時代を通じて、金は多くの文化や社会を魅了してきました。現在のゴールドスタンダードの世界では、多くの人々が、21世紀の最初の10年間に起こった不安定さによって、ゴールドスタンダードの何らかの形を取り戻すべきだと感じています。 19世紀と20世紀に実施された金基準には、固有の問題がありました。この岩石の歴史のために、多くの人々は現在の自由市場制度の下で金が通貨であることを認識していません。

<！金は米国ドルで通常価格付けされており、US $と金価の間には逆の相関があるため、金は米国ドルとの関係でよく考えられています。金の価格が単なる為替レートであることがわかるときは、これらの要素を考慮する必要があります。同じ方法で日本円を日本円に交換することができます。紙幣も金と交換することができます。 （通貨の起源についての詳細は、「通貨の歴史：通貨戦争」を参照してください。）

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金は通貨です。

無料の市場制度では、金は通貨ですが、しばしば金とは考えられません。金の価格は、米ドル、ユーロ、日本円などの他の取引形態と比較して変動します。ゴールドは購入して保管することができ、日常使用のための直接支払方法として頻繁に使用されることはありませんが、流動性が高く、比較的容易にほぼすべての通貨で現金に変換することができます。 （金利がどのように固定されているかについては、「金、通貨、LIBORの為替レートを修正する内部者」を参照してください。）
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金は通貨のような傾向を持っています。金が、他の通貨や資産クラスがパフォーマンスを上回る可能性が高い時期に移動する可能性が高い時期があります。紙幣の安心感が減退しているとき、戦争の可能性があるとき、ウォールストリート型の取引手段に信頼がないときには、金利が上がる可能性が高い。現在、金は物理的な金、先物契約、金ETFなどの複数の方法で取引することができます。代わりに、投資家は、差額契約（CFD）を購入することによって原資産を保有することなく単なる価格変動に参加することができます。

ゴールド・スタンダード・ヒストリー

シルバーとゴールドは中世より前から通貨としてある程度の容量で使われてきました。ゴールドスタンダードの現代は英国で始まりました。当時のロイヤル・ミントの師であったアイザック・ニュートン（1717年）は、ギニア（1663年から1814年の間に英国で造られたコイン）をそのスターリング・バリューの点で過大評価し、銀の大部分を流出させた。

ヨーロッパの戦争と貿易赤字は銀の埋蔵量を枯渇させた。その時点までは、銀と金の両方の基準が定められていましたが、1821年までに金のみの基準が採用されました。 （あなたはニュートンの公式ロイヤルミント報告書の一部を読むことができます。）

銀は金と一緒に硬貨に使われていましたが、現時点では紙幣の使用が増えていました。 1816年までに、イングランド銀行は特定の金額の裏付けを受けた。

米国については、1792年のCoinage Actに合格すると、バイメタルシルバーゴールドの基準を使い始めました。

銅は硬貨でも使用されましたが、金や銀などの特定のレートでは交換できませんでした。目標は、金種ごとに小さな金種と金種に銀を使用することでしたが、これには金銀比が必要でしたが、これは市場の力に基づいて変動し続けました。金利は15オンスの金で1オンスの金に固定され、市場レートは通常15から15と16の間であった。1848年に開始された主要な金の発見により、銀に対する金の価値が低下し、オープンマーケットでは通貨である。米国はバイメタル規格を維持する努力を続けたが、1873年には非公式の金基準を採用した。

1900年のゴールドスタンダード法は、米国がゴールドスタンダードで他国と固定為替レートを維持することを要求した。これは第一次世界大戦のために1914年から1919年に中断された。1944年にブレトンウッズ協定は国際通貨基金（IMF）と世界銀行を設立し、金の面で通貨の額面価額を設定した。国は、その額面の1％以内で為替レートを維持しなければならなかった。1968年に金需要が急増し、連邦準備制度債券が金に裏打ちされるという要件の米国議会の廃止となった。 1971年、リチャード・ニクソン大統領は、米国が公式の為替レートでドルを金に転換しないと述べた。これは金の観点から米国ドルが再評価されるまで、一時的な措置とされていました。米国ドルは価値を失い、他の国々は米国ドルを保有するのではなく、ドルを金に転換することを望んでいました。これにより、米国の金準備が枯渇した。 1972年、金のトロイ・オンスを購入するのに必要な米ドル額は35ドルから38ドルに引き上げられた。 1973年に42ドルに引き上げられました。 22.米国はあまりにも多くの米国ドルを金に転換する必要があったため、この取り決めはまだ実現不可能であった。米国ドルは自由に変動する通貨となった。 1975年、金はニューヨークとシカゴの取引所で取引を開始しました。

多くの郡が依然として米国、フランス、ドイツ、イタリア、中国、スイスを含むかなりの金準備を維持していますが、金標準銘柄の時代は過ぎました。

金と米ドル

金と米ドルは常に興味深い関係を持っています。長期的には、ドル安は一般に金価格の上昇を意味する。短期的には、これは必ずしも真実ではないし、次の1年間の日々のチャートが示すように、関係はひどく貧弱である可能性がある。強い負の相関から正の相関に移動して再び戻る相関インジケータに注目してください。相関は依然として逆相関（相関研究では負）に偏っているため、ドルが上昇すると通常金が下がる。

