取引世界は1970年代半ばから指数関数的に進化してきた。技術力の大幅な拡大により大部分を占め、金融機関や取引所がそれぞれの新しい機会に対応するための新製品を開発する能力と相まって、投資家やトレーダーは膨大な数のトレーディング・ビークルとトレーディング・ツールを手に入れました。 1970年代半ばには、投資の第一の形態は、より広範な市場平均を上回ることを期待して個々の株式の株式を購入することだった。

<！この間、ミューチュアルファンドがより広く利用されるようになり、より多くの個人が株式や債券市場に投資できるようになりました。 1982年に、株価指数先物取引が始まりました。これは、指数を構成する企業の株式ではなく、特定の市場指数自体を実際に取引することができた初めてのことです。そこから物事は急速に進行しています。最初に株価指数先物のオプションがあり、次に株価指数で取引される可能性のあるインデックスのオプションがありました。次はインデックスファンドで、投資家は特定の株価指数を購入して保有することができました。最近の急成長は、ETF（Exchange -Traded Fund）の出現で始まり、ETFの幅広い売買銘柄との取引オプションのリストが続きました。

<！ 索引取引の概要

市場の「指数」は、投資家が特定の組み合わせの全体的な業績を追跡できるように設計された尺度である投資手段。例えば、S&P 500 Indexは500の大型株のパフォーマンスを追跡し、Russell 2000 Indexは2,000の小型株の動きを追跡します。このような市場指数は価格動向の「全体像」を追跡していますが、実際には20世紀の大半の場合、平均的な投資家は実際にこれらの指数を取引する手段がありませんでした。インデックス取引、インデックスファンド、インデックスオプションの出現により、最終的にはしきい値を超えました。

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ヴァンガードファミリーファンドは、様々なインデックスミューチュアルファンドを提供する最初のファンドファミリーとなり、最も顕著なファンドはバンガードS&P 500インデックスファンドです。グッゲンハイムファンドやプロファンドなどの他の家族は、長期的、短期的およびレバレッジドインデックスファンドを長期にわたって展開することによって、さらに高いレベルに物事を進めました。

参照：セクターETFへの紹介

インデックスオプションの出現

次の拡張領域は、さまざまなインデックスのオプション分野でした。様々な市場指数に関するオプションのリストは、多くのトレーダーが金融市場の広範囲にわたる取引を1回の取引で初めて可能にしました。シカゴ・ボード・オプション・エクスチェンジ（CBOE）は、50以上の国内、外国、セクターおよびボラティリティベースのインデックスにオプションを掲載しています。

ティッカー

インデックスが追跡された

SPX

S&P 500インデックスオプション	VIX
図表1は、 CBOEボラティリティインデックス（VIX®）オプション	RUT
Russell 2000インデックスオプション	NDX
Nasdaq 100インデックスオプション	XSP
ミニS&P 500インデックスオプション	DJX < S&P 100指数オプション（アメリカンスタイル）
XEO	S&P 100インデックスオプション（ヨーロッパスタイル）
MNX	ミニナスダック10インデックスオプション
RVX	CBOE Russell 2000 Volatility IndexSM（RVXSM）オプション
図1：CBOEのオプション取引に利用可能な主要市場インデックス。	索引オプションについて最初に留意すべき点は、基礎となる索引自体で取引が行われていないことです。これは計算された値であり、紙の上にのみ存在します。オプションは、基礎となるインデックスの価格方向を推測したり、特定のインデックスと密接に関連する可能性のあるポートフォリオの一部または全部をヘッジすることしかできません。
ETFとETFオプション	ETFは基本的に個々の株のように取引されるミューチュアルファンドです。結果として、取引日中のいつでも、投資家は市場の特定のセグメントを表すまたは追跡するETFを売買することができます。投資家が多くのユニークな機会を活用する能力を大幅に拡大した、ETFの広大な普及は、もう一つのブレークスルーとなっています。投資家は、以下の種類の有価証券において、ロングポジションまたはショートポジションを取ることができます（多くの場合、ロングポジションまたはショートポジションを活用します）。
外国および国内株式インデックス（大型、	通貨（円、ユーロ、ポンドなど）
商品（物資、金融資産、商品指数など）

社債（財務省、法人、国際連合）

インデックスオプションと同様に、一部のETFは多額のオプション取引を集めていますが、大多数はほとんど関心を集めていません。図表2は、2016年9月時点でCBOEで最も魅力的なオプション取引を行っているETFを示しています。
ETF

