財務諸表の操作は、企業のアメリカで進行中の問題である。証券取引委員会（SEC）は、この種の企業不正行為を軽減するために多くの措置をとったが、経営奨励金の構造、一般に認められた会計原則（GAAP）によって与えられた巨大な寛大さ、独立した監査人であり、法人顧客はそのような活動のための完璧な環境を提供し続けています。これらの要因のために、個々の株式や債券を購入する投資家は、これらの問題の悪影響を緩和するために、問題、警告兆候、およびそれらの処分ツールを認識していなければなりません。
<！ - 1 - > 財務諸表操作に寄与する要因
経営者が財務諸表を操作する主な理由は3つあります。第一に、多くの場合、企業役員の報酬は、会社の財務実績に直接結びついています。その結果、経営陣は、確立された業績予想を達成し、個人的補償を強化するために、会社の財務状況を明るく描写する直接的なインセンティブを持っています。
<！第3に、独立監査人と法人顧客との関係のために、投資家が金融操作を検出する可能性は低い。米国では、ビッグ・フォー・アカウンティング企業と多数の小規模な地方会計事務所が企業監査環境を支配しています。これらの企業は独立監査人として宣伝されていますが、企業は監査する企業によって補償されるため、直接的な利益相反があります。その結果、監査人は、顧客の満足を維持する方法で会社の財政状態を描写するために会計規則を曲げるように誘惑される可能性がある。さらに、監査人は、通常、監査する企業から多額の資金を受け取る。したがって、事業を維持するために会社の財務諸表を証明するという暗黙のプレッシャーがあります。
財務諸表の操作方法財務諸表の操作には2つの一般的なアプローチがあります。第1のアプローチは、人為的に収入と利益を増やすことによって、または当期の費用を償却することにより、損益計算書上の当期利益を膨らませることです。このアプローチは、確立された期待を満たすために、会社の財政状態を実際よりも良く見せます。財務諸表操作の第2のアプローチでは、正当な反対の戦術が必要となります。これは、収益を下げることによって、または現在の期間費用を膨らませることによって、損益計算書上の当期利益を収縮させることです。このアプローチの背後にある理由は、企業の財政状態を実際よりも悪く見せるのは直観に反して見えるかもしれないので、前の例のようにはっきりと分かりません。しかし、このような活動には、潜在的な買収者を説得するために会社を悪く見せたり、会社を取り巻く悪い財務情報をすべて一挙に引き上げたりするなど、企業が今後ますます強く見えるようにするなど、悪い財務情報をすべて現行のマクロ経済環境に起因する可能性のある現在の期間に反映させるか、または認識しやすい将来の時期に良好な財務情報を延期することができます。 Howard Schilit博士によると、有名な著書「Financial Shenanigans」（2002年）によれば、7つのプライマリが存在しています（ Aケース・スタディ：収益の操作とメディアの役割 企業経営者が会社の財務諸表を操作する方法。財務諸表操作の7つの一般的なカテゴリーと、その操作を容易にする典型的な会計プロセスを見てみましょう。すべてのサービスを完了する前に収益を記録する 製品出荷前に収益を記録する
購入不要の製品の収益を記録する
虚偽の収益を記録する
収入としての投資収益の記録 収入としての貸付による収入の記録 一時間利益による収入の増加
資産の売却と記録による利益の増加収益としての収入
- 投資収益または収益を収益として分類することによる利益の増加
- 当期またはそれ以降の期間に現在の費用をシフトさせる
- 償却コストが余りにも遅い
- 操作基準を変更して養成する
- 損益計算書から貸借対照表に移動させて費用を削減するための営業費用
- 減損資産の評価減または償却の失敗
- 記録の不備または不適切な損失将来のサービスが残っている場合に費用および負債の計上に失敗した場合
- 操業を促進するための会計上の仮定の変更
- 当期収益の後期移行
- 将来の業績向上のための収益源としての雨の日の準備
- 収入の保留
- 特別費用として当期に将来の費用をシフトする。
- 当期の費用の加速
- 特に減価償却費、償却費および償却引当金を含む、 >投資家は、経営陣が処分できる技術が多数あることを理解する必要があります。しかし、投資家が理解しなければならないことは、これらの手法のほとんどが損益計算書の操作に関連しているが、キャッシュ・フローの記述だけでなく、貸借対照表を操作するための多くの技術もあるということである。また、経営陣が「意志」から「可能性」、「おそらく」、「可能性が高い」、「それゆえ」から「可能性」に、多分。"投資家は、これらの問題とニュアンスを理解し、企業の財務状況を評価する際には注意を払う必要があります。