図1：ドルインデックス（右軸）対ゴールド先物（左軸）
出所：TDアメリトレード - ThinkorSwim

米ドルと金価格の関係は、ブレトンウッズシステム和解は米ドルで行われ、米国政府は固定金利でドルを償還することを約束した。ブレトンウッズ制度は1971年に解散されましたが、金が議論されるたびに米国ドルの話が続いています。

金と米国ドルは関係に絡み合っているが、ほとんどの主要通貨と同様に、金と通貨はダイナミックであり、複数の単純なインプットを持つことを覚えておくことが重要である。例えば、金は、単なるインフレ、米国ドル、または戦争以上の影響を受けます。金は世界的な商品であるため、金は単なる経済や人々の集団の感情ではなく、世界的な感情を反映しています。上の図はこれを示しています。米国ドルと金の間には逆の関係があることが多いが、完璧ではない。金とU.Sドルの両方に影響する複数の要因があります。これは、これらの資産クラスが何らかの為替レートのように独立して動くことを意味します。

以前のゴールドスタンダードの問題

金を通貨とみなす場合、多くの人々が金本位の適応型に戻ることを支持しています。 1971年以前に実施された金基準には、いろいろな問題がありました。

主要な問題の1つは、制度が最終的に中央銀行に依存して「ルールに従う」ことでした。ルールは、中央銀行が為替レートを貿易相手国と同等に戻すために金の適切な流入と流出を可能にするために割引率を調整することを要求した。多くの国がこの規則を遵守していますが、いくつかの国、すなわちフランスとベルギーはそうしていませんでした。どのシステムでも関係者の協力が必要であり、ゴールドスタンダードも例外ではありません。ゴールドスタンダードの第2の問題は、長期的に平均的な物価安定を維持したが、経済に吸収される必要のある短期的な価格ショックが依然として存在したことである。 1848年のカリフォルニアの金の発見は、プライスショックの一例です。金は、支出と価格水準を引き上げ、短期的な不安定を作り出すマネーサプライを増加させた。これは適切な議定書と相殺される可能性があるが、金の標準時代に経済的混乱が生じ、金本位制を維持しようとする試みは続いていないことに留意すべきである。 （「なぜ金が重要なのか」を参照してください。）
これまでの数多くの試みを元にして、金本位基準は大きな変更なしに将来再採用される可能性は低いです。自由市場の世界では、ある通貨を別の通貨に交換したり、金と交換するのは簡単です。通貨が商品を購入するという心理的信念を除いて、大部分の金は通貨価値がないと主張していますが、金は劇的に価値と公衆の認識で変動し、したがって通貨の裏付けには理想的ではないかもしれません。

通貨としての金 - 再訪

金本位制の自由市場制度は、基本的に金を通貨として機能させる。これは、しばしば「安全な避難所」と呼ばれる金が不確実性の指標であることを意味します。ゴールドは、トレーダーや個人が経済的混乱から部分的に避難できる商品に投資することを可能にします。上記のように、どんなシステムでも、ゴールドスタンダードでさえ、混乱が起こります。有利な為替レートのために国境を越えて他の国の商品を購入する時があるように、金もこのように見なければなりません。金の全体的な傾向が良性または陰性である場合、金を所有することは好都合である場合もあります。公式のゴールドスタンダードがなくても、金は通貨や世界情勢の影響を受け続けています。従って、金は、通貨が取引されるのと同じ方法で取引されなければならない。

規則に違反している国の問題については、これはどの制度の下でも消えない問題である可能性が高い。しかし、少なくとも自由な市場通貨制度の下では、長期的には、諸国は議定書を遵守していないと罰される。

どのシステムが使用されていても、その有効性はシステムに対する投資家の信念に依存します。ゴールドスタンダードの魅力は、紙幣が相当なものによって支えられているという幻想を提供するということです。しかし、金は食べることも、そこから家を建てることもできず、その価値は世界市場の大衆の認識の問題となっています。自由市場は、金を使用したいと思う人々のために金として通用することを可能にし、他の通貨は、紙幣が商品やサービスの支払いを受け入れる人によって支えられます。この信念は広告によって強化されます。広告は商品を宣伝するだけでなく、価格を提供することによって、紙幣が商品やサービスを購入するという考えを再確認します。金は、それが有利な時代に商品/通貨に投資したい人を除いて、方程式を入力する必要はありません。
金を購入することによって、人々は世界的な経済の不確実性の時代から身を守ることができます。トレンドとリバーサルはどの通貨でも発生し、これも金にも当てはまります。ゴールドは、紙幣に対する潜在的な脅威に対してヘッジする積極的な投資です。いったん脅威が現れたら、金の利点はすでに消えているかもしれない。したがって、金は将来を見据えており、取引する人は前向きでなければなりません。

結論

自由市場制度の下で、金はユーロ、円、または米ドルのような通貨として見なされるべきである。金は米国ドルと長期にわたり関係しており、長期的に見ると、金は一般に逆転します。市場の不安定さに伴い、別のゴールドスタンダードを作ることについて話を聞くのが一般的ですが、ゴールドスタンダードは完璧なシステムではありません。金を通貨として見てそれを取引することで、紙幣や経済に対するリスクを軽減することができますが、金は先見的であることを知っていなければなりません。また、災害が発生するまで待っていれば、景気の低迷を反映した価格に移行した。 （詳細は、ゴールドマーケットへの進出を参照してください。）