投資家は市場で優位を獲得することができますか？それはあなたが誰に依頼するかによって異なります。市場がランダムであるか周期的であるかについては、長い間議論されてきた。それぞれの側は、間違っていることを証明する証拠があると主張する。ランダムウォークの支持者は、市場が分析の形式が統計的なエッジを提供できない効率的な経路に従っていると信じている。一方、基本的アナリストとテクニカルアナリストの両方は、慎重な分析が明らかにすることができ、少なくともわずかな利点を提供して市場に一定のリズムがあると考えています。
<！ - 1 - > 効率的な市場理論
ランダムウォーク・プロポーザントの基本的な側面は、効率的な市場仮説（EMH）である。 EMHのアイデアは、すべての既知の情報が既にセキュリティの価格構造に価格設定されていると述べています。したがって、知られている情報は、投資家が市場を上回る優位性を獲得するのを助けるものではありません。さらに、この仮説には、将来のすべてのニュースイベントが予測不可能であるという考え方が含まれているため、投資家は今後のイベントの期待される結果に基づいて特定のセキュリティに取り組むことができません。基本的かつ技術的なアナリストがそのアイデアをどのように裏付ける可能性があるかについては、こちらを参照してください。
<！ウィリアム・オニール（William O'Neil）は、「投資成功のための24の重要な教訓」（2007年）の著書で、「過去に最も成功した株式の研究から、長年の経験と相まって最大の勝者の4人のうち3人が成長株であることが判明しました。年間収益の成長率が過去3年間で平均30％以上上昇した企業は、言うまでもなく、この研究の結果は、知られている情報が市場を上回る恩恵を受けるのを助けることができないというEMHの考えと矛盾するように見える。
基本分析の有用性に関する独自の研究を望む場合、企業に関する様々な基本情報を収集するための優れたリソースは、SECのウェブサイトのEDGARページであり、そこから年1回（10K ）および四半期（10Q）報告書ならびに上場企業すべてのその他の財務情報を提供しています。
技術分析は、投資家の行動が時間の経過とともに繰り返されるという考え方を中心に展開されています。これらのパターンを認識できれば、将来の価格変動を予測するためにそれらを使用することで利益を得ることができます。技術分析の最も基本的なものは、サポートと抵抗です。サポートの例は、株式が数ヶ月間20ドルのレンジで横に取引され、その後高値で動き始める場合です。 $ 20の範囲は、短期間の是正のためのサポート領域として機能する可能性があります。ここでの論理は、$ 20の範囲が、その地域で株式を購入した多くの投資家の集合的な決定を表していることです。 $ 20の範囲に戻っても、株式を購入した時点まで戻ってくるだけです。
テクニカルアナリストは、投資家は、その地域の下で大幅な休憩が発生しない限り、売却する可能性はないと考えている。支援地域が発達する期間が長くなればなるほど、それが代表する投資家が多くなり、したがってそれが強くなる可能性があります。 1日程度しか開発されていないサポート領域は、多くの投資家を代表するものではないため、重要ではないと考えられます。
抵抗は支持体の反対である。一定期間の間に20ドルをちょうど下回っていた在庫は、この領域を超えて破損する可能性があります。再び、技術分析者は理由が人間の行動であると主張するだろう。投資家が$ 20が既存のロングポジションの利益を予約するか、または新たなショートポジションを開始するための良い売却エリアであると特定した場合、市場がそうでないことが証明されるまで、サポートが壊れると抵抗になり、その逆もあり得ることに注意することが重要です。
もちろん、支持と抵抗の考え方はガイドラインに過ぎない。市場には何も保証されていません。慎重な投資家は、リスク管理戦略を常に使用して、マーケットが市場を動かす際にポジションを終了する時期を決定します。
ランダムウォーク
ランダムウォークの提案者は、技術的分析が何らかの価値を持つとは考えていない。彼の著書「ウォーク・ストリート・ウォーク・ストリート」（1973年）では、バートン・G・マルキエルは株価チャートを一連のコイン投げ結果のチャートと比較している。彼は次のように彼のチャートを作成しました：トスの結果が頭であれば、半分のポイントの上昇がチャートにプロットされました。結果がテールであれば、ハーフポイントの減少がプロットされました。一連のコイントーシスの結果のチャートがこのように作成されると、株価チャートに非常によく似ていると考えられました。これは、株価チャートが一連のコイントーシスの結果を示すチャートと同じくらいランダムであることを暗示しました。
株式市場の技術者には、コインフリップを使用することによって入力ソースが変更されたため、この請求は真の比較ではありません。株価チャートは、人間の決定の結果であり、ランダムから遠く離れています。コインフリップは、結果をコントロールすることができないため、本当にランダムです。人間は自分の意思決定を支配する。技術者がこの主張に反するために使用する有名な例は、ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）の40ヶ月サイクルを示す長期的なチャートを作成することです。4年サイクルとも呼ばれる40ヶ月のサイクルは、経済学者ウェズリー・C・ミッチェル（Wesley C. Mitchell）によって最初に議論され、米国経済はおよそ40ヶ月ごとに不況に陥ったと指摘した。このサイクルは、およそ40ヶ月ごとに主要な金融市場の安値を見ることによって観察することができます。市場の技術者は、一連のコイントスからの結果を用いて、そのような規則性を再現することの偶然性を尋ねるかもしれない。結論
効率的な市場を信じる人々と、市場が幾分循環的な経路をとると信じる人々の間の議論は、近い将来続くだろう。おそらくその答えは間にあるかもしれない。市場は実際に途中でランダム性の要素で周期的であるかもしれません。
