しかし、あなたはどのようにそれらの馬を選びますか？あなたは直感を使って任意の4つをランダムに選ぶことができます。しかし、それはチャンスの試合をするようなものです。プロフェッショナル・ファンド・マネジャーは、多様化したポートフォリオを選択するための直感に依存していません。
無相関資産は、自分のポートフォリオを多様化し、リスクを管理するのに役立ちます。ローリング・ダイスの不確実性に注意している投資家には良いニュースです。 <！ - 1 - > しかし、それは完璧ではありません。無相関資産を拾ってポートフォリオを多様化することは、必ずしもうまくいかない可能性があります。この記事では、相関関係がどのようなものであるかを示し、相関のない資産がどのように機能するのかを説明します。
数字のゲーム相関は、統計的に、+1と-1との間にある数の観点から、2つの変数間の関係の度合いを測定する。多様化したポートフォリオについては、相関はポートフォリオに含まれる様々な資産の価格変動間の関係の程度を表します。 +1の相関は、価格が並行して動くことを意味する。 -1の相関は、価格が反対方向に移動することを意味します。 0の相関は、資産の価格変動が完全に無相関であることを意味する。言い換えれば、ある資産の価格変動は、他の資産の価格変動に影響を及ぼさない。
<！実際のプラクティスでは、+ 1の完全な正の相関、-1の完全な負の相関または0の完全な中立の相関さえ有する一対の資産を見つけることは困難である。実際、異なる資産対間の相関は、+1と-1との間にある多数の可能性（例えば、+0.62または-0.30）のいずれかであり得る。したがって、各数値は、2つの変数がまったく相関していない完全な0からどのくらい離れているかを示します。したがって、資産Aと資産Bとの間の相関が0.35であり、資産Aと資産Cとの間の相関が0.25である場合、資産Aは資産Bよりも資産Cと相関が高いと言える。 <！ - 3 - >
2組の資産が同じリスクで同じリターンを提供している場合は、 999未満のペアを選択すると、ポートフォリオ全体のリスクが減少します。
異なる天気が異なる種類の植物に異なる影響を与えるように、異なるマクロ経済要因は異なる資産に異なって影響します。いくつかの植物は雪がかかった山で繁栄し、いくつかは野生の砂漠で、いくつかは熱帯雨林で生育する。地球規模の気候の劇的な変化はいくつかの植物に悪影響を及ぼし、他のものは繁栄します。マクロ経済の詳細については、
マクロ経済分析を参照。） 同様に、マクロ経済環境の変化は、異なる資産に異なる影響を及ぼす。例えば、株式や債券などの金融資産や金などの非金融資産の価格は、インフレのために反対方向に移動する可能性があります。インフレ率が高ければ金価格が上昇するが、金融資産の価格が下落する可能性がある。 正しい動きを作る：相関行列を使う
統計学者は、価格データを使って過去に2つの資産の価格がどのように動いているかを調べます。資産の各ペアには、価格変動における相関の程度を表す数値が割り当てられます。この数値は、さまざまな資産に対して「相関行列」と呼ばれるものを構築するために使用できます。相関行列は、互いの相関を表形式で提示することによって、異なる資産を選択する作業を容易にする。行列を作成したら、それを使って相互に異なる相関関係を持つ多種多様な資産を選択することができます。
あなたのポートフォリオの資産を選択する際には、広範囲の順列と組み合わせから選択する必要があります。どのように多くの資産のポートフォリオであなたの手を演奏しても、いくつかの資産は正の相関を持ち、ある資産は負の相関があり、残りの相関はゼロ付近に散らばります。 広範なカテゴリ（株、債券、政府証券、不動産など）から始め、次にサブカテゴリ（消費財、医薬品、エネルギー、技術など）に絞り込みます。最後に、所有する特定の資産を選択します。無相関資産を選択する目的は、リスクを分散させることです。無関係の資産を保持することで、1つの迷惑行為で投資全体が殺されることはありません。 相関のない資産を関連付ける
1つの逸脱した弾丸は、無相関資産のポートフォリオを殺すには不十分かもしれませんが、金融市場全体が金融大量破壊兵器による攻撃を受けている場合、全く相関のない資産さえも一緒に滅びる可能性があります。財務革新とレバレッジの神秘的な同盟によって引き起こされる大きな財政落ち込みは、すべての種類の資産を同じハンマーの下に持ち込む可能性があります。これは、長期キャピタル・マネジメントの崩壊時に起こったことです。それはまた、2007 - 08年の金融市場危機の間に起こったことです。
レッスンは今やよく行われているようです。レバレッジ（投資を行うために使われた借入金の額）は、両方の方法を削減します。レバレッジを使うことで、自分の資本より何倍も多くの露出を取ることができます。借りたお金を使って高いエクスポージャーを取る戦略は、あなたが優勝しているときにはうまくいきます。あなたはあなたが借りているお金を返済した後でも、より大きな利益を家に持ち帰ります。しかし、レバレッジの問題は、間違った投資からの損失の可能性を高めることです。あなたは、あなたが他の何らかの源泉から借りているお金を返済しなければなりません。 1つの資産の価格が崩壊すると、レバレッジのレベルによって、トレーダは彼の良好な資産でさえも流動化させる可能性がある。トレーダーが彼の損失をカバーするために彼の良い資産を売っているとき、彼はほとんど相関のある資産と無相関な資産とを区別する時間がありません。彼はそこに何があっても彼の手に売る。 「売る、売る、売る」という叫び声の間に、良い資産の価格さえも下降するかもしれない。誰もが同様に多様化したポートフォリオを保有していると、状況は本当に複雑になります。 1つの多様化したポートフォリオの崩壊は、別の多様化したポートフォリオの崩壊につながります。したがって、大規模な財務上の落とし穴は、すべての資産を同じボートに入れることができます。結論
困難な経済時代には、無相関資産が消滅したように見えるかもしれないが、多様化は依然としてその目的を果たしている。多様化は災害に対して完全な保険を提供するものではないかもしれないが、市場におけるランダムな出来事に対する保護としての魅力を依然として保持している。忘れないでください：完全なワイプアウトの不足は、あらゆる種類の資産を一緒に殺すことはありません。他のすべてのシナリオでは、一部の資産が他の資産よりも早く消滅しますが、一部の資産は生き残ることができます。すべての資産が一杯になったら、今日見ている金融市場はずいぶん前に死んでいたでしょう。