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IRRとNPVの差
内部収益率（IRR）
2番目のパラメータを使用せず、投資に複数のIRR値がある場合、ExcelはそれがNPVをゼロにする最初のレートです。
下の画像は投資＃2を示しています。関数内で2番目のパラメータを使用しないと、Excelは10％のIRRを検出します。他方、第2のパラメータ（すなわち、= IRR（$ C $ 6：$ F $ 6、C12））を使用する場合、この投資に対して2つの内部収益率がレンダリングされることに気づくであろう。 10％と216％です。
キャッシュフローシーケンスに単一の現金構成要素のみが1つの符号変更（+から - または - から+）する場合、投資には一意のIRRが設定されます。しかし実際には、投資の大部分は、最初の投資が入ったときに、負の流れと一連のプラスの流れから始まり、最初の例の場合のように、利益が崩れてしまうのではないかと期待しています。
下の画像では、内部収益率（IRR）を計算しています。
企業が異なる再借入利率を使用する場合、修正内部収益率（MIRR）を計算する必要があります。以下のイメージでは、前の例と同様に投資の内部収益率を計算しますが、投資とは異なるレート（負のキャッシュフロー）で資金を借り入れることを考慮しています獲得した資金を再投資する（プラスのキャッシュフロー）。範囲C5からE5は投資のキャッシュフローの範囲を表し、E10およびE11のセルは社債の金利および投資の金利を表します。
異なる時点における内部収益率（XIRR）
借り入れ率と再投資率の異なる会社にとって、異なる時点で受け取ったりキャッシュしたりしたキャッシュフローを持つ投資のケースについては疑問に思うかもしれません。ただし、Excelはこれらの状況を処理する機能を提供していませんが、おそらく発生する可能性は高くなります。

IRRと正味現在価値（NPV）は、どの投資が最大の利益をもたらすべきかを選択するための投資の間の決定に使用されます。

IRRとNPVの差

主な違いは、正味現在価値（NPV）を実際の金額とし、IRRを投資から見積もった金利利回りとすることです。

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IRRを使用する場合、通常、資本コストよりも大きなIRRを持つプロジェクトが選択されます。しかし、正味現在価値とは対照的に内部収益率を選択すると、投資家がNPVの代わりにIRRを最大化することに重点を置くと、加重平均資本コスト（WACC）より大きな投資収益率を持つ企業を選ぶリスクがあります。既存の資産に対する現在の収益よりも少ない。

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IRRは、プロジェクトが暫定キャッシュフローをゼロにする場合、または現在のIRRにこれらの投資を投資できる場合にのみ、実際の年間投資収益率を表します。したがって、目標は正味現在価値を最大にするべきではない。（936）正味現在価値（NPV）プロジェクトの純現在価値は、割引率に非常に密接に依存しています中古。したがって、2つの投資機会を比較する際には、しばしば不確実性の程度に基づく割引率の選択が大きな影響を与えます。以下の例では、20％の割引率を使用して、投資#2は投資#1よりも高い収益性を示しています。代わりに1％の割引率を選択すると、投資は投資#2より大きなリターンを示します。収益性は、プロジェクトのキャッシュフローの順序と重要性、およびそれらのキャッシュフローに適用される割引率にしばしば依存します。 <！ - 3 - >

内部収益率（IRR）

内部収益率は、投資のNPVをゼロにする割引率です。 IRRに値が1つしかない場合、この基準は、異なる投資の収益性を比較するのにより面白くなります。この例では、投資#1の内部収益率は48％であり、投資#2では80％です。つまり、2013年に2,000ドルで投資される投資#1の場合、投資は年間48％の収益をもたらすでしょう。 2013年に1千ドルの投資を受ける投資#2の場合、年間利回りは80％になります。

パラメータを入力しなかった場合、Excelは入力された一連のキャッシュフローに対してIRR値のテストを別々に開始し、NPVをゼロにするレートが選択されるとすぐに停止します。ExcelがNPVをゼロに減らすレートを見つけられなかった場合は、 "#NUM"というエラーが表示されます。