これらのうちの1つは、コールオプションを購入し、利益を得るためにコールオプションを売買することです。
コールをカバーすることは、オプションプレミアムと引き換えに、市場の誰かにコールを販売する行為です。あなたがコールを購入しているときは、特定の満期日までに固定価格で株式を購入する権利（ただし義務ではない）と引き換えに、オプションプレミアムを支払うことになります。 （オプション取引の基礎については、 オプション基礎チュートリアル を参照してください。）
取引コール：それは私の電話ですか？
すべてのオプションの90％以上が失効しているという誤解は、無益なことに投資家を驚かせるものです。彼らはこの不正確な統計を信じて、オプションを購入すると、時間の90％を失うでしょう！これは完全に間違っています。実際、CBOEによれば、約30％のオプションは無用に失効し、10％は行使され、残りの60％は相殺ポジションを作成することによってトレード・オフまたはクローズされます。
この記事の焦点は、コールを購入して販売したり、利益のためにエクササイズするテクニックです。私たちは通話の販売を検討しておらず、安価な価格で購入しています。これは、裸の電話の書き込みと呼ばれ、より高度なトピックです。 （詳細は、 Naked Call Writing または 制限する、または裸にする、それは質問 を読んでください）。
この記事では、「トレーディングコール」という用語は、最初にコールを購入して後でそのポジションをクローズすることを意味します。そのような戦略はコールで「長くなる」と呼ばれます。 （買い物をしてお金を長くする方法の詳細については、「 値下がりの買い物？買う！ ）
根底にあるアイデア
コールを購入する基本的な理由は、あなたが株式を買いたいということです。なぜあなたは株式を買い、オプションについて心配しないのですか？結局のところ、株式は期限切れになることはありません。ストックオプションは永久に株式を保有することができます。なぜ、有効期限のある投資を考えてみましょうか？その理由は簡単です。
次の例を考えてみましょう：XYZ株価は$ 50です。 1ヶ月で有効期限が切れるXYZ $ 50のコールは$ 3で取引されます。 XYZの100株を5,000ドルで購入したいか、300ドル（$ 3×100株）の1コールオプションを購入したいですか？考慮すべき重要なことの1つは、報酬が今日から月に1ヶ月間の終値に依存していることです。 （この例では1ヶ月のオプションを扱っていますが、長さの異なる長さのオプションを使用することもできます。たとえば、LEAPSは1年以上経過しています）選択したグラフィックイラストを見てみましょう：
<！ - 3 - >|
|
グラフから分かるように、各投資の利益は異なります。株式を購入するには5,000ドルの投資が必要ですが、オプションで、同数の株式をわずか300ドルで管理できます。また、株式取引の損益分岐点は1株当たり50ドルであり、オプション取引の損益分岐点は1株当たり53ドル（すべての手数料を無視して）です。しかし、重要なポイントは、両方の投資が翌月に無制限の上昇がある一方で、オプションの損失は300ドルに制限されているが、株式の潜在的損失は5千ドルにまで及ぶ可能性があるということである。コールオプションを購入することはあなたに権利を与えるが、株式を購入する義務はないので、最大損失はあなたが支払った保険料です。
ポジションを終了する
マーケットにコールバックを売ることによってコールポジションをクローズするか、コールを行使することによって、コールを売却した人に現金を引き渡す必要があります。この例では、株式は満期に近い55ドルであったとします。あなたは約$ 500（$ 5 x 100株）のコールを売ることができます。これにより、純利益200ドル（500ドルマイナス300ドルプレミアム）が得られます。あるいは、あなたは通話を行使することができます。その場合、$ 5、000（$ 50 x 100シェア）を支払わなければなりません。コールを売った人がシェアを払うでしょう。このアプローチでは、あなたの利益は$ 200（$ 5,500 - $ 5,000 - $ 300 = $ 200）となります。通話を行使したり売ったりすることによるペイオフは同じです：$ 200のネット。
結論
トレードコールは、多くの資金を抱かずに特定の株式へのエクスポージャーを増やすのに最適な方法です。オプションは比較的少額の資本で大量の株式を管理できるため、ミューチュアルファンドや大規模な投資家が幅広く使用しています。ご覧のとおり、トレーディングコールは、株式ポートフォリオのリターンを高めるために効果的に使用することができます。