- 企業合併または買収による財務操作
- 合併または買収プロセス中に別の形態の財務操作が見つかる可能性があります。このタイプの操作に対する古典的なアプローチは、経営者が合併または買収をサポートするために意思決定プロセスに関与するすべての当事者を説得しようとする場合に発生します。このタイプの操作がどのように行われるかを理解するために、以下の表を見てみましょう。
- 企業買収提案
- 買収企業
- 対象企業
- 統合財務
- 普通株価
- $ 100 00 999 $ 40。株式の帳簿価値999百万ドル999百万ドル999百万ドル100百万ドル999百万ドル999百万ドル999百万ドル999百万ドル999百万ドル000 999 $ 12,000,000 999会社の収益999 $ 500,000 999 200,000 999 700,000 999 1株当たり利益999 5。 0099994。 00 999。上記の表のデータに基づいて、買収企業の1株当たり利益が1株当たり5ドルから5ドルに大幅に増加するため、対象会社の買収提案は良好な金銭的価値があるように思われる。 1株当たり83。しかし、買収企業の1株当たり利益は、2つの理由のために重要な金額だけ増加し、どちらの理由も長期的な意味を持たない。
- 買収後、買収企業は、対象会社からの収入の増加により、企業収益が200,000ドル増加することになります。さらに、買収企業の普通株式の市場価値が高く、対象会社の帳簿価額が低いことを考えると、買収会社は買収するためにさらに20,000株を発行する必要があります。総じて、企業収益の大幅な増加と発行済普通株式20,000株の控えめな増加は、1株当たりの利益がより魅力的になるであろう。残念なことに、この種の分析を中心とした財務的決定は不適切で誤解を招きます。なぜなら、そのような買収による将来の財務的影響は、ポジティブでも重要ではなく、マイナスでもあるからです。
- 合併および買収：評価事項
- を参照してください。
財務諸表操作を守る方法
データの品質と正確性に影響を及ぼすいくつかの要因があります。投資家の処分その結果、投資家は、内部流動性ソルベンシー分析比率、外部流動性市場性分析比率、成長率および企業収益率、財務リスク比率およびビジネスリスク比率の使用に関する強力な命令を含む財務諸表分析に関する実務知識を有する必要があります。投資家は、財務データの妥当性を評価するために、価格/収益率、価格/簿価比率、価格/売上比率、および価格/キャッシュフロー比率の使用を含む、市場の複数分析の使用方法を強く理解している必要があります。
最後に、投資家は、監査された財務データを提供する責任を負う独立監査人が、会社の真の財務状況を歪めている重大な利益相反を非常によく有しており、企業経営者から提供された情報不誠実である可能性がありますので、塩の穀物で取る必要があります。
| 財務比率チュートリアル | を参照してください。 | 結論 | 企業財務諸表の作成に関連する重要な問題の有病率と規模は、投資家に極端なその使用と解釈には注意が必要です。エンロン、ワールドコム、タイコ・インターナショナル、アデルフィア、グローバル・クロッシング、Cendant、フレディ・マック、AIGなどの最近の事例では、遭遇する可能性のある地雷について投資家に思い出させるべきです。投資家はまた、現在廃止された監査法人Arthur Andersonによって最近実施された企業の不正行為、ならびに360 Networks、Lehman Brothersおよびゼネラルモーターズの企業経営者によって一般に提供された不誠実な情報を忘れてはなりません。財務諸表分析を実行する際には、十分な注意が必要です。 （ |
| 最大株式詐欺 | を参照）。 | 最後に、コーポレート・アメリカでの財務諸表操作を取り巻く重大な問題の蔓延と規模を考慮すると、ほとんどの投資家がそのような企業の財産の不正行為に苦しむ企業への投資の可能性を軽減するために、低コスト、多様化、積極的に管理されたミューチュアルファンドへの投資。簡単に言えば、財務諸表分析は、投資判断を下す前に会社の財務状況を徹底的に分析するための知識、経験、経験を有する投資管理チームに任せておく必要があります。残念ながら、そのような活動に携わるために必要な時間、スキル、リソースを持っている投資家はごくわずかであるため、ほとんどの投資家による個々の有価証券の購入はおそらく賢明な決定ではありません。 （詳細は、 | 財務諸表操作の共通手がかり |
| を参照してください）。 |
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