningstarは現在600以上の目標日付ファンドにランクされており、そのうち約3分の1が金、銀、青銅の層に分類されています。一部の対象日付資金は、特定の制度（例えば、リザーブ貯蓄制度（TSP）で連邦政府の従業員のみが利用可能なライフサイクル基金）の中でのみ利用可能です。その他は、T. Rowe Priceによって提供されるような仲介チャネルを通じて一般に提供される。

ライフサイクルファンドを使用して、対象日付ファンドがどのように機能するかの例を示します。

TSPのライフサイクル（L）ファンドは、ブラックロックキャピタルアドバイザーによって管理されます。これらは、TSPの他の5つのコアファンドの合併を表す：

Gファンド -

• プリンシパルの保証付きの市場性のない国債への投資。 F基金 -
• 公的に取引されている政府証券、企業および一部の外国債券（低リスク）からなるバークレイ・キャピタル・アグリゲイト・ボンド・ファンドに投資します。 Cファンド -
• 大キャップファンド。スタンダード&プアーズ500インデックス（中程度のリスク）に投資する。 Sファンド -
• スモールキャップファンド。ダウ・ジョーンズ総株式市場リターン・インデックスに投資しています。これは、ウィルシャー5000インデックス（ハイリスク）の4500社の他の企業から構成されています。 <私は基金 - 国際基金。米国外の22の先進国（高リスク）の企業に株式を保有するモルガン・スタンレー・ヨーロッパ、オーストラレーシア、ファー・イースト・ファンドに投資する。
• Lファンドは、目標日に払い戻すように設計された受動的に管理された「から」のファンドに分類することができます。すべてのLファンドは、カレンダーの10年の初めに成熟する。現在のLファンドは、L2020、L2030、L2040、およびL2050です。他のファンドは当初、3つの株式ファンドに対して強い偏りを持って配分されています。ブラックロック・キャピタルのポートフォリオ・マネジャーは、3つの株式ファンドの中の少額の金額を目標日までの90日ごとに2つの債券ファンドに再配分し、その時点でファンド資産の80％が株式ファンドの残りの部分。長所と短所 目標日の資金が提供する手の届かないアプローチは、積極的な投資管理を避けて、退職金やその他の投資節約計画を自動操縦に置く簡単な方法です。しかし、これらのファンドに付随する制限も、それらを最大限に活用するために理解する必要があります。これらのファンドは、同じ目標日のものであっても、リスクのレベルと資産の配分に関して実質的に異なる場合があります。資格を有する退職金制度のためのデフォルトの貯蓄手段としての現状にもかかわらず、元金の保証は何も提供していません。

株主は、対象となる日付のファンドの配分を定期的にチェックして、株式にどれくらいの重みがあるかを確認する必要があります。目標日の5年前に資産の40％が株式に残っているファンドは、保守的な投資家には理想的な選択ではないかもしれません。彼らが資金を引き出すために来るときに彼らのファンドがどのように見えるかを確信していない人は、既に満期に達したキャリアによって提供された目標日の資金を見なければならない。

目標日の資金による手の届かないアプローチは、積極的な投資管理を避けて、退職金やその他の投資貯蓄計画を自動操縦に置く簡単な方法です。しかし、これらのファンドに付随する制限は、それらを最大限に活用するために理解する必要があります。これらのファンドは、同じ目標日のものであっても、リスクのレベルと資産の配分に関して実質的に異なる場合があります。資格を有する退職金制度のためのデフォルトの貯蓄手段としての現状にもかかわらず、元金の保証は何も提供していません。ファンドの配分があまりにも危険性が高いと思われる場合、別の選択肢がより適切かもしれない。

一部のファンドは多額の販売手数料および管理手数料を徴収し、他のファンドは継続的な経費を最小限に抑えて無償提供として販売されます。そして、多くの投資家は、彼らがお金を入れている資金について、彼らの宿題をするのに気をつけていません。 SECによって実施された2012年の調査によると、回答者のわずか3分の1が、これらのファンドが退職時に保証された収入を提供しないと理解していました。さらに、これらのファンド外に投資される他の資産を持つ人々は、幅広く変化する製品構成を有しているため、資産配分を行い、ポートフォリオがどのようにバランスを取っているかを見直す際に、ターゲットファンドの持分を含める必要があります。

結論

目標日の資金に流入する金額は、減速の兆候を示さない。ある経営コンサルタント会社は、これらのファンドの総資産は、2020年までに4兆ドル近くに増加する可能性があると推定しています。米国のあらゆる退職年金制度に投資した金額の約半分です。彼らが選択するファンドは、彼らのリスク許容度、投資目標、およびタイムホライゾンに真に一致します。対象となる日付のファンドの詳細については、株式仲買人または財務アドバイザーに相談してください。