• ティッカー
• SPDR信託
• SPY
• アイザクス・ラッセル2000年インデックスファンド > IWM

PowerShares QQQ Trusts

QQQQ	iShares MSCI新興市場指数
EEM	SPDRゴールド・トラスト
GLD	財務選択SPDR
XLF	エネルギー選択SPDR
XLE	SPDRダウ・ジョーンズ産業平均ETF
DIA	市場ベクトル半導体ETF
SMH	マーケット・ベクトル・オイル・サービスETF
OIH	図2：取引量。
ETFは非常に短期間で非常に人気が高まっており、その数が急増していますが、ETFの大半が取引されていないという事実は依然として残っています。これは、多くのETFが高度に専門化されているか、市場の特定のセグメントのみをカバーしているという事実に一部起因しています。その結果、彼らは単に投資する人々に魅力を限定しているだけです。	ここでのポイントは、取引を希望するインデックスまたはETFのオプション取引の実際のレベルを分析することを覚えておくことです。ボリュームを考慮するもう1つの理由は、多くのETFが、まっすぐなインデックスオプションが追跡するものと同じインデックス、または非常に似たものを追跡するということです。したがって、オプションの流動性およびビッド・アスク・スプレッドの観点から、どの車両が最適な機会を提供するかを検討する必要があります。
SEE：Bid-Ask Spreadの基本事項	ETFのインデックスオプションとオプションの差異第1位
ETFのインデックスオプションとオプションにはいくつかの重要な違いがあります。これらの中で最も重要なことは、ETFの取引オプションにより、ETFの株式を取得または提供する必要が生じる可能性があることです（これは、一部の企業にとって利益と見なされる場合もあります）。これは、インデックスオプションの場合には当てはまりません。	この違いの理由は、ETFのオプションは「アメリカン」スタイルのオプションであり、基礎となる証券の株式で決済されるのに対して、インデックスオプションは「ヨーロッパ」スタイルのオプションで現金で決済されるためです。アメリカの選択肢はまた、「早期訓練」の対象となります。これは、期限切れになる前にいつでも行使できることを意味し、基礎となる安全保障の貿易を引き起こします。早期訓練の可能性および/または基礎となるETFのポジションに対処する必要があることは、トレーダーにとって大きな影響を与える可能性があります。
インデックスオプションは、有効期限前に購入して販売することができますが、実際のインデックスに取引がないため、行使することはできません。その結果、インデックスオプションを取引する際の早期訓練に関する心配はありません。

SEE：ETF対インデックスファンド：差異の数量化

ETFのオプションとインデックスオプションとの差異第2位

オプション取引の量は、取引を実行する際に下降するアベニューを決定する際の重要な考慮事項です。これは、同じまたは非常に類似したセキュリティを追跡するインデックスおよびETFを検討する場合に特に当てはまります。

例えば、トレーダーがオプションを使ってS&P 500指数の方向を推測したいと思った場合、彼または彼女はいくつかの選択肢を用意しています。 SPX、SPYおよびIVVはそれぞれS&P 500指数を記録しています。 SPYとSPXの両方が大量に取引され、順番に非常に厳しいビッド・アスク・スプレッドを享受します。このような大量の広がりとタイトなスプレッドの組み合わせは、投資家がこれらの2つの証券を自由かつ積極的に取引できることを示しています。スペクトルの反対側では、IVVでのオプション取引は非常に薄く、ビッド・アスク・スプレッドは大幅に高くなっています。トレーディングSPXまたはSPYを選択する際に、トレーダーは、行使するアメリカンスタイルのオプションをSPYまたはSPXで現金化するヨーロッパスタイルのオプションと取引するかどうかを決定する必要があります。

結論

貿易の世界は近年飛躍的に拡大している。興味深いことに、この中の良いニュースと悪いニュースは本質的に同じであり、同じです。一方では、投資家がもっと多くの機会を利用することはなかったと述べることができます。同時に、平均的な投資家は、混乱し、彼または彼女の周りを渦巻くすべての可能性に圧倒される可能性があります。

市場インデックスに基づく取引オプションは、かなり利益を上げることができます。ETFのインデックス・オプションやオプションのように、使用する車両を決定することは、「飛び込む」前に真剣に検討すべきものです。