多くの投資運用会社は、GIPSに準拠していると宣伝しています。だからGIPSとは何ですか？企業は自発的にGIPS基準を遵守することを選択するのはなぜですか？これらは、CFAインスティトゥートの投資パフォーマンス評議会によって公布された、GIPS（Global Investment Performance Standards）の概要について簡単に解説します。

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簡単な歴史 GIPSは、投資パフォーマンスが潜在顧客および既存顧客に提示される方法に適用される倫理基準です。 GIPSの前身は、投資管理および研究成果発表会（AIMR-PPS）でした。元のAIMR-PPSハンドブックは1993年に出版されましたが、これらの倫理基準は現在のGIPSと同じくらいグローバルではありませんでした。

<！ 1995年に、AIMRはGIPS委員会を組織してグローバルスタンダードの開発に取り組み、1999年までにGIPSの第1版が出版された。現時点では、CFA協会（投資管理研究協会）は、この基準をさらに発展させるために投資パフォーマンス評議会（IPC）を設立しました。 2005年までに、CFA研究所はGIPSの新版を承認し、2006年1月1日の公式発効日にPPSとGIPSのコンバージェンスに移行しました。この日現在、AIMR-PPSは存在しなくなり、AIMR準拠企業はGIPSに準拠するよう奨励された。

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グローバルスタンダードに移行する理由

投資管理業界はよりグローバル化しています。多くのアセット・マネージャーは自国市場でビジネスを行うだけでなく、海外市場でも競争する。北米と西ヨーロッパの市場は非常によく発達していますが、他の市場も追いついており、より洗練されています。米国外の投資会社や欧州連合（EU）の場合、GIPSに準拠することで合法性が提供され、投資家は最高水準を達成しようとしているという確信を得ることができます。 <！ GIPSに準拠していることは、複数の市場で競合しようとしている企業にとって、実際には1セットの基準を遵守しなければならないため、事実を容易にすることができます。他の国で働く際のプレゼンテーションや計算方法について説明します。言い換えれば、GIPSは遠く離れた業界全体の標準化の必要性を満たしています。

GIPSは必要ですか？

GIPSは法律ではなく標準です。企業はGIPSに準拠する必要はありません。さらに、これらの基準は、米国証券法に成文化されていません。しかし、彼らは自発的ですが、表現されたパフォーマンスの計算と信頼に規律を提供します。

業績を計算して提示する前に、企業が行うべきいくつかの基礎があります。企業がまずやるべきことは、実際に会社を定義することです。これは非常に明白に聞こえるかもしれませんが、子会社が会社の定義から除外される正当な理由があるかもしれません。 次のステップには、企業の複合材料が含まれます。企業が行うことができる最も重要なことの1つは、その複合材料を論理的かつ有意義な方法で定義することです。 GIPSは、企業の任意の有償ポートフォリオのすべてを少なくとも1つのコンポジットに含めることを要求しています。 GIPSハンドブックは、コンポジットを「特定の投資目的または戦略を表す1つのグループにまとめた1つ以上のポートフォリオの集まり」 - 「新興市場資本」または「グローバル債券」と考える。

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基準の規定は、計算やプレゼンテーションおよび開示を含むいくつかの他の項目をカバーする。たとえば、時間加重（金利加重とは対照的に）の収益率が必要です。一部の企業では、パフォーマンスのプレゼンテーションの大部分がGIPSの開示開示であるように感じられるかもしれません。企業は、会社の定義、業績が純額か手数料かなど、多くの項目を開示する必要があります。要請に応じて開示する。 2006年版のGIPSだけでは、約30件の開示が必要です。 歴史的業績の公正な表明
GIPSが述べた目標の1つは、正確で一貫した投資パフォーマンスを保証することにある。基準により、企業は当初、最低5年間のGIPS準拠の履歴を提示する必要があります。この最低限の後に、会社は10年間の実績に達する必要があります。コンポジットが5年未満の期間存在していた場合、会社は設立以来その全歴史を示す必要があります。企業が業績の最高の年だけを示している場合、投資家は常に注意する必要があるため、この要件は「チェリーピッキング」の実践を止めることができるはずです。たとえば、企業が過去2年間、この投資は肯定的なリターンを経験しました。しかし、これより3年前には、企業は負のリターンを経験したとします。会社が投資の初期の業績を明らかにしなかった場合、投資家は会社の資産管理能力とはまったく異なる印象を得ることになります。一貫性のある標準を持つことは、投資家が情報に基づく選択肢を増やすのを助け、投資管理業界に対する信頼を高めます。

企業がGIPS準拠を選択する理由 余分な作業をすべて伴うと、企業がGIPS準拠とするのは面倒に見えるかもしれません。しかし、GIPS基準は広く受け入れられているため、制度に準拠していない資産管理者は競争上の不利益を被る可能性があります。米国では、多くの投資コンサルタントは、GIPSに準拠していなければ、法人顧客に対する企業の投資を考慮しない。 GIPSコンプライアンスは、企業が国際的に競争するのにも役立ちます。

検証

GIPSの遵守を主張する企業は、第三者が独自に検証することができます。現時点では検証は自主的ですが、多くの企業が手続きのギャップを特定し、顧客に安心感を与えるために検証されることを選択しています。このタイプの検証とパフォーマンス測定のコンサルティングに特化した企業があります。企業が検証されると、GIPSに準拠したマーケティング資料にそのような情報が記載される可能性があります。 結論

投資運用会社の顧客または将来の顧客は、投資パフォーマンスの基準を提供し、投資家が会社を比較して情報に基づいた意思決定を行うことを容​​易にするため、GIPS基準の恩恵を受けることができます。標準の詳細については、CFAウェブサイトのGIPSハンドブックを参照してください。