2015年の初頭から、エネルギーおよび鉱業部門の倒産件数は急速に増加し始め、2016年には唯一の傾向が強まった.Baker Hughes、Inc.（ニューヨーク証券取引所：BHI）では、アメリカで操業する石油リグの数は、2015年の初めに1,500から2016年の開始時に538リグに落ちました。2016年4月13日、最大の民間部門の石炭鉱山であるPeabody Energy Corporation米国の会社は、破産申請で競合他社の4つに加わった。 100億ドル以上の負債を有しており、今年米国で最大の企業倒産である。

<！この倒産の原因は、石油や石炭を中心とした商品価格の下落に伴い、エネルギーや鉱業企業の多くが、キャッシュフローを十分に生み出すことができないと考えているためです。固定費をカバーします。この問題は、多くの石油会社が2011年前半のシェール・フレイディング・ブームの年に高レバレッジになったと考えると悪化します。これは、エネルギー会社が現在、約40％を占める高利回り債券市場ジャンク債。破産申請企業の数が増えたため、多くの賢明な投資家が倒産法を刷新してきました。

<！

第11章破産の調査

最も高価で複雑な倒産形態であるにもかかわらず、第11章破産は企業にとって最も人気のある選択肢です。第7章または第13章とは異なり、第11章を提出する企業は業務を継続することができ、収益性を回復する機会が与えられます。さらに、株主および債務者には、会社への投資の当初の価値の一部を回復する大きなチャンスが与えられます。第7章または第13章破産の場合に発生する現金の資産を単純に流動化するのではなく、債権者と株主に再編計画に投票する機会が与えられる。この計画の下で、会社の資産、債務および業務は分析され、再編成されます。

<！ - 9 - >

株主および社債権者への影響

公開企業が第11章に提出すると、株式および債券の価値は激減する。同社は主要取引所から上場廃止され、株式相場の終わりに「Q」が追加され、株式はピンクシートとも呼ばれる店頭掲示板（OTCBB）に置かれる。さらに、社債はジャンク債状態に格下げされ、債券保有者はクーポンや元本返済を停止する。株主と比較しても、債権者は、特に清算の場合には、ある程度の報酬を受け取る可能性が非常に高い。再編成の計画が失敗し、会社の負債が資産を超過し始めると、破産は第7章に変換されます。

資産の分割

第7章破産の場合、すべての資産は現金で売却されます。その現金は、破産手続中に発生した法的費用および管理費用の払い戻しに使用されます。その後、現金は先ず上級債務者に分配され、債券の所有者を含む無担保債務者に分配されます。残った現金が残っている極めてまれな出来事では、残りは株主に分かれている。一方、再編成計画が成功し、会社が収益性の状態に戻ると、投資家の再組織化債券または株式に複数のことが起こる可能性があります。債券の場合、投資家は、債務再編計画で必要とされる条件に応じて、新しい債券または株式の組み合わせで旧債券を交換する義務があります。さらに、新しい債務商品のクーポンおよび元本返済が再開される予定です。しかし、株主は幸運ではない傾向があります。通常、再編後、当社は新株を発行し、再編前株式を無価値にする。場合によっては、古い株式の保有者は、再編成の計画によって決定される新しい株式の割引額で証券を交換することが許可されます。

結論

要約すると株主は会社の所有者であり、債券保有者は単なる債権者である。会社の株式を保有することは、単純にお金を貸して将来の固定支払いの約束を受けるのに比べて、はるかに大きなリスクと潜在的な報酬をもたらします。関与するすべての当事者に壊滅的な破産が起こる可能性がありますが、株主は常にこのような状況で最も失っています。