基礎分析に使用される財務比率の多くには、発行済株式やフロートなどが含まれます。これらの用語を理解して、次回にそれらの用語を見いだすと、その意味を理解できます。

制限付きと浮動小数点

会社の引用符をもう少し見てみると、遭遇したことのない不明瞭な用語が表示されることがあります。例えば、制限付株式とは、SECの特別な許可なく売買することができない会社の発行済み株式を指します。多くの場合、このタイプの株式は給与の一部として、または追加の利益としてインサイダーに与えられます。あなたが遭遇する可能性のある別の用語は、「フロート」です。これは、公的に制限されることなく、自由に売買される会社の株式を指します。取引所で取引されている株式の割合が最も高いフロートは、多くの人がニュースで聞いたり読んだりする普通株で構成されています。

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認可された株式

認可された株式は、単一の法人が発行することができる最大の株式数を指します。会社ごとの承認済み株式の数は、創業時に評価され、株主総会の投票によって増減することができます。設立時に書類に100株が許可されていると記載されている場合は、100株しか発行できません。

しかし、ある企業が一定数の株式を発行することができたとしても、それを公開するわけではありません。通常、企業は多くの理由により、自己株式の一部を保有しています。例えば、XYZ社は、敵対的買収提案を控えるために財務省の支配的持分を維持することを決定するかもしれない。一方、会社は、借りるよりもむしろ過剰な現金を売却したい場合に備えて、株式を持っている可能性があります。会社が認可株式の一部を保有しているこの傾向は、次の重要かつ関連する言葉、すなわち発行済株式につながります。

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発行済株式

承認済み株式と混同しないように、発行済株式は、企業が実際に発行した株式の数を指します。この数字は、一般に売買可能なすべての株式と、取引前に特別な許可を必要とするすべての制限付株式を表しています。既に説明したように、公的投資家が自由に購入し売ることができる株式はフロートと呼ばれます。この価値は、会社が市場から株式を買い戻すか、財務省の承認された株式のより多くを売却したいかによって変わります。

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XYZを見てみましょう。前の例からわかるように、この会社は1,000個の認可された株式を保有しています。IPOで300株を提供し、役員に150株を払い、財務省で550株を保有した場合、未発行株数は450株（300株浮動株+ 150株の制限株式）となる。数年後にXYZが非常にうまくいっていて、市場から100株を買い戻そうとすると、発行済株式数は350株に減少し、自己株式は650株に増加し、フロートは200株に減少する買戻しは市場（300 - 100）を通じて行われました。

ほんの少しの間、これは発行済株式の数が変動する唯一の方法ではありません。投資家やエグゼクティブに発行する株式に加えて、多くの企業がストックオプションとワラントを提供しています。これらは、保有者に会社の財務省からより多くの株式を購入する権利を与える手段である。これらの商品の1つが活性化されるたびに、自己株式の数が減少している間に浮動株および発行済株式が増加する。たとえば、XYZが100個のワラントを発行するとします。これらのワラントがすべて有効になっている場合、XYZは自己株式から100株をワラント所有者に売却する必要があります。したがって、発行済株式総数350株および自己株式650株の最新の例に従えば、ワラントをすべて行使すると、それぞれ450と550に変更され、フロートは300に増加する。この効果は既知である希釈として。

結論

許可された株式数と発行済株式数の差は非常に大きくなる可能性があるので、自分が何であるか、そしてどの会社が使用しているかを理解することが重要です。異なる比率は発行済株式の基本数を使用し、他の比率は希釈版を使用することがあります。これは数に著しい影響を与え、特定の投資に対するあなたの態度を変える可能性があります。さらに、フロートの制限株式数と浮動株数の数を特定することにより、投資家は社内に存在する所有権と自律性のレベルを測定することができます。これらのシナリオはすべて、投資家が購入または売却を決定する前に理解することが重要です。