歴史によれば、最も成功したファンド・マネジャーは、ダウン市場だけでなく、上場市場でも優れたパフォーマンスを発揮する人であるが、 3年および5年の実績があり、多くは市場の是正の経験が不十分です。フランクリンミューチュアルアドバイザーの最高投資責任者（CFO）であるDavid J. Winters氏は、2003年に株主に報告したところによれば、「ミューチュアルシリーズでは、投資を成功させることはリスクを回避し損失を含むことで株主資本は、利益を達成するためのものだからです。」
<！残念ながら、すべての資金が実際の経験を持つマネージャーを抱えているわけではありません。これは、すべての投資戦略が同時に、または同じ規模で、弱気市場のパフォーマンスを経験するわけではないという事実によって、さらに複雑になります。例えば、大規模な米国企業に投資しているファンドは、2000年から2002年にかけて大きな落ち込みを経験しました。これは、1974年から1975年にかけての最悪の修正であり、ミューチュアルファンド業界をほぼ破壊しました。 （ファンドマネージャーの詳細については、
および ファンドマネージャーに従うべきか を参照） <！大型ファンドマネージャーのための探求 Morningstarによると、2007年には579の国内大型ミューチュアルファンドが5件あり、過去3年間と5年間で優れた収益を出しているものもあった。しかし、この宇宙の中では、資金のうちのわずか356が、利用可能な資金の元の宇宙のほぼ76％を削減する、2000年の初めまでの経験を持つマネージャーを持っています。これらの1/356ファンドは非常に聞こえますが、宇宙を平均的な投資家が利用できる妥当な最低投資で無償のミューチュアルファンドに絞り込むと、リストは約150に縮小します。
スモール・キャップ・ファンド・マネジャーはさらに難しい。 スモール・キャップ・ユニバースを調べるには、スモール・キャップ・ストックの相対的パフォーマンスが悪い最後の期間であった1998年までの期間を延ばす必要がある。モーニングスターリサーチによると、2007年には211の国内小型キャップファンドが存在し、その中には大型キャップファンドと比較して過去3、5年間で優れたパフォーマンス記録を持つものもあります。しかし、この宇宙の中には、この宇宙の87％を排除して、1998年にさかのぼる経験を持つマネージャーを持っているのはわずか260の資金しかありません。もちろん、普通の投資家が利用できる合理的な最小投資額のミューチュアルファンドを無制限に償還するために小口宇宙を精算する場合、宇宙は約40のファンドに縮小され、ほとんど選択肢が残らなくなります。
ハイイールド・ファンド・マネジャーの検索
一部の債券部門も過去数年間で非常に恵まれており、不安定な水域での経験を持つマネージャーを見つけることがますます困難になっています。例えば、高利回りのファンドは、WorldComのような電気通信会社の一部が債務不履行に陥った2002年には困難な時期を経験しました。 2007年には、一般にジャンク・ボンド・ファンドと呼ばれる575の高利回りファンドが存在し、2002年の崩壊に耐えた経営陣に宇宙を絞り込んだ後では約230にすぎない。さらに、この宇宙は、ほとんどの投資家が購入することができないロードファンドおよび他のファンドを除外すると、実質的に約15に低減される。 （高利回りのファンドを読むには、
迷惑債：知っておくべきことすべて
、
債券投資家のよくある間違い 、 高収量、あるいは高リスクですか？ ） 不足が国際基金に拡大 マネージャーの不足は国際ミューチュアルファンドにも拡大している。国際市場は、2000年から2002年にかけて劇的に低下した。現時点では、2000年以来、マネージャーが船を操縦している263の資金に対して、318の大きなキャップ多様化した国際的な資金があります。これにより、リストは約80％削減されます！さらに、平均的な投資家が一般的に利用できる無負荷ミューチュアルファンドのみを含むように条件を絞り込むと、リストは約20のファンドに縮小されます。 弱気市場を経験したマネージャーとの国際資金の大幅な削減は、最近の国際投資カテゴリーの資金の増加に一部関連しています。国際市場は過去数年間で急増し、国際的な資金をより多く投入するファンド企業につながった。 （
ポートフォリオの境界を広げる
と
なぜ国の資金が危険なのか でこれらの資金の詳細をご覧ください。） あなたの他の選択肢は何ですか？ 理想的には、市場の不況の中で自分のファンドを成功裏に導いたマネージャーを見つけて投資したいと思うでしょう。この検索で好きな結果が得られない場合は、いくつかの選択肢があります。 まず、ダウンマーケットを通じて自分の会社に別のファンドを運営しているマネージャーに投資することができます。これは、ファンド・カンパニーがチーム・アプローチを採用し、それによってポートフォリオ・マネジャーをより互換性のあるものにするなら、妥当な代替案であるかもしれない。
第2に、別の会社で弱気市場の経験を持つマネージャーに投資することができます。ファンドマネージャーが必ずしも自分のリソースを新しい会社に持っていくわけではないので、このオプションを選択した場合は注意が必要です。新しい研究スタッフと異なる環境では、業績記録が大きく異なる可能性があります。 最後に、まだ適切なファンドが見つからない場合は、全体的な投資の背景が最も優れたマネージャーを単に雇うことができます。
- 考慮すべきその他の要素
- ミューチュアルファンドに投資する際には、ベア・マーケット・エクスペリエンスだけが考慮すべき要素ではありません。もちろん、強気な市場でマネージャーがどのように行動するかを評価する必要があります。時には異常に肯定的なリターンが、同ファンドが他社よりも積極的であることを示唆することがあり、多くの下振れの保護を提供しない可能性があるため、ここで注意してください。最適なリスク範囲を見つけるには、
- リスクとリスクピラミッドの決定
と リスク許容度のパーソナライズ を参照してください。） パフォーマンスの良し悪しを評価した後、ポートフォリオ・マネージャーの学問経験やその他の資格を検討してください。今日、ファンド会社は、ポートフォリオマネージャを雇うことに関しては非常に選択的な傾向があります。主要なファンド会社の多くが強い学歴を重視している場合、彼らもまたあなたにとって重要であるはずです。また、必ずしも強力な学歴を持つファンド・マネジャーのためにさらに支払う必要はありません。 同様に、多くのファンド会社は、多くの場合、マネージャーがCFAのチャーターホルダーであることを要求します。 CFAプログラムは非常に包括的で、一般的に投資専門家のゴールデンスタンダードとみなされています。また、ミューチュアルファンド企業がCFA指定を評価する場合、ポートフォリオに追加するファンドを探している人にとっても重要であることは理にかなっています。 新しい投資を行う前に検討しておきたいもう一つの要因は、ポートフォリオマネージャが自分のファンドに投資するかどうかです。しかし、この情報は必ずしも入手するのが容易ではありませんが、時にはファンドの追加情報に関する記述に記載されています。これは正確な科学ではありませんが、マネージャの利益があなたのものと一致していることを確認することができます。
ラップアップ・アップ
クマ市場での経験を持つファンド・マネージャーを見つけることは、良好なミューチュアル・ファンドの収益が続いている限り、引き続き挑戦的である可能性が高い。これは、次の景気後退を風化させることができるマネージャーを見つけることは不可能だと言っているわけではありませんが、ミューチュアルファンド投資家は経験豊かなマネージャーを見つけるために一層努力する必要があります。他の選択肢もありますが、良い時と悪い時の両方で成功裏に商品を管理していたファンドマネージャーに投資することは慰めにはなりません。